遠(yuǎn)期外匯買賣ppt課件-在線瀏覽
2025-06-24 01:52本頁(yè)面
【正文】 遠(yuǎn)期外匯買賣根據(jù)交割日是否固定，分為兩種類型： 固定交割日的遠(yuǎn)期外匯買賣 (fixed forward transaction)。 四、遠(yuǎn)期外匯買賣的類型 ? 固定交割日的遠(yuǎn)期外匯買賣：交割日為未來(lái)某一天。１個(gè)月～３個(gè)月的遠(yuǎn)期交易是最為常見(jiàn)的 。 四、遠(yuǎn)期外匯買賣的類型 ? 選擇交割日的遠(yuǎn)期外匯買賣 ：交割日是從交易后第三個(gè)工作日起到約定期限內(nèi)的任何一天（通常是一個(gè)半月內(nèi)）。 ? 二、遠(yuǎn)期匯率的決定。 ? 四、我國(guó)遠(yuǎn)期外匯交易辦理程序。 ? 1．直接報(bào)價(jià)法 (Outright Rate)：直接標(biāo)出遠(yuǎn)期外匯的實(shí)際匯率。銀行對(duì)顧客的遠(yuǎn)期外匯報(bào)價(jià)通常采用這一形式。 2．掉期率報(bào)價(jià)法 (Swap rate)：也叫遠(yuǎn)期差價(jià)報(bào)價(jià)法，遠(yuǎn)期點(diǎn)數(shù)報(bào)價(jià)法。 遠(yuǎn)期平價(jià) (at par)：遠(yuǎn)期匯率等于即期匯率 。 貼水 (at discount)：遠(yuǎn)期匯率小于即期匯率 。 ? 由于匯率的標(biāo)價(jià)方法不同，計(jì)算遠(yuǎn)期匯率的方法也不相同，設(shè) Ft為遠(yuǎn)期匯率， St為即期匯率， P為升水點(diǎn)數(shù)， D為貼水點(diǎn)數(shù)，則： 2．掉期率報(bào)價(jià)法 ? 在直接標(biāo)價(jià)法下： Ft=St + P (本幣數(shù)額增大、遠(yuǎn)期外匯升水 ) Ft＝ St－ D (本幣數(shù)額減少、遠(yuǎn)期外匯貼水 ) 例如，在德國(guó)法蘭克福外匯市場(chǎng)上 (直接標(biāo)價(jià) ) USD／ DEM即期匯率 1． 6848／ 1． 6858 － )美元 3個(gè)月貼水 248／ 238 3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率 1． 6600／ 1． 6620 USD／ DEM即期匯率 1． 6848／ 1． 6858 +)美元 6個(gè)月升水 520／ 530 6個(gè)月遠(yuǎn)期匯率 1． 7368／ 1． 7388 2．掉期率報(bào)價(jià)法 ? 在間接標(biāo)價(jià)法下： Ft＝ St－ P (遠(yuǎn)期外匯升水、外幣數(shù)額減少 ) Ft＝ St+D (遠(yuǎn)期外匯貼水、外幣數(shù)額增加 ) 例如，在倫敦外匯市場(chǎng)上（間接標(biāo)價(jià)）； GBP／ USD即期匯率 1． 4815 ／ 1． 4825 － )美元 3個(gè)月升水 216／ 206 3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率 1． 4599／ 1． 4619 GBP／ USD即期匯率 1． 4815 ／ 1. 4825 +)美元 6個(gè)月貼水 135／ 145 6個(gè)月遠(yuǎn)期匯率 1． 4950／ 1． 4970 2．掉期率報(bào)價(jià)法 ? 即期匯率、遠(yuǎn)期匯水與遠(yuǎn)期匯率的關(guān)系用表格總結(jié)如下： ? 匯水形式 計(jì)算方法 基準(zhǔn)貨幣 報(bào)價(jià)貨幣 ?。? 大／小 加 減 升水 貼水 貼水 升水 2．掉期率報(bào)價(jià)法 ? 即期匯率、遠(yuǎn)期匯水與遠(yuǎn)期匯率的關(guān)系用公式總結(jié)如下： ? 即期匯率 遠(yuǎn)期匯水 遠(yuǎn)期匯率 小大 + 小大 = 小大 小大 大小 = 小大 ? 2．掉期率報(bào)價(jià)法 ? 不論即期匯率還是遠(yuǎn)期匯率，斜線左邊的數(shù)字總是小于斜線右邊的數(shù)字，即單位貨幣的買入價(jià)總是小于單位貨幣的賣出價(jià)。如果計(jì)算出的結(jié)果與此相反，說(shuō)明計(jì)算方法錯(cuò)誤。 ? 利率、升水或貼水有如下關(guān)系：利率高的貨幣的遠(yuǎn)期匯率表現(xiàn)為貼水，利率低的貨幣的遠(yuǎn)期匯率表現(xiàn)為升水?！叭諏?duì)日” 2 、節(jié)假日順延。 ? ３、不跨月。 ４、 ‘雙底’慣例。 ? “月底日”對(duì) “月底日” 四、我國(guó)遠(yuǎn)期外匯交易辦理程序 ? 銀企雙方簽署 《 保值外匯買賣總協(xié)議 》 。在銀行貸款或信用證項(xiàng)下的遠(yuǎn)期外匯買賣及銀行 100％的擔(dān)保項(xiàng)下的遠(yuǎn)期外匯交易可視具體情況，經(jīng)批準(zhǔn)后，相應(yīng)地減免保證金。在交易方式上，客戶以可以預(yù)留指令、要求在什么價(jià)位購(gòu)買何種貨幣，或者向銀行提交授權(quán)書(shū)。若有分歧以銀行交易電話錄音為準(zhǔn)。如不按期交割，銀行將按有關(guān)規(guī)定給予處罰。 ? 客戶因故不能按期辦理交割，需要展期的，應(yīng)在不遲于交割日三個(gè)工作日前向銀行提出展期申請(qǐng)，經(jīng)銀行審核同意后，填寫(xiě) 《 保值外匯買賣申請(qǐng)書(shū) 》 ，通過(guò)辦理掉期外匯買賣進(jìn)行展期。 四、我國(guó)遠(yuǎn)期外匯交易辦理程序 ? 客戶敘做的遠(yuǎn)期外匯交易因匯率波動(dòng)可能會(huì)形成浮動(dòng)虧損，當(dāng)虧損達(dá)到客戶存入保證金 80％時(shí)，銀行將隨時(shí)通知客戶追加保證金，客戶應(yīng)及時(shí)補(bǔ)足保證金，如客戶不及時(shí)或拒絕追加保證金，銀行將視情況予以強(qiáng)制平倉(cāng)，由此產(chǎn)生的一切費(fèi)用及損失有客戶負(fù)責(zé)。 ? 擇期外匯交易主要是為進(jìn)出口商等客戶提供買賣外匯的靈活性，保證即時(shí)收付匯，避免了遠(yuǎn)期外匯交易交割日期固定不變的缺點(diǎn)。 ? 步驟 ：１、首先列出選擇行使期限的首天 及尾天日期； ? ２、計(jì)算該兩天的遠(yuǎn)期匯率 ； ? ３、比較第一天和最后一天的遠(yuǎn)期匯率，選擇一個(gè)對(duì)銀行最有利的匯率作為該期限內(nèi)的擇期遠(yuǎn)期匯率。銀行在報(bào)價(jià)時(shí)，首先計(jì)算即期匯率， USD／ DEM ／ 10，然后計(jì)算 6個(gè)月遠(yuǎn)期匯率： ? 6個(gè)月遠(yuǎn)期匯率 ／ 30 ? 銀行賣出馬克 (DEM)，買入美元 (USD)，用即期匯率與 6個(gè)月遠(yuǎn)期匯率相比，顯然，遠(yuǎn)期美元買入價(jià)對(duì)銀行最有利，因此，銀行報(bào)價(jià)為 。 ? 外匯遠(yuǎn)期呈升水，銀行買入外匯 (賣出其他貨幣 )，按擇期開(kāi)始的第一天遠(yuǎn)期匯率計(jì)算； ? 銀行賣出外匯 (買入其他貨幣 )，按擇期的最后一天的遠(yuǎn)期匯率計(jì)算。 ? 特點(diǎn)： 買與賣是有意識(shí)地同時(shí)進(jìn)行的； 買與賣的貨幣種類相同，金額相等； 買賣交割期限不相同。 二、掉期交易的類型 ? 按參加者不同可分為： 純粹的掉期交易，指交易只涉及兩方，即所有外匯買賣都發(fā)生于銀行與另一家銀行或公司客戶之間 2 、分散的掉期交易，指交易涉及三個(gè)參加者，即銀行與一方進(jìn)行即期交易的同時(shí)與另一方進(jìn)行遠(yuǎn)期交易。它是掉期交易里最常見(jiàn)的一種形式。今日掉明日掉期的第一個(gè)到期日在今天，第二個(gè)掉期日在明天。即期掉次日掉期的第一個(gè)到期日在即期日，第二個(gè)到期日在即期日的次日。 ? 該交易有兩種方式，一是買進(jìn)較短交割期的遠(yuǎn)期外匯 (如 30天 )，賣出較長(zhǎng)交割期的遠(yuǎn)期外匯 (如 90天 )；二是買進(jìn)期限較長(zhǎng)的遠(yuǎn)期外
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