金融風(fēng)險(xiǎn)管理概述課件-資料下載頁(yè)
2025-08-11 15:37本頁(yè)面
【導(dǎo)讀】《金融風(fēng)險(xiǎn)管理》，鄒宏元主編，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)出版。[2]王順，金融風(fēng)險(xiǎn)管理[M[，中國(guó)金融出版社，2020.生活實(shí)踐中存在大量金融風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。次貸危機(jī)、金融海嘯與華爾街時(shí)代的終結(jié)。爾街排名前五的投資銀行只剩下高盛和摩根士丹利兩家。碩果僅存的這兩大投行也將被迫轉(zhuǎn)型。美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)在9. 第3-4周利率風(fēng)險(xiǎn)管理。第7-8周外匯風(fēng)險(xiǎn)管理。資產(chǎn)定價(jià)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)的刻畫(huà)?！帮L(fēng)險(xiǎn)”一詞本身是中性的，即風(fēng)險(xiǎn)本身并無(wú)好壞之分。果不確定性的暴露。風(fēng)險(xiǎn)與不確定性緊密相關(guān)。因此，每一個(gè)事件的。為了研究風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)未。因此人們?cè)诠芾盹L(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，常常需要對(duì)此進(jìn)行主觀的推斷；Knight的觀點(diǎn)并未被普遍接受。風(fēng)險(xiǎn)因素包括實(shí)質(zhì)、道德和心理等三類(lèi)。括額外費(fèi)用損失、收入損失和責(zé)任損失。性,通過(guò)量化客戶(hù)違約的可能性和確定彌補(bǔ)違約的資產(chǎn)來(lái)加以確定。
【正文】 最后，在現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)中，金融參與者也是不可能獲得完全信息的。 公司的管理者是風(fēng)險(xiǎn)厭惡型的 (Risk aversion)，因此通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)管理可以增加公司管理者的效用 (Manager‘s utility)。很多實(shí)證研究表明，公司的風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)與公司管理層對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡有密切聯(lián)系。 格林斯潘的市場(chǎng)定價(jià)信仰與金融危機(jī) 《 金融風(fēng)險(xiǎn)管理 》 四、金融風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展 （一）現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)展的動(dòng)力 推動(dòng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)進(jìn)步的直接動(dòng)力是金融創(chuàng)新，推動(dòng)金融創(chuàng)新的相關(guān)因素又包括浮動(dòng)匯率、放松管制和技術(shù)進(jìn)步等。 浮動(dòng)匯率。 1975年，固定匯率制的崩潰帶來(lái)了匯率自由浮動(dòng)的時(shí)代，但這種劇烈的浮動(dòng)使得債市、匯市、股市劇烈波動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)急劇放大。為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，金融衍生產(chǎn)品應(yīng)運(yùn)而生。 放松管制。為了給金融市場(chǎng)的發(fā)展提供一個(gè)更為寬松、自由的環(huán)境，放松管制成為世界潮流。放松管制表現(xiàn)為：一是混業(yè)經(jīng)營(yíng)成為主流；二是逐步實(shí)現(xiàn)利率自由化。這些都使得金融市場(chǎng)的參與者的風(fēng)險(xiǎn)放大。 技術(shù)進(jìn)步。技術(shù)進(jìn)步是實(shí)現(xiàn)金融創(chuàng)新的物質(zhì)基礎(chǔ)。計(jì)算機(jī)和互聯(lián)網(wǎng)的迅速發(fā)展，加快了信息傳播的速度，同時(shí)降低了人們獲取信息的成本，提高了決策的有效性和準(zhǔn)確性。這些都為金融創(chuàng)新提供了盈利的基礎(chǔ)，從而推動(dòng)金融創(chuàng)新更快速度發(fā)展。 總之 ,浮動(dòng)利率、放松管制、技術(shù)進(jìn)步一方面推動(dòng)金融市場(chǎng)迅速發(fā)展 ,豐富各種金融交易工具；另一方面又大大增大了風(fēng)險(xiǎn)的傳染性和破壞力。 《 金融風(fēng)險(xiǎn)管理 》 （二）現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)介紹 現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)發(fā)展分為三個(gè)階段： 第一階段資產(chǎn)負(fù)債管理階段。 20世紀(jì) 80年代比較盛行，其基本思想是銀行在融資計(jì)劃和決策中，主動(dòng)利用利率變化敏感的資金，協(xié)調(diào)和控制資金配置狀態(tài)，使銀行維持一個(gè)正的凈利息差額和正的資本凈值。其主要內(nèi)容： （ 1）測(cè)量和監(jiān)控流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)； （ 2）資產(chǎn)負(fù)債表的管理控制； （ 3）針對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)采取的避險(xiǎn)策略。 《 金融風(fēng)險(xiǎn)管理 》 第二階段金融工程管理階段。 20世紀(jì) 90年代比較盛行。金融工程風(fēng)險(xiǎn)管理主要思想是利用各種衍生金融工具，如期權(quán)、期貨、互換等，并通過(guò)金融工具的組合、分解、創(chuàng)新等方法，對(duì)金融領(lǐng)域中的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理。 （ 1）含義。金融工程是新型金融產(chǎn)品（包括金融工具和金融服務(wù)）和新型金融技術(shù)的設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)和實(shí)施的科學(xué)。廣義地講 ,金融工程包括理論、工具和技術(shù)三個(gè)部分。金融工程理論包括金融理論、經(jīng)濟(jì)理論、數(shù)學(xué)理論和統(tǒng)計(jì)學(xué)等；工具則包括傳統(tǒng)的股票和債券等金融工具 ,眾多的衍生工具，如遠(yuǎn)期合約、期貨、期權(quán)、互換；技術(shù)方法是指結(jié)合相關(guān)的理論和工具來(lái)構(gòu)造與實(shí)施一項(xiàng)操作過(guò)程中的步驟以及操作過(guò)程本身。 《 金融風(fēng)險(xiǎn)管理 》 （ 2）金融工程的出現(xiàn)使得風(fēng)險(xiǎn)管理呈現(xiàn)出以下幾個(gè)變化： ①量化和模型化。金融工程技術(shù)的發(fā)展使得大量的數(shù)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、物理學(xué)和計(jì)算機(jī)科學(xué)等技術(shù)在風(fēng)險(xiǎn)管理和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)中得到大量的運(yùn)用。如測(cè)量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)模型有 VaR、ES等模型，測(cè)量信用風(fēng)險(xiǎn)模型有： Creditmetrics模型、 瑞士信貸銀行的 CreditRisk＋ 模型、 麥肯錫公司的 CreditPortfolioView模型。 ②產(chǎn)品化和市場(chǎng)化。這表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：一是金融工程技術(shù)使得金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理可以通過(guò)產(chǎn)品提供和交易的方式得到解決。二是金融機(jī)構(gòu)向其他機(jī)構(gòu)提供風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品也成為一項(xiàng)重要的業(yè)務(wù)和利潤(rùn)來(lái)源。 ③復(fù)雜化和科學(xué)化。金融工程既使得現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)管理有了新的、更加科學(xué)的解決方法和產(chǎn)品，又使得金融風(fēng)險(xiǎn)變得越來(lái)越復(fù)雜，金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)特性越來(lái)越難以把握和理解。 《 金融風(fēng)險(xiǎn)管理 》 第三階段全面風(fēng)險(xiǎn)管理階段。最近美國(guó)提出了全面風(fēng)險(xiǎn)管理 ERM（ enterprisewide risk management） ERM基本思想是對(duì)整個(gè)機(jī)構(gòu)內(nèi)各個(gè)層次的業(yè)務(wù)單位，各個(gè)種類(lèi)的風(fēng)險(xiǎn)的通盤(pán)管理。全面風(fēng)險(xiǎn)管理指建立和實(shí)施整個(gè)企業(yè)范圍的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，要求成功的整合分析。 需要著重考慮： ? 能通過(guò)管理具有最大潛在影響的風(fēng)險(xiǎn)，改進(jìn)財(cái)務(wù)績(jī)效，實(shí)現(xiàn)策略目標(biāo) ? 從整體的角度評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，使意外風(fēng)險(xiǎn)最小化，穩(wěn)定公司的收入 ? 理解可接受的風(fēng)險(xiǎn)水平，持續(xù)地監(jiān)控各業(yè)務(wù)部門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)更好的決策 ? 以更好的風(fēng)險(xiǎn)管理改進(jìn)公司治理，從而履行權(quán)益人職責(zé)，保證監(jiān)管符合規(guī)范要求
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