工程項目經(jīng)濟評價的基本方法講義-展示頁
2025-01-16 17:50本頁面
【正文】 ,增量凈現(xiàn)金流量 1000 200 200 ? ? ? ? 010/2 0 010/2 0 01 0 0 0 ＝，：進行相對經(jīng)濟效果檢驗用IR RFPIR RAPN P VIR R????????例題 ? ? ? ? ? ? ? ?萬元，％：（滿足兩個條件）試算，取6610%12/20230%12/202300012,12121??????? FPAPiN PVN PVN PVii???? ??? ? %15%11 ?????????? iiiNP ViNP ViNP ViIRR年 份 0 1～ 10 10（ 殘值） ΔNCF 1000 200 200 ? ? ? ? ??萬元）（，％ 4510%,15,/20 010%15/20 010 00152 ???????? FPAPiNP V為優(yōu)選方案投資小的方案，評價： AiIR RAB ??? ? 0?致最大準則的評價結(jié)果一與前面的 N P V?差額投資回收期 ⑴概念 差額投資回收期 是指在不計利息的條件下，一個方案比另一個方案多支出的投資，用年經(jīng)營成本的節(jié)約額（或用 年凈收益的差額 ）逐年回收所需要的時間。 差額內(nèi)部收益率（續(xù) 1） 0 i A B NPV i0 ⑶幾何意義 IRRA IRRB ΔIRR ΔIRR＞ i0 ：投資大 的方案較優(yōu)； i0 ΔIRR＜ i0： 投資小 的方案較優(yōu)。 16 第四章 經(jīng)濟效益評價的基本方法 ⑴概念 差額內(nèi)部收益率 是指進行比選的兩個互斥方案的差額凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率。 多個壽命期相等的互斥方案： 滿足 max{NPVj ≥0 }的方案為 最優(yōu)方案。（ 為什么 ？ ） 壽命期相等的互斥方案比選原則 11 第四章 經(jīng)濟效益評價的基本方法 （ 2）增量分析指標 ?差額凈現(xiàn)值 ?差額內(nèi)部收益率 ?差額投資回收期（靜態(tài)） 12 第四章 經(jīng)濟效益評價的基本方法 ?差額凈現(xiàn)值 對于壽命期相同的互斥方案，各方案間的差額凈現(xiàn)金流量 按一定的基準折現(xiàn)率計算的累計折現(xiàn)值即為差額凈現(xiàn)值。方案優(yōu)于值得的，即結(jié)論：多投資的資金是 BA考察增量投資 —— % %10% 0???? iIRR? ?， 010,/19100 ?????? IR RAPN PV10 第四章 經(jīng)濟效益評價的基本方法 壽命期相等的互斥方案的比選實質(zhì) 判斷增量投資的經(jīng)濟合理性，即多投入 的資金能否帶來滿意的增量收益。優(yōu)于，因此由于均可行、ABIRRIRRBAiIRRiIRRABBA????? ,%% 00NPV IRR % % 兩結(jié)論相悖，誰正確？8 第四章 經(jīng)濟效益評價的基本方法 比較投資方案 A、 B的實質(zhì) ? 投資大的方案相對于投資小的方案所多投入的資金（增量投資）能否帶來滿意的增量收益？ ? 如果增量投資能夠帶來滿意的增量收益，則投資大的方案更優(yōu)，反之則投資小的方案更優(yōu)。 具體步驟： 5 第四章 經(jīng)濟效益評價的基本方法 一、互斥方案的選擇 1） 投資回收期 2） 凈現(xiàn)值 3） 凈年值 4） 內(nèi)部投資收益率 絕對經(jīng)濟效果指標： 6 第四章 經(jīng)濟效益評價的基本方法 一、互斥方案的選擇 ? 互斥方案比較應(yīng)具有 可比性條件 ? 考察的時間段和 計算期 可比 ? 收益和費用的性質(zhì)及計算范圍可比（ 計算口徑 可比） ? 備選方案的 風(fēng)險水平 可比 ? 被比較方案的現(xiàn)金流量具有相同的時間單位 ? 評價所使用的假定合理 7 第四章 經(jīng)濟效益評價的基本方法 壽命期相同 的互斥方案的選擇 （ 1）增量分析法（差額分析法） 年 份 0 1～ 10 A的凈現(xiàn)金流量 200 39 B的凈現(xiàn)金流量 100 20 單位：萬元 基準折現(xiàn)率： 10% 例題： A、 B是兩個互斥方案。 3 第四章 經(jīng)濟效益評價的基本方法 一、互斥方案的選擇 1） 絕對經(jīng)濟效果評價 ：方案的經(jīng)濟指標與 基準 相比 較 ， 判斷方案 可行與否 ； 2） 相對經(jīng)濟效果評價 ：方案之間的經(jīng)濟效果比較 ， 判斷最佳方案 （ 或按優(yōu)劣排 序 ） 。單一方案是獨立方案的特例。工程經(jīng)濟學(xué) 第四章 工程項目經(jīng)濟評價 的基本方法 1 第四章 經(jīng)濟效益評價的基本方法 第四章 工程項目經(jīng)濟評價 的基本方法 ? 靜態(tài)評價方法 ? 動態(tài)評價方法 ? 投資方案的選擇 2 第四章 經(jīng)濟效益評價的基本方法 第三節(jié) 投資方案的選擇 ?互斥方案的選擇 互斥型方案：方案的取舍是相互排斥的，即多個方案中最多只能選擇一個方案。 ?獨立方案的選擇 獨立型方案：各方案的現(xiàn)金流量是獨立的，且任一方案的采用都不影響其他方案的采用。 ?混合方案的選擇 方案群內(nèi)既有獨立關(guān)系的方案，又有互斥關(guān)系的方案。 先可行 ， 再尋優(yōu) 步驟： 4 第四章 經(jīng)濟效益評價的基本方法 一、互斥方案的選擇 1） 按項目方案投資額由小到大排序 2） 以投資額最低的方案為臨時最優(yōu)方案 ， 計算其絕對經(jīng)濟效果指標 ， 并與判斷標準比較 ， 直到找到一個可行方案； 3） 依次計算各方案的相對經(jīng)濟效益 ， 優(yōu)勝劣敗 ， 最終取勝者 ， 即為最優(yōu)方案 。 ?
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