金融風(fēng)險管理ppt課件(2)-在線瀏覽
2025-02-27 04:00本頁面
【正文】 險 ? 政策風(fēng)險 (policy risk)：國家政策 (財政政策、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策、地區(qū)發(fā)展政策等 )變化而給金融活動參與者帶來的風(fēng)險 。 信用風(fēng)險 ? 信用：經(jīng)濟主體之間的借貸行為，以還本 (付息 )為特征。 ? 是經(jīng)濟主體所面臨的重大問題，甚至影響一國的宏觀決策和經(jīng)濟發(fā)展 (朱镕基時代的 “ 三角債 ” )，乃至影響全球經(jīng)濟的穩(wěn)定和發(fā)展(始于美國的次貸危機 )。對借款人信用的分析集中于所謂的 5C 上。責(zé)任感、誠實、認真。 ? 現(xiàn)金 (cash)：還款來源的 3種現(xiàn)金流：銷售收入、出售資產(chǎn)和發(fā)行股票債券。 ? 抵押 (collateral)：充足的資產(chǎn)凈值和良好的資產(chǎn)質(zhì)量。 ? 也有將信用分析的內(nèi)容歸納為 5W，即Who(借款人 )、 Why (借款用途 ) 、 When (還款期限 ) 、 What (擔(dān)保物 ) 和 How (如何還款 )。目前，世界上有三大評級機構(gòu)，分別是 穆迪 (Moody’s)、 標(biāo)準普爾(Standard amp。中國的兩大評級機構(gòu)則是 大公國際 和 中誠信國際 。 度量與管理信用風(fēng)險：內(nèi)部評級 ? 銀行利用自身系的信用確定信用風(fēng)險最低資本要求的方法。 ? 2022年，工行正式啟動內(nèi)部評級法工程建設(shè)。銀監(jiān)會希望在 2022年有 10家左右的大銀行實施內(nèi)部評級法。 ? 其中 5個自變量是營運資產(chǎn)、未分配利潤、息稅前利潤、股權(quán)市值和銷售收入分別占總資產(chǎn)的比例。 問題貸款 Problem loans ? 當(dāng)某筆貸款未能按照原協(xié)議按時償還本金或利息時，或者未能按規(guī)定的方式償還時，就應(yīng)該被看作問題貸款。 ? 外部經(jīng)濟環(huán)境的變化使得借款者償還貸款的能力受到影響。 有助于發(fā)現(xiàn)問題貸款的早期信號 ? 財務(wù)方面 ：分析借款者的財務(wù)報表而發(fā)現(xiàn)，資產(chǎn)負債表、損益表和現(xiàn)金流量表。另外，企業(yè)所處的經(jīng)營環(huán)境的變化也會直接影響到企業(yè)的還款能力。 ? 管理方面 ：管理層的改變，管理策略的變化，對風(fēng)險的態(tài)度，以及對日常生產(chǎn)的管理手段等。一旦貸款出現(xiàn)問題，通過分析后認為問題是可以解決的，銀行和借款者應(yīng)該通過共同努力來改善借款者的經(jīng)營和財務(wù)狀況，從而保證貸款的回收。一般來講，銀行對問題貸款的回收可以考慮以下幾個方案： ? 借貸雙方合作 ：追加資金、延長到期日、增加抵押品、直接介入企業(yè)的經(jīng)營管理等。 ? 申請法律裁決： 如果是無抵押貸款又或者抵押品的拍賣價格無法償還全部貸款，銀行可以通過法律裁決，要求借款者或者擔(dān)保人承擔(dān)還款的責(zé)任。 ? 破產(chǎn)索賠： 借款者可以自愿申請破產(chǎn)，貸款銀行也可以向法庭申請要求清算借款者的資產(chǎn)。如果借款者破產(chǎn)，銀行往往難以收回全部貸款，而且對破產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)清算也要花較長的時間。 信用風(fēng)險案例 1：美國國債會違約嗎？？ ? 在美國國債的歷史上，財政部從來沒有違約過。為了在預(yù)算協(xié)商中獲勝，共和黨威脅拒絕提高聯(lián)邦政府的債務(wù)上限。 但雙方最終就預(yù)算問題達成一致，違約問題就不復(fù)存在了。這是新中國金融史上第一次由于支付危機而關(guān)閉一家銀行，因而不可避免地引起了社會各界的廣泛關(guān)注。 利率的分類 ? 年利 VS 月利 VS 日利 ? 固定利率 VS 浮動利率 ? 市場利率 VS 官方利率 ? 短期利率 VS 長期利率 ? 名義利率 VS 實際利率 ? 單利 VS 復(fù)利 利率的決定 ? 古典利率決定理論： Marshall, Fisher等人提出，投資與儲蓄的均衡決定了利率。 ? 可貸資金理論 (Loanable— Funds Theory)：劍橋?qū)W派的羅伯遜和瑞典學(xué)派的俄林提出，債券市場的需求與供給決定市場利率。 ? 利率變動是外部因素且很難準確預(yù)測，因此利率風(fēng)險管理在很大程度上依賴于銀行對自身存貸結(jié)構(gòu)的調(diào)整，以及運用新的金融工具來規(guī)避風(fēng)險或者從中受益。（ 2）久期缺口管理 和（ 3）金融衍生工具的運用 。即 ? 資金缺口用于衡量銀行凈利息收入對市場利率的敏感程度，缺口可以為正、負或者零。我們也可以用如下的利率敏感系數(shù)來衡量銀行的利率風(fēng)險： ? 兩個指標(biāo)的具體運用見 word文檔。 久期缺口管理 ? 到目前為止，我們研究的缺口分析只關(guān)注于利率的變動對收入的影響。 久期的定義 ? 久期 (duration)：金融工具價格相對于市場利率變動的彈性，即是所有未 來現(xiàn)金流現(xiàn)值的加權(quán)平均時間 ，可將其視為金融工具有效期限或者經(jīng)濟期限，而原始的期限則可理解為法律期限。市場利率 %，則久期為： ? 問題：此時面值和價格相等嗎？？ ? 由于市場利率與債券價格反向變化，因此在計算價格變化時候我們有 ? 在上例中，若市場利率由 %上升到 10%時， 3年期普通債券的市場價格變動為
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