【正文】 的資金來源主要是靠內(nèi)源融資 ，貸款比例不大， 股票、債券等直接融資方 式 基本為零。 多項數(shù)據(jù)顯示，長期以來為了解決中小企業(yè) 融資難問題，國家出臺了很多政策，但大多根植于現(xiàn)有的金融體制，因此一直難以走出越改越難的怪圈 。 二 、小企業(yè)融資難的原因分析 （一） 政 策與 制度的原因 從財政政策的角度看，我國的金融政策對中小企業(yè)存在信用歧視。 同時， 受行政干預(yù)的 影響，財政金融政策的制定、上市公司的審批，區(qū)域發(fā)展規(guī)劃、貸款擔(dān)保制度的建立等等政策的出臺都是以支持國有企業(yè)的發(fā)展為己任，對急需貸款的中小企業(yè)卻不予支持。在改制之后表現(xiàn)為要服務(wù)于“ 抓大 ” 的政策導(dǎo)向 。 所以銀行一般對中小企業(yè)貸款十分慎重，條件較為苛刻，在業(yè)務(wù)發(fā)展上不能真正面向中小企業(yè)，存在一定的信貸歧視現(xiàn)象。制約了中小企業(yè)的發(fā)展。相關(guān)制度仍亟待完善。 2020 年的 《 UPS 亞洲商業(yè)監(jiān)察 》 報告中 就 指出 ，中小企業(yè)家認(rèn)為官僚作風(fēng)是他們企業(yè)工作中的第二難題 。 首先， 中小企業(yè)經(jīng)營規(guī)模不大，經(jīng)營業(yè)績不穩(wěn)定，盈利能力弱，企業(yè)破產(chǎn)關(guān)閉的比例明顯高于大型國有企業(yè)或跨國企業(yè)， 數(shù)據(jù)顯示， 我國中小企業(yè)平均壽命僅 3 年左右，即使是在金融市場發(fā)達(dá)的美國，每年新創(chuàng)辦的中小企業(yè)中至少有 40％ 于當(dāng)年倒閉， 5 年后依然存活的比例僅為 32％ ， 8 年后為 19％ ， 10 年后為 13％。 其次， 缺乏長期發(fā)展戰(zhàn)略，不能形成可持續(xù)發(fā)展。 同時，多年來，高層決策層一直抱有改善我國所有制結(jié)構(gòu)的迫切愿意，各級政府都將振興民營經(jīng)濟(jì) 、 發(fā)展中小企業(yè)作為發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)的重要一環(huán)，因而導(dǎo)致對中小企業(yè)的審批放松，人為降低企業(yè)設(shè)立的門檻，多數(shù)企業(yè)創(chuàng)立前往往沒有經(jīng)過認(rèn)真的調(diào)查 、 研究 、 論證，甚至未經(jīng)立項 、 審批 。 而生存下來的中小企業(yè)依賴各級政府的政策支持，自身缺乏 成長的規(guī)劃。因此，金融機構(gòu)出于風(fēng)險防范而不愿向中小企業(yè)提供中長期貸款。缺乏核心技術(shù)。使銀行貸款意愿低。許多中小企業(yè)財務(wù)管理制度不健全，財務(wù)管理比較混亂。 由此導(dǎo)致對中小企業(yè)的資金扶持方面缺乏積極性。 據(jù)有關(guān)調(diào)查，我國中小企業(yè) 60% 以上信用等級是 3B 或 3B 以下 。導(dǎo)致中小企業(yè)難以融資，一旦貸到款極可能不還，惡性循環(huán)。 （ 三 ） 金融 體系不健全 我國 金融機構(gòu)不健全，缺乏能夠為中小企業(yè)提供服務(wù)的中小型金融機構(gòu)。大銀行在為數(shù)量眾多 且貸款頻率大但數(shù)量小 的中小企業(yè)提供服務(wù)的成本注定高于為大型企業(yè) ，且風(fēng)險大，不利于金融安全，而且五大銀行受政策影響 ，也比較注重國有大企業(yè) 。 而根植于當(dāng)?shù)氐闹行?銀行 在 中小企業(yè)融資方面 卻有優(yōu)勢 ,可以低成本地為中小企業(yè)提供適合的金融服務(wù) ,而我國恰恰缺乏這類 銀行 ，現(xiàn)有中小 銀行 也出于風(fēng)險因素對中小企業(yè)不積極 。抵押方面 目前銀行 又 很少接受無形資產(chǎn)、股權(quán)等資產(chǎn)抵押、質(zhì)押，而中小企業(yè)普遍可抵押的有形資產(chǎn)少， 這 也造成了中小企業(yè)融資難。產(chǎn)權(quán)市場 、證券交易的場外市場 不夠發(fā)達(dá)。對企業(yè)發(fā)行債券的規(guī)范嚴(yán)格導(dǎo)致中小企業(yè)很難發(fā)行債券。 三 、發(fā) 達(dá)國家的先進(jìn)經(jīng)驗 融資難是世界各國中小企業(yè)都面臨的一個比較普遍的問題，即便是在金融資源比較 10 豐富的發(fā)達(dá)國家，中小企業(yè)融資難的情況依然在一定程度上存在。發(fā)達(dá)國家的政府主要從以下幾個方面對中小企業(yè)融資給予支持。其中，前兩個金融機構(gòu)由財政全額出資，體現(xiàn)了政府將風(fēng)險相對較大的對中小企業(yè)融資視為公共服務(wù)的態(tài)度。日本是世界上中小企業(yè)管理機構(gòu)體系最完善的國家，到目前為止已建立了自上而下，從官到民遍及全國的管理機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)。扶持的方法是復(fù)興銀行將資金轉(zhuǎn)入商業(yè)銀行，由商業(yè)銀行再貸款給企業(yè)。日本從 1937 年開始就建立了中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。前者對中小企業(yè)進(jìn)行擔(dān)保，而后者則對信用擔(dān)保協(xié)會進(jìn)行保險，他們共同承擔(dān)著為中小企業(yè)融資提供信貸擔(dān) 保的職責(zé)。英國也十分注重信用擔(dān)保，英國政府早在 1981 年就制定了“中小企業(yè)貸款擔(dān)保計劃”，通過政府的擔(dān)保，中小企業(yè)可以從銀行獲得低于金融市場利率的長期貸款。 本人 借鑒國外方案，思考出以下的針對中小企業(yè)融資難的對策 。要進(jìn)一步增強財稅部門、證券委、中央銀行、商業(yè)銀行切實解決中小企業(yè)融資難問題的內(nèi)在責(zé)任心和積極性，通過政策優(yōu)惠、財政支持、提供服務(wù)等多種措施積極采取措施解決中小企業(yè)融資難題。 政府可以考慮效仿國外發(fā)達(dá)國家，為中小企業(yè)提供低息貸款。對銀行向中小企業(yè)的貸款予以優(yōu)惠政策與風(fēng)險分擔(dān)。還可效仿國外，承擔(dān)一部分擔(dān)保機構(gòu)的損失，國家與擔(dān)保機構(gòu)、銀行共擔(dān)損失。 為 中小企業(yè)貸款提供擔(dān)保 。 同時，政府應(yīng)積極建設(shè)中小企業(yè)信用體系。 又因為我國司法體制不完善，難受追究。使無信譽者受到懲罰、難以立足。 12 所以中小企業(yè) 要努力構(gòu)筑企業(yè)自身生存和發(fā)展的平臺 ,提高自身的素質(zhì)和融資的資質(zhì) ,以提高對投資者的吸引力 ,要 樹立信用、誠信觀念， 不可隨意虧欠銀行貸款。 要摒棄依賴密集勞動力的粗放式 經(jīng)濟(jì) ，引進(jìn)人才，向有良好發(fā)展前景的能源、環(huán)保、高技術(shù)等有高附加值、高利潤的領(lǐng)域發(fā)展 ，使企業(yè)擁有良好發(fā)展前景 。使銀行看好自己的前景，加強銀行的貸款意愿。 間接融 資方面 債務(wù)性 融資途徑將仍然是中小企業(yè)外源融資的主渠道。 （ 1）、 銀行應(yīng)改善服務(wù)態(tài)度，端正觀念， 加快服務(wù)效率， 積極改革， 積極為中小企業(yè)服務(wù)。中小企業(yè)可抵押的有形資產(chǎn)少，故應(yīng)創(chuàng)新發(fā)展無形資產(chǎn)、股權(quán)等抵押方式方便中小企業(yè)貸款。 同時 銀行 應(yīng)該 多為中小企業(yè)量身定做、設(shè)計一些銀行產(chǎn)品，以方便中小企業(yè)貸款。北京銀行“小巨人”中小企業(yè)成長融資方案包括“創(chuàng)融通”、“及時予”、“騰飛寶”三大核心基本產(chǎn)品包和“高科 技類”、“文化創(chuàng)意類”、“節(jié)能減排類”三大行業(yè)特色附加產(chǎn)品包，內(nèi)含 50 種融資產(chǎn)品，全面滿足處于創(chuàng)業(yè)、成長、快速發(fā)展等不同時期的企業(yè)融資需求。 13 （ 2）、 可以發(fā)展多家中小企業(yè)集合貸款，互為擔(dān)保，以降低銀行風(fēng)險。 （ 3）、 積極發(fā)展中小金融機構(gòu)與關(guān)系型貸款。同時，中小銀行也需要這片市場以 在大銀行夾縫中 求發(fā)展。 關(guān)系型貸款是指銀行的貸款決策主要基于通過長期和多種渠道的接觸所積累的關(guān)于借款企業(yè)及其業(yè)主的相關(guān)信息而做出的貸款決策 。 信息不對稱加大了借貸雙方的交易成本，擴大了交易風(fēng)險 ，信貸交易過程的長期性形成了 “ 信息鎖定 ” ，這種信息層面的誘因促使企業(yè)與銀行在借貸活動中保持關(guān)系型導(dǎo)向 。 關(guān)系型借貸是金融市場交易的一種內(nèi)生制度安排，是銀企為克服市場失靈而共同構(gòu)建的一種制度安排 。 而且，銀企間信貸關(guān)系的持續(xù)時間與企業(yè)貸款的可得性變量之間正相關(guān)；在籌資成本上，有引起相互依賴關(guān)系的企業(yè)貸款利率比沒有這種 關(guān)系的企業(yè)貸款利率低 個百分點 。 關(guān)系型融資中，融資雙方借助關(guān)系專用性投資 ,能夠較好地解決信息不對稱問題 。 中小企業(yè)經(jīng)營狀況的復(fù)雜性和易變性決定中小企業(yè)融資的個性化要求較高，銀行必須投入較多的資源獲取和處理該企業(yè)的信息，才能做出適宜的貸款決策 。 關(guān)系型融資可以大大降低信息不對稱程度，提高項目的融資效率 。 由于企業(yè)嚴(yán)重依賴銀行貸款，并且相對于大企業(yè)來講，中小企業(yè)的信息不透明， 14 因而銀企關(guān)系對于企業(yè)融資非常重要 。 因為 關(guān)系型借貸中銀行獲得了更高價值的信息，對企業(yè)的甄別能力增強，信貸合約中銀行 就沒有必要實行很高的資產(chǎn)抵押要求 。 直接融資方面 間接融資之后，為了更好地解決中小企業(yè)融資難問題 。 （ 1）、 要放松創(chuàng)業(yè)板的限制，讓更多的中小企業(yè)可以上市融資。 （ 2） 、 要發(fā)展面向中小企業(yè)的資本市場 ,我國現(xiàn)在民間資金數(shù)量龐大，但很少轉(zhuǎn)化為資本，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)不大，故政府應(yīng)積極引導(dǎo)民間資金，使它們能為經(jīng)濟(jì)發(fā)展所用，可 提出優(yōu)惠政策， 引導(dǎo)他們投資于中小企業(yè)，解決融資難問題。 （ 3） 、 開發(fā)金融租賃業(yè)務(wù)。金融租賃作為企業(yè)融資的一種模式在部分發(fā)達(dá)國家得到 了長足的發(fā)展，已經(jīng)成為僅次于銀行信貸的第二大融資方式。但金融租賃在我國遠(yuǎn)未成熟，還主要停留在以辦公設(shè)備、汽車和房屋等物品為租賃財產(chǎn)的階段，遠(yuǎn)未實現(xiàn)企業(yè)利用金融租賃融資的目標(biāo)，主要原因是融資租賃公司的自有資本不 能滿足多次大額設(shè)備租賃。 （ 4）、嘗試發(fā)展中小企業(yè)集合發(fā)債。 應(yīng)加緊完善債券相關(guān)制度，放松發(fā)債限制，充分發(fā)揮債券融資能力。 07 年就有 2 個中小企業(yè)集合發(fā)債的成功案例： 2020 年，深圳 20 家企業(yè)捆綁發(fā)行 10 億元 “ 2020 年深圳中小企業(yè)集合債券 ” （簡稱 “ 07 深中小債 ” ），中關(guān)村 4 家企業(yè)聯(lián)合發(fā)行 億元 “ 2020 年中關(guān)村高新技術(shù)中小企業(yè)集合債券 ” （簡稱 “ 07 中關(guān)村債 ”） 。 結(jié)論 中小企業(yè)融資難制約了 中小企業(yè)的發(fā)展，也會制約 我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，進(jìn)一步 解決中小企業(yè)融資難是一項重要而且緊迫的任務(wù)。 參考文獻(xiàn) [1]孫明高 . 中小企業(yè)融資與金融創(chuàng)新研究 [J].南方論刊， 2020,（ 2） . 16 [2]E報告主要顯示了亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長前景被寄予全新的樂觀態(tài)度，大部分中國中小企業(yè)選擇亞太地區(qū)為其業(yè)務(wù)發(fā)展的重心。此外， 70%以上的中國中小企業(yè)將亞太地區(qū)列為貿(mào)易增長前景最佳地區(qū)及其未來三年內(nèi)業(yè)務(wù)擴展 的首要地區(qū)，表明了對亞太地區(qū)發(fā)展?jié)摿Φ膱远ㄐ判?。本年度的調(diào)查涵蓋了 13個市場的 1,350家中小企業(yè) , 包括中國、澳大利亞、香港、印度、印尼、日本、韓國、馬來西亞、菲律賓、新加坡、臺灣、泰國和越南。事實上，今年前兩 季度 UPS在中國 40%以上出口量的業(yè)績增長，就已經(jīng)充分體現(xiàn)了我們在亞太地區(qū)強大的發(fā)展?jié)摿Α? 關(guān)于中國中小企業(yè)對自身競爭力的認(rèn)知，四分之一的中國中小企業(yè)將 靈活性 列為與跨國公司競爭的主要優(yōu)勢。 本年度《 UPS亞洲商業(yè)監(jiān)察》還揭示了中國中小企業(yè)如何建立并保持其競爭力優(yōu)勢，即對企業(yè)內(nèi)部創(chuàng)新思維的高度重視。然而， 68%的中國中小企業(yè)將創(chuàng)新列為其企業(yè)缺乏的因素，這說明他們認(rèn)為在此方面還有進(jìn)步的空間。許多公司已經(jīng)開始認(rèn)識到合格人才對維持企業(yè)可持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展的重要性。 然而，除了創(chuàng)新因素以外， 2020年《 UPS亞洲商業(yè)監(jiān)察》受訪者指出，盡管對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇普遍持樂觀態(tài)度，成本和人力資本留存與報酬仍是很多中國中小企業(yè)實際關(guān)注的問題。近 80%的中國中小企業(yè)認(rèn)為需要通過改變供應(yīng)鏈以提升其競爭力，其中 26%認(rèn)為要 注重減少運輸和分銷成本 。適當(dāng)?shù)墓?yīng)鏈管理策略和實踐不僅可以幫助企業(yè)消除這些障礙，在新行業(yè)中探索商業(yè)機會，也是促進(jìn)企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展、加速全球化的主要動力。 2020年《 UPS亞洲商業(yè)監(jiān)察》中其他要點包括： 對中國中小企業(yè)來說， 2020年的前景很樂觀 19 2020年《 UPS亞洲商業(yè)監(jiān)察》受訪者顯示出對經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇持續(xù)升溫的樂觀態(tài)度。此外，中國一半以上的受訪者預(yù)期該地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長前景良好，另有 34%預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長保持去年的水平。 中小企業(yè)計劃增加人力規(guī)模，實現(xiàn)業(yè)務(wù)有機增長 衡量業(yè)務(wù)成功的一個有效指數(shù)是一個企業(yè)是否愿意提