【正文】 引 言 資本是企業(yè)的血脈，是企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動的動力。企業(yè)的發(fā)展離不開資金的支持，不管是大企業(yè)還是中小企業(yè)都是如此，市場化程度越高，企業(yè)就需要從社會、金融機(jī)構(gòu)等融入資本。由于體制問 題和自身問題，資金問題一直困擾著中小企業(yè)的發(fā)展，因此，解決中小企業(yè)融資障礙問題，對于中小企業(yè)的發(fā)展和壯大，對于促進(jìn)整個社會經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展，有著積極的現(xiàn)實(shí)意義。 中小企業(yè)是我國從業(yè)人員最多，企業(yè)基數(shù)最大，發(fā)展最迅猛的一個群體。這樣一支經(jīng)濟(jì) 力量如果不能好好引導(dǎo)，將其潛能充分發(fā)揮出來，將會嚴(yán)重影響我國的國 民 經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。在市場經(jīng)濟(jì)體制中，中小企業(yè)是最活躍的因素，他們也是最快適應(yīng)中國經(jīng)濟(jì)體制改革 的企業(yè)、是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本動力，許多改革幾乎都是從中小企業(yè)開始的。他們以市場為導(dǎo)向，最快地把握市場動向和消費(fèi)者需求，所以取得的經(jīng)營成果和利潤也相比大型國有企業(yè)要高。 中小企業(yè)是穩(wěn)定財政收支的基礎(chǔ) 有關(guān)數(shù)據(jù)顯示 ,中小企業(yè)無論是在工業(yè)生產(chǎn)總值 ,銷售收入 ,還是在實(shí)現(xiàn)利稅總額等方面 ,均已超過了大型 國有 企業(yè) ,而且每年的經(jīng)濟(jì)增長率也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國有大型企業(yè) ， 在我國國民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著重要的作用。可以說，中小企業(yè)發(fā)展的好壞，直接影響到我國的財政穩(wěn)定。由于大型企業(yè)，重型工業(yè)的門檻高，需要大量的投資和很難掌握的專業(yè)技術(shù)， 及其 所有制體制的限制，使得民間資金很難 參與到國民經(jīng)濟(jì)的投資建設(shè)中去。 中小企業(yè)是維護(hù)社會穩(wěn)定的基礎(chǔ) 中小企業(yè)為國家提供了 全國絕大部分的就業(yè)崗位 ，特別是近幾年我國面臨著新增勞力和存量勞力就業(yè)問題越來越嚴(yán)重，下崗職工再就業(yè)的壓力越來越大。 截至到 20xx 年 1 月 ，私營企業(yè)和個體工商戶吸納就業(yè)總數(shù)占全國城鎮(zhèn)全部就業(yè)人數(shù)的 70%以上和新增就業(yè)的 90%以上，成為就業(yè)人口的主要安置渠道 ， 直接而有力地幫助國家解決了就業(yè)問題，維護(hù) 了 社會穩(wěn)定。目前主流的融資方式無非就是借貸，上市融資，發(fā)放債券等等 ， 可是恰恰這 3 種 都有中小企業(yè)無法滿足的條件 。據(jù)統(tǒng)計，金融部門對個體私營企業(yè)的貸款總額僅占銀行貸款總額的 10%~20%。許多中小企業(yè)的生命周期都很短，正是由于融資途徑太少，無法及時得到融資 所致 。 ① 加上企業(yè)在發(fā)行債券方面的限制條件也非常高，使得很多中小企業(yè)在這幾個最重要的融資渠道上 ，無法取得融資。根據(jù) 20xx 年 3 月對山東德州市、濱州市，以及博興縣的中小企業(yè)融資狀況的調(diào)查 ， 截止到 20xx 年底，山東省全部金融機(jī)構(gòu)投放到中小企業(yè)的貸款余額 億元，占全部貸款余額的 %；其中 20xx 年新增 億元，占全部新增貸款的 %。 大部分企業(yè)依然無法得到貸款，少數(shù)取得了貸款，但是這些貸款數(shù)額非常小，而且年限短，成本高，審 批時間也長 ， 非常不符合 中小企業(yè)融資一般具有數(shù)量少、時間緊、頻率高 的 特點(diǎn) 。 同時， 企業(yè)在融資時無法提供足夠的固定資產(chǎn)抵押，銀行唯有通過 對企業(yè)的經(jīng)營狀況，盈利情況和企業(yè)的信譽(yù)度來決定是否給予企業(yè)貸款。大多數(shù)國有商業(yè)銀行在貸款時堅持安全性原則 ,對有較高經(jīng)營風(fēng)險的中小企業(yè) ,銀行持慎之又慎的態(tài)度。這個事件帶來的沖擊和影響絕非一家公司倒閉這么簡單 ，而是 引發(fā)了人們對中小企業(yè)信譽(yù)的擔(dān)憂。據(jù)國際金融公司研究資料，業(yè)主資本和內(nèi)部留存收益分別占我國私營企業(yè)資金來源的 30％和 26％，公司債券和外部股權(quán)融資不足 1％。后來發(fā)展越來越大，前景非常喜人，可問題也就隨 之 而 來了。即使勉強(qiáng)達(dá)到收支平衡，也無法進(jìn)一步發(fā)展。發(fā)展 良 好 卻 沒有資金繼 續(xù)壯大，發(fā)展的不好 又沒有融資來給企業(yè)解圍。 中小企業(yè)信貸“兩極分化”明顯 我國市場經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展 , 效益好、發(fā)展?jié)摿Υ蟮闹行∑髽I(yè)越來越得到銀行等金融機(jī)構(gòu)的青睞，獲得融資也相對容易，發(fā)展之路也越走越寬。 由經(jīng)濟(jì)效益帶來的差別引起了信貸方面的兩級分化，特別是對于那些效益差的中小企業(yè) ,由于經(jīng)營 項目和產(chǎn)品 都不被業(yè)內(nèi)市場看好 ,這類企業(yè)貸 6 款的目的很大程度上是為了緩解債務(wù)危機(jī) 或者資金融通，而不是籌資進(jìn)一步發(fā)展壯大 。 企業(yè)間互相擔(dān)保 問題較多 現(xiàn)在有許多企業(yè)由于存在合作關(guān)系，他們的經(jīng)濟(jì)交流比較頻繁，因此相對比較熟悉。但是，這種擔(dān)保并非唯一的，擔(dān)保關(guān)系可能牽扯到 2 家， 3 家甚至更多的企業(yè)?？墒?，一旦有一家公司因經(jīng)營不善而出現(xiàn)了債務(wù)，最終無法償還而拖欠還貸，則會引發(fā)一系列的連鎖反應(yīng)。 這種企業(yè)間相互擔(dān)保的方式雖然在很多地方都有運(yùn)用，但是出現(xiàn)的問題也越來越多，亟待市場規(guī)范和科學(xué)管理。隨著中央對我 國 國有體制改革政策的出臺， “ 抓大放小 ” 這一口號迅速深入人心，但是也出現(xiàn)了 許多 誤區(qū)。真正的抓大放小 應(yīng)該是針對有發(fā)展?jié)摿Φ?、關(guān)系國計民生和國民經(jīng)濟(jì)命脈的大型國有企業(yè)，而放小是放棄那些產(chǎn)能低 、 高污染 、 高消耗 、 發(fā)展前景不好的企業(yè) ?？稍S多金融機(jī)構(gòu)并沒有認(rèn)識到抓大放心的真正意義，盲目地 以 這一政策為導(dǎo)向，給中小企業(yè)融資增加了困難。凡是國有企業(yè)，業(yè)務(wù)都非常好開展，大部分的私營企業(yè)，要想取得銀行融資， 都 要經(jīng)過非常繁雜的審核程序， 卻 不一定能夠 取得貸款。法人企業(yè)在無法解決債務(wù)的情況下可以申請破產(chǎn)，但是中小企業(yè)由于固 7 定資產(chǎn)過少，一旦申請破產(chǎn)，往往會造成銀行的重大損失。 這種抵押方式可將大額融資分割為若干個小額貸款，并由若干各股東分擔(dān)抵押擔(dān)保。 從總體上來看，雖然國家已經(jīng)開始關(guān)注中小企業(yè) 融資問題，但是由于無多無法解決的矛盾，比如中小企業(yè)自身規(guī)模問題、信息不對稱問題，使得中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀在短期內(nèi)還是無法得到根本改善，融資困難依然普遍存在。 中小企業(yè)由于缺少足夠的資金支持，難以取得進(jìn)一步發(fā)展。以下主要 從 內(nèi)因和外因 方面 對此問題進(jìn)行分析 。 大企業(yè) 在 資金 、人才 、 產(chǎn)品市場占有率 等方面 ，相對于 小企業(yè)都占優(yōu)勢 。由于民營企業(yè)很難通過直接融資發(fā)行股票或發(fā)行債券等途徑獲得資金，只能通過向銀行借款來滿足資金需求。 而且中小企業(yè) 在市場上的契約地位較低，決定其經(jīng)營管理上比較被動，抵御市場風(fēng)險的能力較弱，其財務(wù)狀況受市場影響較明顯，缺乏穩(wěn)定性。 由于中小企業(yè)經(jīng)營規(guī)模小，抵御風(fēng)險能力差，經(jīng)不起原材料或產(chǎn)品價格的波動，難以適應(yīng)不斷更新的市場需求和日益激烈的市場競爭，經(jīng)營風(fēng)險較大，中小企業(yè)原有的優(yōu)勢已漸 漸喪失，虧損企業(yè)連年增加。再 加上 缺少足夠的抵押資產(chǎn) 、 擔(dān)保困難，這些都不符合銀行現(xiàn)行的貸款條件 ， 使得銀行從各方面考慮，都不愿意與中小企業(yè)合作。有調(diào)查顯示，當(dāng)企業(yè)需要融資時，絕大部分中小企業(yè)首先采取的融資方式是銀行貸款，但是將近80％的企業(yè)不了解銀行機(jī)構(gòu)這些企業(yè)貸款的種類及貸款審批流程，僅有 20％ 的企業(yè)對此有深入的了解。在很多地區(qū)，甚至都沒有融資這一概念，很大一部分還處于最原始的融資階段 —— 向周圍親戚朋友借。 通過 向 銀行融資， 往往又因?yàn)閷θ谫Y理解不夠而退卻 。 缺乏 必要的融資知識 ，融資視野狹窄， 總 以為融資無非就是向銀行借錢或者上市集資這么簡單，不了解還有更 廣闊更適合自己的融資渠道，比如： 合作、租賃、擔(dān)保、購并及無形資產(chǎn)輸出和轉(zhuǎn)讓等方式都可以達(dá)到融資目的。企業(yè)管理者應(yīng)加強(qiáng)對融資的學(xué)習(xí)，或者企業(yè)通過聘用專業(yè)人員、融資顧問等方式來提高企業(yè)對融資的理解，這樣可以大大拓寬企業(yè)的眼界和融資渠道。 中小企業(yè) 不良資產(chǎn) 問題嚴(yán)重 銀行在進(jìn)行信貸審核時，以控制金融風(fēng)險為主導(dǎo)，對中小企業(yè)融資持慎之又慎的態(tài)度，并且把財務(wù)指標(biāo)及財務(wù)管理作為審核的重點(diǎn)之一。據(jù)調(diào)查，山東中小企業(yè)有一半以上財務(wù)制度不健全，很多中小企業(yè)的經(jīng)營管理者自身素質(zhì)較低，缺乏應(yīng)有的財務(wù)管理知識，而財務(wù)大權(quán)直接掌握在其手中，重大財務(wù)決策全憑其自己決定，因 此財務(wù)狀況和現(xiàn)金流量變動的不確定因素較多。 如果無法通過銀行這個渠道 取得融資，企業(yè)可能會從民間等其他渠道來籌措急需的資金，并且付出高額的借貸利息，融資成本大大增加，會更進(jìn)一步 增 加財務(wù)困難。 而取得的融資 也 無法充分發(fā)揮其作用，許多資金被閑置還要支付大量的利息，這樣財務(wù)的壓力進(jìn)一步增大。 還 有不少的企業(yè)難以控制投資的風(fēng)險，因投資失誤將企業(yè)原本充裕的資金消耗殆盡 ,以致爆發(fā)財務(wù)危機(jī)。由于中小企業(yè)管理很多都存在不規(guī)范的地方，許多經(jīng)營決策者對于如何加強(qiáng)企業(yè)財務(wù)管理這個問題并未足夠重視，他們忽視財務(wù)管理的作用，也給銀行授信增加了一定的困難。 生產(chǎn)規(guī)模小，可供抵押的固定資產(chǎn)少 與大型企業(yè)相比，中小企業(yè)的實(shí)力 和 規(guī)模都要小很多 。 市場競爭中 ，強(qiáng)者 具有其天生的優(yōu)勢 。于是，中小企業(yè)的各種融資都產(chǎn)生了壁壘，融資難 也無法避免 。中小企業(yè)更多的是從事小規(guī)模的加工 制造、服務(wù)業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品開發(fā) 或者是其他第三產(chǎn)業(yè)。沒有固定資產(chǎn)，想要在各金融機(jī)構(gòu)取得貸款 困難非常大。 企業(yè)從事的產(chǎn)業(yè)前景不好 在我國數(shù)量龐大的工業(yè)中小企業(yè)中，由中國企業(yè)評價協(xié)會、國家發(fā)展與改革委員會中小企業(yè)司、國家統(tǒng)計局工交司、國家工商總局個體私營經(jīng)濟(jì)監(jiān)管司和全國工商業(yè)聯(lián)合會經(jīng)濟(jì)部聯(lián)合成立《中小企業(yè)發(fā)展問題研究》課 題組，推選出的成長性企業(yè)僅占我國所有工業(yè)中小企業(yè)的 %，而其中只有 500 家中小企業(yè)被評 11 為優(yōu)秀的成長性工業(yè)中小企業(yè)。很多企業(yè)不能適應(yīng)市場的變化 ， 無法成功轉(zhuǎn)型， 這 就意味著被 市場 淘汰，這也是為什么許多中小企業(yè)的壽命都比較 短 的原因。加之經(jīng)濟(jì)發(fā)展越來越快，人民對商品的附 加要求也越來越高，沒有相當(dāng)?shù)募夹g(shù)實(shí)力，很難應(yīng)對消費(fèi)時尚的變化。 外部原因 在分析了企業(yè)自身的內(nèi)部不足之后， 還需要分析中小企業(yè)所處的 外部融資環(huán)境。作為影響我國中小企業(yè) 發(fā)展的瓶頸，并不是企業(yè)自己或者某個單方面的原因，而是 涉及 到 多個部門多個 方面。所以，依靠銀行取得融資，是大部分企業(yè)都最希望的。造成這種不公平待遇，很重要的一個原因是政府的一些引導(dǎo)性措施不到位。從經(jīng)濟(jì)方面分析，對國有大型企業(yè)提供借貸 ，一般數(shù)額巨大，利息收入較高。對一個中小企業(yè)進(jìn)行企業(yè)信譽(yù)調(diào)查所消耗的成本，和對一個國有大型企業(yè)進(jìn)行企業(yè)信譽(yù)調(diào)查所花費(fèi)的成本 差額巨大 。 作為商業(yè)性質(zhì)的銀行，當(dāng)然會趨利經(jīng)營。中小企業(yè)在需要融 12 資時，往往數(shù)額比較小，由于自身規(guī)模和財政實(shí)力的原因，他們能承受的時間也比較短。 但是國有銀行要一系列的審批 、核查手續(xù)，層層下達(dá)之后，也許企業(yè)已經(jīng)喪失了融資的最佳時機(jī)。國家針對不良信貸，呆賬壞賬過高提出了嚴(yán)格的約束機(jī)制。并且 金融監(jiān)督管理部門 也 實(shí)施了一系列諸如強(qiáng)化風(fēng)險管理、加強(qiáng)風(fēng)險核算的改革措施。 國有商業(yè)銀行提供的融資服務(wù)品種相對單一，無法適應(yīng)不同類型的中小企業(yè)，使得很多中小企業(yè)總是要花更大的成本來取得銀行貸款。制造型中小企業(yè)、高科技中小企業(yè)、服務(wù)性中小企業(yè)以及社區(qū)型中小企業(yè)，他們的經(jīng)營狀況和生產(chǎn)的產(chǎn)品存在很大差異，不同行業(yè)需要的融資時機(jī)和融資數(shù)額也有很大不同。即便是同一個產(chǎn)業(yè)，在其不同的發(fā)展時期，需要的融資特點(diǎn)也會有不同 。 資本市場發(fā)展不完善 一， 目前， 我國的資本市場很不完善， 進(jìn)入 資本市場的條件苛刻、門檻高，創(chuàng)業(yè)投資體制不健全 。商品期貨和金融期貨市場也有待發(fā)展，體現(xiàn)在市場規(guī)模小、品種結(jié)構(gòu)單一、創(chuàng)新相對不足，投資者結(jié)構(gòu)尚需進(jìn)一步完善， 中介機(jī)構(gòu)實(shí)力有待提高 、 金融衍生品市場尚未形成 。即使是 中 小企業(yè)相對 比較發(fā)達(dá)的山東省 ，也并沒有重視和放開私營金融機(jī)構(gòu)的巨大作用， 在發(fā)展私營性質(zhì)的金融機(jī)構(gòu) 上也一直沒有進(jìn)展 。 信用擔(dān)保機(jī)制的完善是社會信用管理水平提高的重要標(biāo)志，對解決中小企業(yè)發(fā)展中的資金瓶頸問題尤其重要。主要問題是：信用擔(dān)保公司本身的信用能力也很 難得到銀行的認(rèn)可，造成這一結(jié)果的原因之一就是信用擔(dān)保公司的規(guī)模普遍比較小，同時信用