【正文】 貸款理論、資產(chǎn)轉(zhuǎn)移理論和預(yù)期收入理論。 ? 臨時(shí)流動(dòng)性需求 (contingent liquidity needs)：難以預(yù)測(cè)，銀行必須準(zhǔn)備部分現(xiàn)金以備急用，譬如由信用危機(jī)引發(fā)的擠兌、臨時(shí)性貸款需求的增加等。例如，農(nóng)業(yè)地區(qū)的銀行在春季播種期間存款下降，貸款上升，秋收之后則相反。 ? 利率互換可以有多種形式，最常見(jiàn)的利率互換是在固定利率與浮動(dòng)利率之前進(jìn)行轉(zhuǎn)換。 金融衍生工具的運(yùn)用 ? 1980年代以來(lái)，資金缺口管理和久期缺口管理被西方商業(yè)銀行作為防范利率風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)管理方法。若借貸款市場(chǎng)利率的變化一致 (上升或者下降同樣的百分點(diǎn) )，則 凈利息收入變動(dòng) =利率變動(dòng) 資金缺口 ? 銀行的資金缺口絕對(duì)值越大，則承受的利率風(fēng)險(xiǎn)越大。 ? 流動(dòng)性偏好理論 (liquidity preference theory)：凱恩斯 (Keynes)提出，利率是貨幣資金的價(jià)格，因此貨幣需求與貨幣供給的均衡決定了利率。然而， 1995年末到 1996年初，共和黨控制的國(guó)會(huì)與民主黨的克林頓總統(tǒng)之間的預(yù)算斗爭(zhēng)機(jī)會(huì)差點(diǎn)導(dǎo)致了一次前所未有的國(guó)債違約。 ? 變賣(mài)抵押品 ：如果共同合作不能解決問(wèn)題或者根本無(wú)法共同合作，則只能變賣(mài)抵押品以收回貸款。 ? 經(jīng)營(yíng)方面 ：企業(yè)的生產(chǎn)管理和庫(kù)存管理，與供應(yīng)商、經(jīng)銷(xiāo)商以及客戶(hù)的關(guān)系，企業(yè)的勞資關(guān)系等。 度量與管理信用風(fēng)險(xiǎn)： Z值模型 ? 美國(guó)紐約大學(xué) (NY Univ)的 Altman教授所提出的基于財(cái)務(wù)指標(biāo)的多變量信用模型，具有較強(qiáng)的操作性、適應(yīng)性和較強(qiáng)的預(yù)測(cè)能力。 Poor)和 惠譽(yù)國(guó)際 (Fitch)。 ? 能力 (capacity)：借款人的償債能力，即考慮其未來(lái)的財(cái)務(wù)狀況和現(xiàn)金流量等是否能夠滿(mǎn)足還本付息的需要。 ? 國(guó)家風(fēng)險(xiǎn) (country risk)：經(jīng)濟(jì)主體在與 非本國(guó)居民 進(jìn)行國(guó)際經(jīng)貿(mào)與金融往來(lái)中，由于別國(guó)經(jīng)濟(jì)、政治和社會(huì)等方面的變化而遭受損失的可能性。因此，多樣化可以降低組合的風(fēng)險(xiǎn)，但無(wú)法消除風(fēng)險(xiǎn)。 不要把所有的雞蛋放在一個(gè)籃子里 ? 風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在，如何降低風(fēng)險(xiǎn)？ 資產(chǎn)組合原理表明，多樣化的投資可以降低風(fēng)險(xiǎn)，即所謂的：不要把所有的雞蛋放在一個(gè)籃子里。 ? 一般情況下，投資者會(huì)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，即我們假設(shè)大部分人為風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型。 ? 不確定性的大小決定風(fēng)險(xiǎn)的大小 ，因此可用方差 (variance)來(lái)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的大小進(jìn)行度量。 副食店 VS 毒品 ? 在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)上，收益率高而風(fēng)險(xiǎn)低的項(xiàng)目一般不存在，或者只是瞬時(shí)存在。 ? 資產(chǎn)組合的方差不僅依賴(lài)于各個(gè)資產(chǎn)本身的方差，還依賴(lài)于各個(gè)資產(chǎn)之間的協(xié)方差(covariance)。 ? 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) (liquidity risk)：金融機(jī)構(gòu)無(wú)法以合理的成本迅速增加負(fù)債或變現(xiàn)資產(chǎn)來(lái)獲得足夠的資金 (即流動(dòng)性不足 )，從而影響盈利能力甚至導(dǎo)致倒閉的風(fēng)險(xiǎn)。 ? 是經(jīng)濟(jì)主體所面臨的重大問(wèn)題，甚至影響一國(guó)的宏觀決策和經(jīng)濟(jì)發(fā)展 (朱镕基時(shí)代的 “ 三角債 ” )，乃至影響全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和發(fā)展(始于美國(guó)的次貸危機(jī) )。 ? 抵押 (collateral)：充足的資產(chǎn)凈值和良好的資產(chǎn)質(zhì)量。 度量與管理信用風(fēng)險(xiǎn)：內(nèi)部評(píng)級(jí) ? 銀行利用自身系的信用確定信用風(fēng)險(xiǎn)最低資本要求的方法。 問(wèn)題貸款 Problem loans ? 當(dāng)某筆貸款未能按照原協(xié)議按時(shí)償還本金或利息時(shí)，或者未能按規(guī)定的方式償還時(shí)，就應(yīng)該被看作問(wèn)題貸款。 ? 管理方面 ：管理層的改變，管理策略的變化，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度，以及對(duì)日常生產(chǎn)的管理手段等。 ? 破產(chǎn)索賠： 借款者可以自愿申請(qǐng)破產(chǎn)，貸款銀行也可以向法庭申請(qǐng)要求清算借款者的資產(chǎn)。 但雙方最終就預(yù)算問(wèn)題達(dá)成一致，違約問(wèn)題就不復(fù)存在了。 ? 利率變動(dòng)是外部因素且很難準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，因此利率風(fēng)險(xiǎn)管理在很大程度上依賴(lài)于銀行對(duì)自身存貸結(jié)構(gòu)的調(diào)整，以及運(yùn)用新的金融工具來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)或者從中受益。 久期缺口管理 ? 到目前為止，我們研究的缺口分析只關(guān)注于利率的變動(dòng)對(duì)收入的影響。 ? 協(xié)議利率為雙方在合同中商定的固定利率，參考利率為合同結(jié)算日的市場(chǎng)利率。 ? 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：商業(yè)銀行的流動(dòng)性來(lái)源不能滿(mǎn)足流動(dòng)性需求，從而引發(fā)清償問(wèn)題的可能性。如果服務(wù)的主要社區(qū)是個(gè)新開(kāi)發(fā)地區(qū)，或者服務(wù)的產(chǎn)業(yè)是新興產(chǎn)業(yè)，貸款需求一般都會(huì)大于存款，在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)表現(xiàn)為凈現(xiàn)金需求。流動(dòng)性需求的主要影響因素是新增貸款 (資產(chǎn)增加 )和存款流失 (負(fù)債減少 )。按期償還的短期貸款的利息和本金能夠滿(mǎn)足存款者的提現(xiàn)需求以及新貸款需求。這種信譽(yù)好、期限短、流動(dòng)性強(qiáng)的債券能同時(shí)滿(mǎn)足流動(dòng)性和盈利性原則，銀行因此認(rèn)為保持流動(dòng)性的最好辦法是持有這些高品質(zhì)債券。 ? 不足：預(yù)期收入的確定主觀性很強(qiáng)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退或者利率較大變動(dòng)時(shí)，借款者的收入可能發(fā)生大的變化。 ? 負(fù)債管理理論在 1980年代遭到嚴(yán)