【正文】 ： ?(10 000+500 000+100 000+400 000+50000） (1+5%) ＝ 1 113 000(元 ) 單位生產(chǎn)能力估算法 利用以上公式進(jìn)行預(yù)測時，需要注意下列幾個問題： ? ① 同類企業(yè)單位生產(chǎn)能力投資額可從有關(guān)統(tǒng)計資料中獲得，如果國內(nèi)沒有可供參考的有關(guān)資料，可以以國外投資的有關(guān)資料為參考標(biāo)準(zhǔn)，但要進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。 單位生產(chǎn)能力估算法是根據(jù)同類項目的單位生產(chǎn)能力投資額和擬建項目的生產(chǎn)能力來估算投資額的一種方法。 年營業(yè)現(xiàn)金凈流量（ NCF) =年現(xiàn)金收入－年付現(xiàn)成本－所得稅 =年銷售收入－（年銷貨成本－折舊） －所得稅 =年銷售收入－年銷貨成本－所得稅＋折舊 =稅后凈利 +折舊 終結(jié)現(xiàn)金流量 投資項目完結(jié)時所發(fā)生的現(xiàn)金流量。 一般分為： 固定資產(chǎn)投資 、 流動資產(chǎn)投資 、 其他投資費(fèi)用 、 原有固定資產(chǎn)變價收入等 。 是評價投資方案是否可行的基礎(chǔ)性指標(biāo)。 ? 其他分類方法 企業(yè)投資管理的原則 ? 認(rèn)真進(jìn)行市場調(diào)查 ， 及時捕捉投資機(jī)會 ? 建立科學(xué)的投資決策程序 ， 認(rèn)真進(jìn)行投資項目的可行性分析 ? 及時足額地籌集資金 ， 保證投資項目的資金供應(yīng) ? 認(rèn)真分析風(fēng)險和收益的關(guān)系 ， 適當(dāng)控制企業(yè)的投資風(fēng)險 企業(yè)投資過程分析 ? 投資項目的決策（事前） ? 投資項目的提出 ? 投資項目的評價 ? 投資項目的決策 ? 投資項目的實施與監(jiān)控（事中） ? 為投資方案籌集資金 ? 按照擬定的投資方案有計劃分步驟地實施投資項目 ? 實施過程中的控制與監(jiān)督 ? 投資項目的后續(xù)分析 ? 投資項目的事后審計與評價（事后） 將提出的投資項目進(jìn)行分類 估計各個項目每一期的現(xiàn)金流量狀況 按照某個評價指標(biāo)對各投資項目進(jìn)行分析并排隊 考慮資本限額等約束因素，編寫評價報告，并做出相應(yīng)的投資預(yù)算 延遲投資 放棄投資 擴(kuò)充投資與縮減投資 投資項目的事后審計指對已經(jīng)完成的投資項目的投資效果進(jìn)行的審計。2023/3/19 第 7章：投資決策原理 第 7章：投資決策原理 ? 長期投資概述 ? 投資現(xiàn)金流量的分析 ? 折現(xiàn)現(xiàn)金流量方法 ? 非折現(xiàn)現(xiàn)金流量方法 ? 投資決策指標(biāo)的比較 2023/3/19 ? 企業(yè)投資的意義 ? 企業(yè)投資的分類 ? 企業(yè)投資管理的原則 ? 企業(yè)投資過程分析 企業(yè)投資的意義 ?投資的概念： 企業(yè)投資是指公司對現(xiàn)在所持有資金的一種運(yùn)用，如投入經(jīng)營資產(chǎn)或購買金融資產(chǎn)，或者是取得這些資產(chǎn)的權(quán)利，其目的是在未來一定時期內(nèi)獲得與風(fēng)險成比例的收益。 會計中的投資和財務(wù)管理投資的區(qū)別 …… ?投資的意義： 1． 企業(yè)投資是實現(xiàn)財務(wù)管理目標(biāo)的基本前提 2． 企業(yè)投資是公司發(fā)展生產(chǎn)的必要手段 3． 企業(yè)投資是公司降低經(jīng)營風(fēng)險的重要方法 企業(yè)投資的分類 ? 直接投資與間接投資 直接投資：對內(nèi)直接投資和對外直接投資 間接投資：又稱證券投資 ? 長期投資與短期投資 ? 對內(nèi)投資與對外投資 對內(nèi)投資：固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)投資 ——企業(yè)內(nèi)部 對外投資：對外直接投資和證券投資 ——企業(yè)外部 ? 初創(chuàng)投資和后續(xù)投資 成立時的投資；簡單在生產(chǎn)的更新性投資、擴(kuò)大在生產(chǎn)的追加性投資、調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營方向的轉(zhuǎn)移性投資。 投資項目的現(xiàn)金流量分析 ? 現(xiàn)金流量的構(gòu)成 ? 現(xiàn)金流量的計算 ? 投資決策中使用現(xiàn)金流量的原因 一、現(xiàn)金流量的構(gòu)成 現(xiàn)金流量的概念： 與投資決策有關(guān)的現(xiàn)金流入、流出的數(shù)量。 現(xiàn)金流量的構(gòu)成： 1）按照現(xiàn)金流動的方向分： ? 現(xiàn)金流入量 ? 現(xiàn)金流出量 ? 凈現(xiàn)金流量（ NCF –Net cash flow) 2）按照現(xiàn)金流量的發(fā)生時間分： ?初始現(xiàn)金流量 ?營業(yè)現(xiàn)金流量 ?終結(jié)現(xiàn)金流量 初始現(xiàn)金流量 指開始投資時發(fā)生的現(xiàn)金流量 。 具體內(nèi)容： ?投資前費(fèi)用 ?設(shè)備購置費(fèi)用 ?設(shè)備安裝費(fèi)用 ?建筑工程費(fèi) ?營運(yùn)資金的墊支 ?原有固定資產(chǎn)的變價收入扣除相關(guān)稅金后的凈收益 ?不可預(yù)見費(fèi) 營業(yè)現(xiàn)金流量 指投資項目投入使用后，在其生命周期內(nèi) 由于生產(chǎn)經(jīng)營 所帶來的現(xiàn)金流入和流出量。 包括： ?固定資產(chǎn)殘值收入或變價收入 ?收回墊支在流動資產(chǎn)上的資金 ?停止使用的土地的變價收入 指扣除了所需要上繳的稅金等支出后的凈收入 現(xiàn)金流量的計算 ? 初始現(xiàn)金流的預(yù)測 ? 全部現(xiàn)金流量的計算 （ 1）逐項測算法 （ 2）單位生產(chǎn)能力估算法 （ 3）裝置能力指數(shù)法 逐項測算法就是對構(gòu)成投資額基本內(nèi)容的各個項目先逐項測算其數(shù)額，然后進(jìn)行匯總來預(yù)測投資額的一種方法。 裝置能力指數(shù)法是根據(jù)有關(guān)項目的裝置能力和裝置能力指數(shù)來預(yù)測項目投資額的一種方法。 ? ② 如果通貨膨脹比較明顯，要合理考慮物價變動的影響。 ? ④ 要考慮投資項目在地理環(huán)境、交通條件等方面的差別，并相應(yīng)調(diào)整預(yù)測出的投資額。 裝置能力指數(shù)法 【 例 72】 某化肥廠原有一套生產(chǎn)尿素的裝置，裝置能力為年產(chǎn)尿素 10萬噸， 5年前投資額為 1 000萬元，現(xiàn)該化肥廠擬增加一套生產(chǎn)能力為 8萬噸的尿素裝置，根據(jù)經(jīng)驗，裝置能力指數(shù)取 ，因價格上漲，需要對投資進(jìn)行調(diào)整，取調(diào)整系數(shù)為 。 22110. 88 = 1000 10tXYYX???? ? ?????????????全部現(xiàn)金流量的計算 【 例 73】 大華公司準(zhǔn)備購入一設(shè)備以擴(kuò)充生產(chǎn)能力。 5年中每年銷售收入