《遠期外匯買賣》ppt課件-全文預(yù)覽
【正文】 ? 掉期交易 (swap transaction)：在買進或賣出某種貨幣的同時，賣出或買進交割期限不相同的同種等額貨幣。 二、擇期外匯買賣的報價原則 ? 舉例： USD／ DEM即期匯率 ／ 10 ? 3個月 300/290 ? 6個月 590／ 580 ? 客戶要求買馬克 (DEM)，擇期從即期到 6個月。 第三節(jié) 擇期外匯買賣 ? －、擇期外匯買賣的定義 ? 二、擇期外匯買賣的報價原則 －、擇期外匯買賣的定義 ? 客戶可從交易后第三個工作日起約定期限內(nèi)的任何一天，按約定的匯率進行外匯交割。在外匯買賣如期交割后，客戶將剩余保證金轉(zhuǎn)走時，須憑企業(yè)出具的保證金支取通知書辦理有關(guān)支取手續(xù)。授權(quán)書內(nèi)容具有法律約束力，原則上客戶必須在交易前填寫；也可以在授權(quán)書中授權(quán)有權(quán)交易人通過電話向銀行補交成交確認書。 ? 在銀行開立外幣保證金賬戶，交存不低于交易本金 10％的保證金，保證金幣種限于美元、港幣、日元和歐元。順延后跨月份的則必須提前到當(dāng)月的最后一個營業(yè)日為交割日。 ? 計算升貼水的公式為： 升貼水 =即期匯率 兩地利差 （月數(shù) /12） ? 遠期匯水折合年率的計算： ? 年升貼水率 =匯水 /即期匯率 （ 12/月數(shù)）=兩地利差 ? 年升貼水率可以視為套利成本 ? 遠期匯水折合年率 ﹤ 兩地利差： ? 套利 （資金存放利率高的國家） ? 遠期匯水折合年率 ﹥ 兩地利差 ： ? 套匯水 (資金存放利率低的國家 ) ? 遠期匯水折合年率 =兩地利差： ? 不套利、不套匯 三、遠期外匯交易的交割日 ? 1 、以即期交易為基礎(chǔ)。并且與即期匯率相比，遠期匯率的買入價與賣出價之間的匯差總是更大。 升水 (at premium)：遠期匯率大于即期匯率 。 ? 一、遠期外匯交易的匯率報價。 一、遠期外匯交易匯率的報價。 第二節(jié) 遠期外匯交易的匯率報價、決定、結(jié)算及辦理程序 ? 一、遠期外匯交易匯率的報價。交割期限一般有 1個月、 2個月、 3個月、 6個月、 12個月，以及不規(guī)則交割日 。這是進口商采取套期保值措施付出的代價，它相對于不采取保值措施，而等到 3個月后再即期購買日元支付貨款付出的代價 250萬澳元來說是微不足道的。這比簽訂進口合同時支付貨款多支付 ，即多支付 250萬澳元，這是不采取保值措施付出的代價。 【 例 】 某美國商人向英國出口了一批 商品， 100萬英 鎊 的 貨 款要到三 個 月后才能收到， 為 避免三 個 月后英 鎊匯 率出 現(xiàn) 下跌，美出口商 決 定做一 筆 三 個 月的 遠 期外 匯 交易。 三、遠期外匯買賣的原因 ? 短期投資者或定期債務(wù)投資者預(yù)約買賣期匯以規(guī)避風(fēng)險。該銀行為了平衡這筆超賣的美元期匯，它必須到外匯市場上立即補進同期限 (3個月 )、相等金額 (10萬 )的美元期匯。為此，外匯銀行就要對不同期限不同貨幣頭寸的余缺進行拋售或補進，由此求得期匯頭寸的平衡。 2022年 9月 2日，該公司收到日本客戶的美元貨款后，即辦理交割手續(xù)。但 3個月后，美元升值，港元對美元的匯率為 US$1＝HK$7． 88，那么這批商品價款就上升為 78． 8萬港元，進口商得多付出 0． 7萬港元。當(dāng)匯率變化使客戶的損失超過押金或抵押品時，銀行就應(yīng)通知客戶加存押金或抵押晶，否則，合同就無效。 一、 遠期外匯買賣的含義 ? 遠期外匯買賣 (forward exchange transaction)，也稱期匯交易，指在外匯買賣成交時，雙方先簽訂合同，規(guī)定交易的幣種、數(shù)額、適用的匯率及日期、地點等，并于將來某個約定的時間 (在成交日的第 2個營業(yè)日之后 )進行交割的外匯業(yè)務(wù)活動。第八章 遠期外匯交易 第一節(jié) 遠期外匯交易概述 第二節(jié) 遠期外匯交易的匯率報 價、 決定、結(jié)算及辦理程序 第三節(jié) 擇期外匯買賣 第四節(jié) 掉期外匯買賣 第五節(jié) 套利交易 第六節(jié) 外匯投機 第七節(jié) 銀行外匯交易的風(fēng)險調(diào)整 第一節(jié) 遠期外匯交易概述 ? 一、 遠期外匯買賣的含義。 ? 四、遠期外匯買賣的類型。當(dāng)匯率變化不大時，銀行可把押金或抵押品抵補應(yīng)負擔(dān)的損失。 例：某一香港進口商向美國買進價值 10萬美元的商品，約定 3個月后交付款，如果買貨時的匯率為US$1=HK$7． 81，則該批貨物買價為 78． 1萬港元。 ? 某公司是一家大型紡織出口企業(yè)，該公司于 2022年 11月份與一日本客戶簽訂一筆價值 800萬美元的遠期出口合同 , 該公司與中國銀行敘做了期限為 10個月的 800萬美元遠期結(jié)匯業(yè)務(wù)，成交匯率為 。 ? 進出口商為避免外匯風(fēng)險而進行期匯交易，實質(zhì)上就是把匯率變動的風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給外匯銀行。3個月后，該外匯銀行要付給客戶 10萬美元，收入港幣。 10萬美元合 80． 8萬港元，結(jié)果銀行因補進時間未及時而損失 2萬港元 (80． 8萬 78． 8萬 )。 見外匯投機介紹。 (2)該澳大利亞進口商等到 3個月后支付 10億日元，到時以即期匯率： 1澳元 =算須向銀行支付 10億 /80＝ 。 這比簽訂進口合同時支付貨款多支付204,。 四、遠期外匯買賣的類型 ? 固定交割日的遠期外匯買賣：交割日為未來某一天。 四、遠期外匯買賣的類型 ? 選擇交割日的遠期外匯買賣 ：交割日是從交易后第三個工作日起到約定期限內(nèi)的任何一天（通常是一個半月內(nèi)）。 ? 四、我國遠期外匯交易辦理程序。銀行對顧客的遠期外匯報價通常采用這一形式。 遠期平價 (at par)：遠期匯率等于即期匯率 。 ? 由于匯率的標(biāo)價方法不同，計算遠期匯率的方法也不相同，設(shè) Ft為遠期匯率， St為即期匯率， P為升水點數(shù)， D為貼水點數(shù)，則： 2．掉期率報價法 ? 在直接標(biāo)價法下： Ft=St + P (本幣數(shù)額增大、遠期外匯升水 ) Ft＝ St－ D (本幣數(shù)額減少、遠期外匯貼水 ) 例如，在德國法蘭克福外匯市場上 (直接標(biāo)價 ) USD／ DEM即期匯率 1． 6848／ 1． 6858 － )美元 3個月貼水 248／ 238 3個月遠期匯率 1． 6600／ 1． 6
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