遠(yuǎn)期和期貨運(yùn)用ppt課件-在線瀏覽
2025-06-24 01:51本頁(yè)面
【正文】 元， β 系數(shù)為 ，股指期貨結(jié)算價(jià)為 ，需要操作的期貨合約數(shù)目應(yīng)為 400000001 . 2 2 1 3 71 4 2 6 . 6 2 5 0HGVNV?? ? ? ??份5遠(yuǎn)期和期貨 202213第 1學(xué)期 改變投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)暴露 股指期貨的應(yīng)用 —— 套期保值 一 股指期貨 ? ?* HGVV???*?*???? 設(shè)定股票組合的原 β 系數(shù)為 ，目標(biāo) β 系數(shù)為 。升貼水率大致等于兩種貨幣的利率差 外幣遠(yuǎn)期升貼水值 = 即期匯率 兩國(guó)利差 期限 例：外匯升貼水的簡(jiǎn)單計(jì)算 倫敦外匯市場(chǎng)即期匯率： ￡ 1=＄ ，倫敦市場(chǎng)利率為 9%，紐約市場(chǎng)利率為 %，三個(gè)月美元遠(yuǎn)期匯率是升水還是貼水？升貼水值時(shí)多少？ 13( 9 % 7 . 5 % ) 0 . 0 0 2 41 . 5 5 0 0 1 2? ? ? ? 美元利率低，美元遠(yuǎn)期匯率升水 將美元視為外幣，美元升水值 —— 將英鎊視為外幣，英鎊貼水值 —— 1 .5 5 0 0 ( 9 % 7 .5 % ) 3 1 2 0 .0 0 5 8? ? ? ?5遠(yuǎn)期和期貨 202213第 1學(xué)期 匯率協(xié)議是當(dāng)前約定未來某個(gè)時(shí)點(diǎn)的遠(yuǎn)期升貼水幅度，是遠(yuǎn)期的遠(yuǎn)期 —— 買方在結(jié)算日按照合同規(guī)定的結(jié)算日直接遠(yuǎn)期匯率用第二貨幣向賣方買入一定名義金額的原貨幣，然后在到期日再按照合同中規(guī)定的到期日直接遠(yuǎn)期匯率把一定名義金額的原貨幣出售給賣方的協(xié)議 ?第二貨幣，簡(jiǎn)稱本幣；原貨幣，簡(jiǎn)稱外幣 ?實(shí)物交割；現(xiàn)金結(jié)算 二 外匯遠(yuǎn)期 匯率協(xié)議 ERA 5遠(yuǎn)期和期貨 202213第 1學(xué)期 實(shí)物交割的現(xiàn)金流 —— ?結(jié)算日 T： A單位外幣減 AK單位本幣 ?到期日 T*： AK*本幣減 A單位外幣 這些現(xiàn)金流的現(xiàn)值記為該交易者持有的 ERA的價(jià)值 f 二 外匯遠(yuǎn)期 匯率協(xié)議 ERA 5遠(yuǎn)期和期貨 202213第 1學(xué)期 二 外匯遠(yuǎn)期 案例：實(shí)際交易情況說明 若干日期： ?交易日（即期日）、結(jié)算日（交割日）與到期日 ?基準(zhǔn)日（確定日）：確定兩次兌換日實(shí)際通行的市場(chǎng)匯率 5遠(yuǎn)期和期貨 202213第 1學(xué)期 二 外匯遠(yuǎn)期 交易日的主要任務(wù) —— ?確定兩次兌換的本金數(shù)額 ?確定兩次兌換的匯率 ?結(jié)算日匯率：合約匯率 CR ?到期日匯率：合約
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