金融風險管理概述課件-在線瀏覽
2024-10-23 15:37本頁面
【正文】 物 ? [1]劉園，金融風險管理 [M]，首都經貿大學出版社，2020. ? [2]王順，金融風險管理 [M[，中國金融出版社， 2020. ? [3]宋清華，李志輝．金融風險管理 [M]．北京：中國金融出版社， 2020． ? [4]施兵超，楊文澤．金融風險管理 [M]．上海：上海財經大學出版社， 2020． ? [5]王春峰．金融市場風險管理 [M]．天津：天津大學出版社， 2020． 《 金融風險管理 》 為什么要開設這門課程？ ?(1)生活實踐中存在大量金融風險問題 ? 次貸危機、金融海嘯與華爾街時代的終結 雷曼兄弟宣告破產，美林被收購， 加上之前垮下的貝爾斯登，華爾街排名前五的投資銀行只剩下高盛和摩根士丹利兩家。如今，碩果僅存的這兩大投行也將被迫轉型。而高盛和大摩的轉型，意味著“長久以來世人熟知的華爾街的終結”。風險是人類活動的內在特征，它來源于對未來結果的不可知性。 ? “風險”的中性，有利和不利；通常意義：壞事情 ? 對風險的理解直接影響對風險的度量 ? 風險與不確定性緊密相關。 不確定性 可以被認為是一個或幾個事件（結果）發(fā)生的概率分布。為了研究風險，對未來結果及其發(fā)生的概率就應該有一個精確的描述。因此人們在管理風險的時候，常常需要對此進行主觀的推斷； ? 第二個因素是對這種不確定性的暴露。比如說，未來的天氣狀況對所有人來講都是不確定的，但是它對不同的人類活動產生的影響可能是完全不同的：天氣對農業(yè)的影響遠遠大于其對工業(yè)和金融業(yè)等其它行業(yè)的影響。 ?風險＝不確定性？ 《 金融風險管理 》 《 風險、不確定性與利潤 》 (1921) ? Knight 不承認“風險 =不確定性”，提出“風險”是有概率分布的隨機性，而“不確定性”是不可能有概率分布的隨機性。但是這一觀點成為研究方法上的區(qū)別。 ? 不確定性是一個非常重要的金融要素。 ? 因此，風險與金融存在緊密的關系。風險因素包括實質、道德和心理等三類。 損失－－指非計劃、非預期、非故意的經濟價值的減少。 風險的測量角度－－包括風險的數(shù)量、風險的質量。 《 金融風險管理 》 風險成本－－指由于存在的風險使得市場參與者承擔的成本。 風險程度－－所承受最大的損失 波動－－未來的不確定性 概率－－實際發(fā)生的可能性 嚴重性－－實際上可能遭受損失的量 時間界限－－風險期的時間越長，風險越大 1相聯(lián)關系－－風險之間的相互關系 1資金－－ “ 經濟資金 ” 《 金融風險管理 》 三、風險的特征 客觀性。 普通性。 復雜性。 偶然性。 必然性。 可變性。 《 金融風險管理 》 四、風險的分類 ? 按風險的性質分類 純粹風險：只有損失沒有收益的風險 投機風險：既可能損失也可能獲益的風險 ? 按風險發(fā)生的原因分類 客觀風險：實際結果與未來結果存在差異 主觀風險：精神和心理狀態(tài)引起的不確定性 ? 按操作結果分類 分散風險：可通過協(xié)議減小的風險 不可分散風險：無法通過協(xié)議減小的風險 《 金融風險管理 》 ? 按風險的載體分類 財產風險、人身風險、責任風險、信用風險。 ? 按損失發(fā)生的根源分類 自然風險、社會風險、經濟風險、政治風險、技術風險 ? 按風險根源分類 經營風險、戰(zhàn)略風險、財務風險 《 金融風險管理 》 五、金融基本要素、現(xiàn)代金融與風險管理 《 金融風險管理 》 金融學的四個基本要素，是影響資產定價的重要因素，也是進行風險管理所考慮的重要因素： 不確定性（ uncertainty） ? 黃金為什么比白銀還要貴？ 信息（ information） ? 新信息決定玉石價格 能力（ resource） ? 權利（ right）、 資源（ resource）、運營彈性（ resilience） ? 領導者溢價 (1999,康柏與戴爾 ) 時間（ time） 《 金融風險管理 》 影響資產定價的兩個重要因素 滯后與風險（摘自于 Cochrane（ 2020）的序言部分） ? 為對一種資產估值，我們應該考慮其支付的 滯后和 風險 。然而， 風險校正 是許多資產價值的尤為重
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