財務(wù)管理第3講財務(wù)管理的價值觀念價值評估-在線瀏覽
2025-03-07 09:50本頁面
【正文】 現(xiàn)值 (P)：又稱為本金，是指一個或多個發(fā)生在未來的現(xiàn)金流量相當于現(xiàn)在時刻的價值。 6 利率 (i)：又稱貼現(xiàn)率或折現(xiàn)率，是指計算現(xiàn)值或終值時所采用的利息率或復(fù)利率。 復(fù)利：復(fù)利不同于單利，它是指在一定期間按一定利率將本金所生利息加入本金再計利息。 7 貨幣的時間價值通常按復(fù)利計算 ?。? n210計 期 數(shù) n 終 值現(xiàn) 值 利 率 或 折 現(xiàn) 率 i? ? ?8 復(fù)利終值的計算 復(fù)利終值 是指一定量的本金按復(fù)利計算若干期后的本利和。 如果已知終值、利率和期數(shù)，則復(fù)利現(xiàn)值的計算公式為： nin P V I FFVPV ,??PVIFin—— 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) 10 4. 年金 （ 1）年金的內(nèi)涵 年金是指在一定時期內(nèi)每隔相同的時間發(fā)生相同數(shù)額的系列收復(fù)款項；也就是等額、定期的系列收支。 年金 普通年金 先付年金 遞延年金 永續(xù)年金 11 （ 2） 普通年金 （又稱后付年金）終值的計算 普通年金（ A）是指一定時期內(nèi)每期期末等額的系列收付款項。 12 普通年金終值猶如零存整取的本利和 13 i ,nnnnF V I AAii)(Ai)A(i)A(i)A(AF V A?????????????11111121?14 （ 3）普通年金現(xiàn)值的計算 普通年金現(xiàn)值是指一定時期內(nèi)每期期末收付款項的復(fù)利現(xiàn)值之和。預(yù)付年金與普通年金）的差別僅在于收付款的時間不同。 其現(xiàn)值的計算公式如下： mini P V I FP V I F AAV ,0 ???)( ,0 minmi P VI F AP VI F AAV ??? ?22 100 100 100 1000 1 2 3 4 5 6 7M = 3 , i = 10 % , n = 4FV = ?PV = ?P=?（ 1）視為 n期普通年金，求出遞延期末的價值，然后再調(diào)整到期初。 24 86 481 00 861 0003%,1039。07%,1039。相當于存本取息。 償債基金的計算實際上是年金終值的逆運算。 它是年金現(xiàn)值的逆運算。 1)1( ??? mmir30 二、債券估價 ? 債券的價值構(gòu)成要素 – 面值 – 票面利率 – 期限 – 市場利率 – 還本付息方式 ? 債券投資的收入來源 – 持有期內(nèi)利息收入 – 期滿后的售價 31 債券的構(gòu)成要素 債券名稱
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