【正文】 矚目，深圳市怡亞通供應鏈股份有限公司（簡稱“怡亞通”）就是其中的佼佼者。產(chǎn)品線幾乎覆蓋了傳統(tǒng)服務商的業(yè)務范圍；從橫向對整個供應鏈進行一體化整合，為企業(yè)提供 “ 嵌入式 ” 的服務產(chǎn)品，使企業(yè)外包環(huán) 節(jié)與非外包環(huán)節(jié)能夠無縫鏈接，最大限度降低物流及管理成本，提高供應鏈效率。 怡亞通是首家在中國資本市場上市的深圳本土供應鏈管理服務商， 截至 2020 年 12 月14 日，在深圳中小 企業(yè) 板掛牌一個月的怡亞通（ 002183）股價較上市開盤價上漲 %，遠高于同期上證指數(shù)、中小板指數(shù) － %、 %的漲幅。 怡亞通快速崛起的原因是多方面的，但無論投資者還是公司高層管理人員都確信獨特的商業(yè)模式是其成功的關鍵因素之一。 二、 相關 理論綜述 （一）商業(yè)模式的含義 商業(yè)模式（ Business Model）最早出現(xiàn)于 20 世紀 50 年代，直到 90 年代，尤其是網(wǎng)絡經(jīng)濟嶄露頭角才開始廣泛使用和傳播， B2B、 B2C、拍賣與反拍賣模式、廣告收益模式、會員費模式、傭金模式、社區(qū)模式、外包模式等等都是人們對典型商業(yè)模式的概括。 (Drucker,1994)最早將其稱為組織的或公司的經(jīng)營理論 (Business Theory)1。明茲伯格(Mintzberg,1994)把企業(yè)組織的商業(yè)模式稱為“戰(zhàn)略思想”，他指出：“與戰(zhàn)略規(guī)劃截然不同，戰(zhàn)略思想是綜合性的，它包含直覺和創(chuàng)造精神?！?2 Timmers（ 1998）將商業(yè)模式定義為表示產(chǎn)品、服務和信息流的系統(tǒng)架構，包含對不同商業(yè)參與主體及其作用、潛在利益和利潤來源的描述。而這些因素兩兩之間都形成一個界面，這些界面將四個要素緊密地連成一個協(xié)調(diào)運作的整體。通過這種簡化，商業(yè)模式包括理念、能力和價值三個相關聯(lián)元素以及商業(yè)活動對現(xiàn)實活動的響應方式。 6 Morris 等 (2020) 在分析 眾多商業(yè)模式定義的基礎上，認為商業(yè)模式是一個整合的概念，是一種簡化的陳述，旨在說明企業(yè)如何對戰(zhàn)略方向、運營結構和經(jīng)濟邏輯等一系列具有內(nèi)部關聯(lián)性的變量進行定位和整合，以便在特定的市場上建立核心競爭優(yōu)勢。它描述了公司所能為客戶提供的價值以及公司的內(nèi)部結構、合作伙伴網(wǎng)絡和關系資本（ Relationship Capital）等用以實現(xiàn)（創(chuàng)造、推銷和交付）這一價值并產(chǎn)生可持 續(xù)盈利收入的要素。 9 李振勇（ 2020）在《商業(yè)模式》一書將商業(yè)模式定義為：為了實現(xiàn)客戶價值最大化，把能使企業(yè)運行的內(nèi)外各要素整合起來，形成一個完整的高效率的具有獨特 核心競爭力 的運行系統(tǒng)，并通過提供產(chǎn)品和服務使系統(tǒng)達成持續(xù)贏利目標的整體解決方案。 從以上商業(yè)模式的 含義 可以看出：商業(yè)模 式是一個整體的、高效率、持續(xù)創(chuàng)造利潤的集成概念，而不是單一的因素。 商業(yè)模式是組織的一種整體性、高效率、持續(xù)創(chuàng)造利潤的多因素的集成方案設計及其行為。 （ 二 ）商業(yè)模式的要 素與分類 近年來學者們從不同角度研究商業(yè)模式系統(tǒng)的構成要素，經(jīng)文獻檢索，國內(nèi)外許多學者主要聚焦于價值鏈、核心能力、分銷渠道、 合作網(wǎng)絡、 成本結構、收入模型等六個核心要素，具體情況如表 1 所示。Vitale (2020) ● ● ● ● ● ● Thomas (2020) ● ● ● ● Dubosson (2020) ● ● ● ● ● Rappa (2020) ● ● 翁君奕 (2020) ● ● ● 羅珉 (2020) ● ● ● ● 李振勇 (2020) ● ● ● ● ● 資料來源：本文作者根據(jù)文獻整理。 由表 1 還可以看出 ，商業(yè)模式的本質是企業(yè)通過建立價值創(chuàng)造的 動力機制，尋求充分整合上下游資源并在價值鏈中占據(jù)最有利的位置，不斷強化自身的核心競爭能力。判斷一個企業(yè)商業(yè)模式成功與否只有一個標準：盈利 —— 持續(xù)、高效的盈利。筆者從上面的商業(yè)模式的三個基本要素的載體角度 —— 價值系統(tǒng)、核心能力和利潤戰(zhàn)略，將商業(yè)模式梳理為 12 種基本類型，并以典型企業(yè)分別說明之， 如表2 所示。我們平時聽到的網(wǎng)絡效應模式、壟斷模式、直銷模式、在線拍賣模式、低成本運送模式、會員費模式等商業(yè)模式都可以相應地歸屬于價值系統(tǒng)、核心能力、利潤戰(zhàn)略三個視角。價值定位確定企業(yè)在價值鏈中的位置、目標客戶的需求與細分以及產(chǎn)品或服務的差異點與利益點；核心能力表明企業(yè)的競爭優(yōu)勢，尤指技術、市場、智力、文化等多個要素的集8 成創(chuàng)新優(yōu)勢；利潤控制是巧妙設計企業(yè)顯性和 隱性收入來源的組合 ，有效降低營運成本。 （三） 供應鏈管理企業(yè) 及其 商業(yè)模式特征 1. 供應鏈管理理論概述 我國國家標準《物流術語》對供應鏈的定義：供應鏈 (Supply Chain)是生產(chǎn)及流通過程中，涉及將產(chǎn)品或服務提供給最終用戶活動的上游與下游企業(yè)，所形成的網(wǎng)鏈結構。 供應鏈上的節(jié)點企業(yè)只有達到同步 協(xié)調(diào)運行才有可能使鏈上的所有企業(yè)都能受益并實現(xiàn)供應鏈的最大優(yōu)化， 于是便產(chǎn)生了供應鏈管理 (Supply Chain Management， SCM)。 波特 1980 年發(fā)表在《 競 爭優(yōu) 勢》中“價值鏈”的概念。Connor 和 Raulison 1993），同時也被企業(yè)界看作 是客戶創(chuàng)造價值的有效途徑。它是一種集成的管理哲學理念和方法 ， 把供應鏈上的各個企業(yè)作為一個不可分割的整體，使供應鏈上各個企業(yè)分擔的采購、分銷和銷售的職能成為一個協(xié)調(diào)發(fā)展的有機體。其目標是：將顧客所需的正確產(chǎn)品（ Right Product）、能夠在正確的時間（ Right Time）、按照正確的數(shù)量（ Right Quantity）、正確的質量（ Right Quality）、和正確的狀態(tài)（ Right Status）送到正確的地點（ Right Place） —— 即“ 6R”，并使總成本最小。 根據(jù)以上理論綜述，本文認為： 供應鏈是生產(chǎn)及流通過程中，涉及將產(chǎn)品或服務提供給最終用戶活動的上游與下游 企業(yè)，所形成的網(wǎng)鏈結構 ； 供應鏈管理 是 一種集成的管理哲學，指 在滿足一定的客戶服務水平的條件下，為了使整個供應鏈系統(tǒng)成本達到最小而把供應商、制造商、倉庫、配送中心和渠道商等有效地組織在一起來進行的產(chǎn)品制造、轉運、分銷及銷售的管理方法。因此，供應鏈管理企業(yè)的商業(yè)模式具有以下 特征： （ 1） 資源橫向集成。在經(jīng)濟全球化的今天，企業(yè)單靠自己的管理模式和資源，已經(jīng)不能滿足快速變化的市場需求。 （ 2） 系統(tǒng)協(xié)同。 （ 3） 合作共享。在“全球網(wǎng)絡企業(yè)”和“專業(yè)主義”的雙重思考啟示下，將本企業(yè)中的非核心業(yè)務交給合作企業(yè)來完成，充分發(fā)揮各自獨特的競爭優(yōu)勢，從而提高供應鏈系統(tǒng)整體的競爭能力。 在全球經(jīng)濟一體化的背景下，經(jīng)濟活動的節(jié)奏也越來越快，用戶時間要求也越來越高，不但要求企業(yè)要按時交貨，而且要求的交貨期越來越短。 （ 5） 信息流程優(yōu)化。以前只能以電話、傳真等方式達成信息交流目的，現(xiàn)在能利用互聯(lián)網(wǎng)、移動商務等現(xiàn)代通訊與信息技術實現(xiàn)。 三、 研究設計 （一） 分析框架 根據(jù)以上關于商業(yè)模式 、供應鏈管理 理論 綜述 和供應鏈管理企業(yè) 商業(yè)模 式 特征的分析，結合怡亞通供應鏈管理模式的實踐，構建本文分析框架如圖 1 所示： 圖 1 分析框架 供應鏈管理企業(yè)是價值體系整合者，在以顧客為導向的前提下，定位自身的服務價值主張，確定企業(yè)主營業(yè)務，向目標客戶群體提供有競爭力的物流外包服務，通過企業(yè)廣泛的合作網(wǎng)絡和獨特的收入模式，在運營系統(tǒng)的實現(xiàn)各項業(yè)務職能。具體的要素含義如下： 1． 服務價值主張：公司通過其服務向客戶提供的價值，確認公司對消費者的實用意義，表現(xiàn)在公司服務的具體業(yè)務并反映價值創(chuàng)造的觀點，本文指物流供應鏈管理企業(yè)為目標客戶目標客戶群體 服務價值主張 收入模式 合作網(wǎng)絡 運營系統(tǒng) 10 群提供的服務項目。 3． 收入模式：公司通過各種現(xiàn)金收入流來創(chuàng)造財富的途徑和來源以及所使用的工具和方法的貨幣描述，本文指的是物流供應鏈管理企業(yè)的定價、收費和成本策略的集合。 5． 運營系統(tǒng)：企業(yè)對資源和活動實現(xiàn)優(yōu)化配置的平臺，是企業(yè)運作的管理控制系統(tǒng)，本文指物流供應鏈企業(yè)執(zhí)行采購、運輸、配送、銷售等一系列職能的制度安排、組織架構和網(wǎng)絡信息平臺。系統(tǒng)查閱國內(nèi)外關于商業(yè)模式的相關理論資料、調(diào)查材料和研 究結論，在總結專家學者理論的基礎上，提出物流供應鏈管理企業(yè)的商業(yè)模式分析框架。通過親身訪談和調(diào)研，對國內(nèi)典型的物流供應鏈服務企業(yè) —— 怡亞通的商業(yè)模式進行實證研究，解剖其商業(yè)模式的獨特性和“一站式服務”的運作細節(jié)，總結該公司的成功經(jīng)驗和存在問題，為其更好發(fā)展提出有益建議?，F(xiàn)代物流與供應鏈管理服務的共同點是兩 者都是為整個供應鏈提供服務，兩者的差別在于提供服務的范圍和供應鏈管理的集成程度的不同 。在全球現(xiàn)代物流穩(wěn)步增長和國內(nèi)市場需求龐大的產(chǎn)業(yè)背景下，供應鏈管理服務產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景非常廣闊。 物流及供應鏈業(yè)務的爆炸性增長為怡亞通業(yè)務拓展提供了直接機會。 目前中國與物流及供應鏈相關的總支出約 4,800 億美金左右，物流及供應鏈成本占 GDP 的比重為 20%左右，市場的潛力很大， 70%的物流及供應鏈外包服務提供商在過去的三年中，年均業(yè)務增幅都高于 30%。 專家預計 到 2020 年，中國物流及供應鏈市場價值將達到11 6,750 億美元，僅次于美國，將成為全球第二大物流及供應鏈管理服務市場。 2020年 11月 13 日 ， 怡亞通 正式在深圳證券交易所中小板掛牌上市 （ 代碼 002183） ，成為中國第一家上市的供應鏈企業(yè) ， 上市首日漲幅超過 100%。已與多家國內(nèi)外 知名的公司建立了良好的業(yè)務關系，客戶包括多家“世界 500 強企業(yè)”如 Philips、 Cisco、 Arrow、英邁國際等，以及清華同方、康佳等國內(nèi)骨干企業(yè)。 1988～ 1993 任特安電子公司總經(jīng)理， 1993～ 1996 年任深圳市智星電腦技術公司總經(jīng)理， 1997 年創(chuàng)辦怡亞通公司。公司的員工評價 是： 非常聰明，有大智慧，富于創(chuàng)新和實踐精神，更可貴的是十分敬業(yè)，工作很勤奮努力，并且在繁忙的事務中有不斷學習的精神。 怡亞通的發(fā)展經(jīng)歷了五個階段：一是 1997 年公司初建服務嘗試；二是 19981999 年的需求增加代理采購；三是 20202020 年的深度挖掘廣度延伸；四是 20202020 年建立網(wǎng)絡產(chǎn)品突破；五是 2020－ 2020 年的管理變革“一站 式 ”提升。 怡亞通的發(fā)展歷程如圖 2 所示： 圖 2 怡亞通發(fā)展歷程圖 1998－ 1999 香港辦事處成立 2020－ 2020 服務挖掘 網(wǎng)絡拓展 服務嘗試 1997 建立五個配送中心 北京分公司成立 成立 11家分子公司 上海分公 司成立 成立 10家分子公司 怡亞通 成立 成立初期 2020－ 2020 2020－ 2020 2020至今 代理采購 一站式服務 深圳 A股上市 全球發(fā)展 成長初期 高速成長期 12 從 1997 年成立以來，怡亞通的商業(yè)模式經(jīng)歷 3 次跳躍。 作為專業(yè)的一站式供應鏈管理服務商， 怡亞通的 主 營 業(yè)務 是 為各類企業(yè)提供業(yè)務流程外包服務，即承接企業(yè)外包出來的非核心業(yè)務的供應鏈管理服務，為企業(yè)提供進出口通關、國內(nèi)物流及流通加工 (增值 )、倉儲、保稅物流、產(chǎn)品營銷支持、國際采購 、供應商庫存管理 (VMI)、虛擬制造 /協(xié)助外包、國際維修中心 (RMA)、 B2B 供應鏈聯(lián)盟、供應鏈解決方案咨詢 等一系列全方位的服務。 2020 年實現(xiàn)業(yè)務量約 127 億元，較 2020 年增長 %。 其中， 公司 2020 年的綜合財務指標如表 3 所示： 表 3 怡亞通 2020 年度綜合財務財務指標 投資與收益 每股收益 (元 ) 能力 盈利 凈利潤率 (%) 每股凈資產(chǎn) (元 ) 總資產(chǎn)報酬率 (%) 凈資產(chǎn)收益率 (%) 經(jīng)營能力 存貨周轉率 (%) 扣除后每股收益 (元 ) 固定資產(chǎn)周轉率 (%) 償債能力 流動比率 (倍 ) 總資產(chǎn)周轉率 (%) 速動比率 (倍 ) 資本構成 凈資產(chǎn)比率 (%) 應收帳款周轉率 (次 ) 固定資產(chǎn)比率 (%) 資產(chǎn)負債比 率 (%) 數(shù)據(jù)來源： 根據(jù) 怡亞通官方網(wǎng)站整理（ 怡亞通具有較強的行業(yè)競爭實力，是“中國物流百強企業(yè)”、“中國民營物流企業(yè) 30 強企業(yè)”、“中國進出口 200 強 (20202020)企業(yè)”、“中國發(fā)展最快物流十強企業(yè)”、“深圳市民營企業(yè) 50 強企業(yè)”、“深圳市首批十三家重點物流企業(yè)”、“深圳十大創(chuàng)新物流企業(yè)”、“深圳海關納稅十佳企業(yè)”。 自 2020 年開始，怡亞通憑借其創(chuàng)新的供應鏈管理外包模式領跑中國供應鏈管理服務業(yè)，連續(xù) 6 年營業(yè)增長速度 約 為 40%?！逼浜诵睦砟钍恰耙匀藶楸?，服務領先”，服務13 理念是“專注需求，敏捷服務”。 怡亞通也注重不斷地在企業(yè)文化里注入理性和情感的元素，讓每一位員工都受到關心和關注，讓每一位員工都有 空間施展自己的才能，讓每一位員工都滿懷希望和熱情投入工作與生活，讓每一位員工都能以自己是怡亞通的員工而感到驕傲和自豪。 怡亞通 擁有經(jīng)驗豐富的高級管理 人才 隊伍，對怡亞通經(jīng)營模式的多類型供應鏈管理服務均具經(jīng)驗。 （三） 怡亞通一站式 供應鏈 管理新模式 怡亞通為 企業(yè) 客戶 提供 “ 一站式