【正文】 nient advantage,In the market economic system of our country is developed, but the interest rate reform was not perfect ,which is more conducive to promoting China’s economic and financial reform further deepening and integration into the global economic and financial, This paper through the introduction of the interest rate marketization, reviewing interest rate marketization process,research the general ideal of interest rate marketization, which system analysis of China’s interest rate marketization process of the problems and effect,is the main contents of the study. Keywords： interest rate liberalization ； reform。 national economy。換言之，利率市場(chǎng)化是指金融機(jī)構(gòu)在貨幣市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)的融資利率水平由市場(chǎng)來(lái)決定，它包括利率決定，利率傳導(dǎo)，利率結(jié)構(gòu)，和利率管理的市場(chǎng)化。最終形成以央行基準(zhǔn)利率為引導(dǎo)，以同業(yè)拆借利率為金融市場(chǎng)基礎(chǔ)利率，各種利率保持合理的利差和分層有效的傳導(dǎo)利率體系。銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)基本放開(kāi)， Shibor 作為貨幣市場(chǎng)定價(jià)基準(zhǔn)已經(jīng)確立。同業(yè)拆借利率或者短期國(guó)債利率是市場(chǎng)上 交易量最大、信息披露最充分的，從而也是最具代表的市場(chǎng)利率，它們將是制定其他利率的標(biāo)準(zhǔn)和依據(jù)。金融活動(dòng)不外乎是資金盈余部門(mén)與資金赤字部門(mén)之間的資金融通過(guò)程。 第三，利率的數(shù)量結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)由市場(chǎng)選擇來(lái)決定。與普通商品不同的是，資金交易的價(jià)格應(yīng)該存在期限差別和風(fēng)險(xiǎn)差別。相反金融機(jī)構(gòu)雙方應(yīng)該有權(quán)就某一項(xiàng)資金交易數(shù)量、期限、風(fēng)險(xiǎn)及其利率水平?jīng)Q定達(dá)成協(xié)議。 第四，中央銀行享有間接影響利率的權(quán)力。但利率市場(chǎng)化條件下，政府對(duì)金融調(diào)控職能運(yùn)用間接的手段。在對(duì)金融宏觀調(diào)控機(jī)制局部失靈時(shí)也可對(duì)金融機(jī)構(gòu)和商業(yè)銀行進(jìn) 行適當(dāng)方式和程度的進(jìn)行指導(dǎo)。 利率市場(chǎng)化改革的意義 第一，有利于形成比較規(guī)范的金融市場(chǎng)環(huán)境。由于我國(guó)金融市場(chǎng)總體規(guī)模不大，市場(chǎng)主體單一，融資工具少，市場(chǎng)機(jī)制不健全，運(yùn)轉(zhuǎn)效率低下，造成金融市場(chǎng)的壟斷和分割，資金不能在地區(qū)之間、行業(yè)之間、銀行之間以及各金融子市場(chǎng)之間有效進(jìn)出和自由流動(dòng)。在加快我國(guó)金融統(tǒng)一市場(chǎng)建設(shè)，促進(jìn)貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的協(xié)調(diào)發(fā)展中，利率的市場(chǎng)化具有決定性的作用。我國(guó)資金流通和運(yùn)作的中心是銀行，銀行改革的成功與否對(duì)整個(gè)金融改革具有決定性的影響。在這種情況下，利率對(duì)銀行的特殊重要性更加明顯。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，國(guó)家對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控是以經(jīng)濟(jì)手段為主的間接調(diào)控，其中又主要依靠財(cái)政政策和貨幣政策的運(yùn)作來(lái)實(shí)現(xiàn)的。沒(méi)有利率市場(chǎng)化，就不可能 真正形成連接個(gè)人、企業(yè)、銀行、財(cái)政等金融市場(chǎng)主體的有效途徑，也不可能產(chǎn)生利率的形成機(jī)制、傳導(dǎo)機(jī)制和反饋機(jī)制，利率的杠桿作用就會(huì)完全失效，政府很難獲得真正的市場(chǎng)價(jià)格信號(hào)，任何間接的宏觀調(diào)控政策都可能遭受到失敗。根據(jù) WTO 金融服務(wù)協(xié)議的要求， WTO 各成員方都要按照市場(chǎng)準(zhǔn)入、非歧視性、公平競(jìng)爭(zhēng)和擴(kuò)大透明度的原則開(kāi)放金融服務(wù)市場(chǎng)，實(shí)行金融服務(wù)貿(mào)易自由化。為了盡快實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)金融業(yè)的轉(zhuǎn)軌，使國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)有效對(duì)接，客觀上要求我們積極主動(dòng)地加快利率市場(chǎng)化進(jìn)程。 第二，存貸利差會(huì)不斷縮小，經(jīng)營(yíng)成本加大 ； 利率市場(chǎng)化給了商業(yè)銀行更大的定價(jià)權(quán)，也對(duì)銀行定價(jià)管理水平和議價(jià)能力提出了更高要求。 第三，中小商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)難度會(huì)加大； 中小商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)受制于利率定價(jià)能力較低，風(fēng)險(xiǎn)管理能力較弱，技術(shù)水平、網(wǎng)點(diǎn)分布、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面不夠完善，與大型商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)相比，更容易受到放開(kāi)利率管制的沖擊，同 時(shí)還會(huì)造成不良資產(chǎn)增加等問(wèn)題的出現(xiàn)，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)成本上升。利率風(fēng)險(xiǎn)的大小就取決于市場(chǎng)利率波動(dòng)的大小以及銀行資產(chǎn)和負(fù)債不匹配的程度。實(shí)行利率市場(chǎng)化后，利率隨市場(chǎng)因素變動(dòng)而頻繁波動(dòng)，往往導(dǎo)致商業(yè)銀行資產(chǎn)與負(fù)債不匹配、存貸款利率變動(dòng)不同步的情況，在一定程度上必然加大了商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的利率風(fēng)險(xiǎn)。 利率市場(chǎng)化的實(shí)行，一方面推動(dòng)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行不斷開(kāi)展金融工具創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)創(chuàng)新，另一方面將會(huì)吸引更多的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)。 利率市場(chǎng)化對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的有利影響 第一，利率市場(chǎng)化強(qiáng)化了我國(guó)貨幣傳導(dǎo)機(jī)制的作用。利率作為資金的價(jià)格，它的變化可以真實(shí)的反應(yīng)資金供求關(guān)系，一方面，各個(gè)經(jīng)濟(jì)主體對(duì)利率的敏感程度能得以提高，每個(gè)商業(yè)銀行根據(jù)市場(chǎng)的資金供求狀況以及自身的資產(chǎn)負(fù)債情況在基礎(chǔ)利率的基礎(chǔ)上自主制定存貸利率；各企業(yè)也可以根據(jù)利率的變化判斷央行的政策和資金供求的現(xiàn)狀，及時(shí)地調(diào)整 發(fā)展戰(zhàn)略 ；從居民方面看，由于以往管制下的利率并不能反映資金供求的狀況，所以居民對(duì)利率的變化反應(yīng)很小，而利率市場(chǎng)化以后，居民在選擇儲(chǔ)蓄和 投資 時(shí)有了一個(gè)選擇的標(biāo)準(zhǔn)。中央銀行將成為利率調(diào)節(jié)的主體，調(diào)節(jié)利率的責(zé)任有所加強(qiáng)，中央銀行利用利率手段調(diào)控金融市場(chǎng)也將更加有效。利率市場(chǎng)化有利于 社會(huì) 資金向 上市公司 流動(dòng)，有利于中國(guó)上市企業(yè)的快速發(fā)展。 利率市場(chǎng)化有利于證券市場(chǎng)的運(yùn)作更加規(guī)范化，合理化。若利率提高，股票的收益不變，就會(huì)出現(xiàn)處于股票市 場(chǎng)中的資金轉(zhuǎn)而投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的現(xiàn)象。 第三， 利率市場(chǎng)化提供了良好的外部資金環(huán)境 。當(dāng)國(guó)內(nèi)資金市場(chǎng)資金不足時(shí)，資金價(jià)格上漲，外部資金注入，資金的增多使利率下降。這在一定程度上有利于減小資金市場(chǎng)的各種利率的變化幅度，減小利率風(fēng)險(xiǎn)，有利于國(guó)際資金的進(jìn)出和國(guó)內(nèi)資本的流動(dòng)。 利率市場(chǎng)化加快了商業(yè)銀行的市場(chǎng)化步伐，為銀行業(yè)提供了一個(gè)公平競(jìng)爭(zhēng)的外部環(huán)境。同時(shí)，利率市場(chǎng)化使企業(yè)努力提高信譽(yù)，加速自身發(fā)展。銀行在貸款時(shí)會(huì)考慮貸款風(fēng)險(xiǎn)，各企業(yè)在利用貸款方面也會(huì)更加謹(jǐn)慎，盡量充分利用現(xiàn)有資源，利用貸款創(chuàng)造最大利潤(rùn)。 隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的深入推進(jìn)，利率市場(chǎng)化已成為我國(guó)金融改革的重點(diǎn)之一。利率市場(chǎng)化改 革的基本原則是：正確處理好利率市場(chǎng)化改革與金融市場(chǎng)穩(wěn)定和金融業(yè)健康發(fā)展的關(guān)系，正確處理好本、外幣利率政策的協(xié)調(diào)關(guān)系，逐步淡化利率政策承擔(dān)的財(cái)政職能。存貸款利率市場(chǎng)化按照“先外幣，后本幣；先貸款，后存款；先長(zhǎng)期，后短期；