利率改革的關鍵方向是利率市場化-在線瀏覽
2024-08-08 17:56本頁面
【正文】 行貸款利率上浮的限制，商業(yè)銀行可自主根據(jù)企業(yè)和具體業(yè)務的風險狀況進行定價。這一階段主要是對貸款利率進行市場化改革的嘗試，經(jīng)過6年多的時間，貸款利率的市場化改革取得了初步成功。2005年1月，中國人民銀行發(fā)布了《穩(wěn)步推進利率市場化報告》，指出要加強金融機構的利率定價機制建設，按照風險與收益對稱原則，建立完善的科學定價制度。在這次利率調整中，央行決定不再對房地產(chǎn)抵押貸款實行優(yōu)惠利率，房貸利率恢復到與同期商業(yè)貸款利率相一致的水平，允許在人民銀行規(guī)定的基準利率基礎上下浮10%，這徹底地改變了我國長期以來貸款利率不能下浮的歷史。 。從表面來看，商業(yè)銀行是利率市場化的最大受益者，然而事實并非如此簡單，商業(yè)銀行可能是未來利率市場化改革的重要障礙。中國的金融體制還是一種銀行主導型 （Bank—based）的體制，90%以上的融資來自于銀行，商業(yè)銀行是社會資金積累和供給的主要通道。這種內(nèi)在的利益驅動機制，使得商業(yè)銀行傾向于維持現(xiàn)有的利率體制。商業(yè)銀行對于利率改革持消極態(tài)度的背后還有更深層次的原因，就是中央銀行對準備金支付利息的制度。這一制度使得中國的銀行資金更多地在金融部門之間流動，不進入實體經(jīng)濟部門，從而大大降低了金融資源配置效率，當前“流動性過?！眴栴}不僅與居民儲蓄的高增長有關，更與利率制度有著重要的關系。在金融全球化條件下，匯率和利率的關系更加緊密。由于匯率問題更多地涉及國家之間的貿(mào)易、資本流動等問題，利率機制上的國際協(xié)調顯得尤其重要。 第四個因素是全球利率走勢與政策。過去幾年，全球利率水平已經(jīng)處于相當?shù)偷乃?，美國的實際短期利率一直處于負值，經(jīng)歷了大約三年的時間；歐元區(qū)的實際政策性利率已持續(xù)兩年接近零的水平。且不論這種觀點是否正確，毋庸置疑的一點是，國外利率走勢對國內(nèi)利率政策的改革必然會造成重要影響，影響程度會隨著金融開放的程度日益提高。因此，國內(nèi)商業(yè)銀行應充分認識到利率市場化改革可能帶來的一些影響，尤其是負面影響。上面曾提到，我國的商業(yè)銀行是在存貸款利率管制的保護下生存和發(fā)展的，其營業(yè)收入主要來自于存貸款利差。過去的實踐表明，利率市場化改革雖然已經(jīng)進行了多年，但并未對商業(yè)銀行的經(jīng)營帶來明顯的沖擊，因為無論是貸款利率上浮還是存款利率下浮，商業(yè)銀行的存貸款利差總是受到中央銀行嚴格保護的。如此巨大的管制利差在世界上是罕見的。在管制利率體制下，各商業(yè)銀行都按照中央銀行規(guī)定的利率水平吸收存款、發(fā)放貸款，這種情況下利率風險并不明顯，商業(yè)銀行基本不用考慮利率風險問題。利率管理不僅是涉及自身資產(chǎn)價值的活動，更重要的是成為一種業(yè)務發(fā)展的策略。 。一般而言，利率具選擇功能。如果商業(yè)銀行提高利率，將會篩選掉低風險項目的借款人，結果將提高信貸市場的平均風險，
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