投資決策原理培訓(xùn)-展示頁(yè)
2025-02-14 12:11本頁(yè)面
【正文】 用凈現(xiàn)值是正值中的最大者 。 識(shí)別項(xiàng)目的相關(guān)現(xiàn)金流 ? 折舊的影響 折舊不是企業(yè)的現(xiàn)金流出，但不同的折舊方法將影響企業(yè)稅前利潤(rùn)的計(jì)算，從而影響企業(yè)的所得稅支出，影響現(xiàn)金流量。 項(xiàng)目的 CF = 公司的增量 CF = 公司（采納該項(xiàng)目）的 CF 公司（公司拒絕該項(xiàng)目）的 CF 相關(guān) /不相關(guān)原則 例：是否采納乘火車(chē)上班這一項(xiàng)目。 投資者： ?股東 ?債權(quán)人 投資項(xiàng)目 投資者提供項(xiàng)目 所需的初始現(xiàn)金 項(xiàng)目給投資者帶來(lái)的未來(lái)現(xiàn)金收益 分析現(xiàn)金流量 投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的構(gòu)成 ?初始現(xiàn)金流量 ?營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 ?終結(jié)現(xiàn)金流量 分析現(xiàn)金流量 初始現(xiàn)金流量 ?固定資產(chǎn)投資 ?流動(dòng)資產(chǎn)投資 ?其他費(fèi)用（如開(kāi)辦費(fèi)） 分析現(xiàn)金流量 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 ? 產(chǎn)品或服務(wù)銷售收入 ? 各項(xiàng)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金支出 ? 稅金支出 ? 年凈現(xiàn)金流量 =年銷售收入 付現(xiàn)成本 稅金支出 分析現(xiàn)金流量 ?終結(jié)現(xiàn)金流量 投資項(xiàng)目終結(jié)時(shí)發(fā)生的固定資產(chǎn)變價(jià)收入，投資時(shí)墊支的流動(dòng)資金的收回，停止使用的土地的變價(jià)收入，各種清理費(fèi)用支出。第七章 投資決策原理 現(xiàn)金至上 投資項(xiàng)目的得失成敗均以現(xiàn)金來(lái)衡量，而不是用會(huì)計(jì)數(shù)字衡量。只有現(xiàn)金與投資者有關(guān)。 分析現(xiàn)金流量 分析現(xiàn)金流量時(shí)要注意如下兩個(gè)原則： ? 實(shí)際現(xiàn)金流原則 ? 相關(guān) /不相關(guān)原則 — 增量或差異現(xiàn)金流 相關(guān) /不相關(guān)原則 ? 現(xiàn)金流量增量 要考慮一個(gè)投資項(xiàng)目對(duì)企業(yè)整體現(xiàn)金流入量的影響，即該項(xiàng)目能使企業(yè)總體現(xiàn)金流入量增加多少。 開(kāi)車(chē)上班的月費(fèi)用：保險(xiǎn)費(fèi)用 120元 公寓停車(chē)費(fèi) 150元 上班停車(chē)費(fèi) 90元 汽油等費(fèi)用 110元 總計(jì) 470元 乘火車(chē)上班月費(fèi)用：保險(xiǎn)費(fèi)用 +公寓停車(chē)費(fèi) +火車(chē)票（ 140元） 總計(jì) 410元 采納乘火車(chē)上班項(xiàng)目的現(xiàn)金流增量為： 410 （ 470） = 60元 相關(guān) /不相關(guān)原則 無(wú)關(guān)費(fèi)用（成本）：公寓停車(chē)費(fèi)和汽車(chē)保險(xiǎn)費(fèi) 相關(guān)費(fèi)用（成本）：上班停車(chē)費(fèi)和汽油等費(fèi)用 由于相關(guān)費(fèi)用總計(jì)為 90+110=200元，而火車(chē)票成本為 140元，二者的差額 60元即為現(xiàn)金流增量。 ? 沉淀成本 指已經(jīng)使用掉而且無(wú)法收回的成本 ,這一成本對(duì)企業(yè)的投資決策不產(chǎn)生任何影響 識(shí)別項(xiàng)目的相關(guān)現(xiàn)金流 ? 機(jī)會(huì)成本 指因?yàn)榈玫侥壳暗默F(xiàn)金流量而損失的現(xiàn)金流量 ? 分?jǐn)傎M(fèi)用 分?jǐn)偟巾?xiàng)目上的費(fèi)用如果與項(xiàng)目的采用與否無(wú)關(guān)，則這些分?jǐn)傎M(fèi)用不應(yīng)計(jì)為這一項(xiàng)目的現(xiàn)金流出。
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