工程項目經(jīng)濟評價的基本方法講義-全文預覽
【正文】 凈現(xiàn)值率 ： 方案 投資 NPV DAEC 335 DAECG 375 √ ?凈現(xiàn)值率排序法（續(xù) 1） 凈現(xiàn)值率排序法（續(xù) 2） 但這種方法不能保證現(xiàn)有資金充分利用，不一定能達到效益最大化。 ?K 100 300 250 400 350 550 650 序號 A B C 組合方案 1 1 0 0 A 2 0 1 0 B 3 0 0 1 C 4 1 1 0 A+B 5 1 0 1 A+C 6 0 1 1 B+C 7 1 1 1 A+B+C （ 2） 在所有組合方案中除去不滿足約束條件的組合 ， 并且按投資額大小順序排序 48 第四章 經(jīng)濟效益評價的基本方法 ?獨立方案互斥化法（續(xù) 3） ?NPV ?K 100 300 250 400 350 550 650 序號 A B C 組合方案 1 1 0 0 A 2 0 1 0 B 3 0 0 1 C 4 1 1 0 A+B 5 1 0 1 A+C 6 0 1 1 B+C 7 1 1 1 A+B+C 例如 ， 用凈現(xiàn)值指標比選 投資方案 A和 B， 可以獲得好的經(jīng)濟效果 。 決定方案是否采用 44 第四章 經(jīng)濟效益評價的基本方法 有投資限額的獨立方案的選擇 ?獨立方案互斥化法 ?內(nèi)部收益率排序法 ?凈現(xiàn)值率排序法 45 第四章 經(jīng)濟效益評價的基本方法 1）獨立方案互斥化法 ? 把受投資限額約束的獨立方案組合成多個相互排斥的方案； ? 用互斥方案的比選方法，選擇最優(yōu)的方案組合。 42 第四章 經(jīng)濟效益評價的基本方法 二、獨立方案的選擇 ?完全獨立方案的選擇 ?有投資限額的獨立方案的選擇 43 第四章 經(jīng)濟效益評價的基本方法 完全獨立方案的選擇 完全獨立方案的采用與否，取決于方案 自身 的經(jīng)濟性。 這里是 取最短的壽命為 N。在此分析期內(nèi)，各方案分別以分析期對壽命期的倍數(shù)作為項目重復的周期數(shù)，然后計算各方案在分析期內(nèi)的凈現(xiàn)值，用分析期內(nèi)的凈現(xiàn)值比選方案。問：（ 1） A、 B兩方案是否可行？（ 2）哪個方案較優(yōu)？ ，可行，可行；方案的可行性、判別解：201 4 41141 0 01????????BBtAAtRPRPBA⑴1 0 0 0141 2 0 0201 0 0 01 0 01 2 0 01 4 4????????AABBAABBaQNBQNBQKQKP⑵ 判別方案的優(yōu)劣為優(yōu)選方案投資大的方案 B?26 第四章 經(jīng)濟效益評價的基本方法 壽命期不等的互斥方案的選擇 1）設(shè)定共同的分析期； 2）對壽命期不等于共同分析期的方案，要選擇合理的方案持續(xù)假定或余值回收假定 壽命期不等時 ， 要解決方案的時間可比性問題 。 22 第四章 經(jīng)濟效益評價的基本方法 ?差額投資回收期（續(xù) 1） 2）計算公式 2112CCKKCKPa ?????????1212NBNBKKNBKPa ??????差額投資回收期 投資差額 凈收益差額 年經(jīng)營成本差額 （ 1） 兩方案產(chǎn)量相等：即 Q1=Q2 設(shè)方案 2的投資 K2＞ K 經(jīng)營成本 C1′ ＞ C2′ 、 (或凈收益 NB2＞ NB1) 23 第四章 經(jīng)濟效益評價的基本方法 ?差額投資回收期（續(xù) 2） 22111122QCQCQKQKPa ?????11221122QNBQNBQKQKPa???或 （ 1） 兩方案產(chǎn)量不等：即 Q1≠ Q2 單位產(chǎn)量的投資 單位產(chǎn)量的經(jīng)營成本 單位產(chǎn)量的凈收益 :::39。 差額內(nèi)部收益率（續(xù) 1） 0 i A B NPV i0 ⑶幾何意義 IRRA IRRB ΔIRR ΔIRR＞ i0 ：投資大 的方案較優(yōu)； i0 ΔIRR＜ i0： 投資小 的方案較優(yōu)。 多個壽命期相等的互斥方案： 滿足 max{NPVj ≥0 }的方案為 最優(yōu)方案。方案優(yōu)于值得的，即結(jié)論：多投資的資金是 BA考察增量投資 —— % %10% 0???? iIRR? ?， 010,/19100 ?????? IR RAPN PV10 第四章 經(jīng)濟效益評價的基本方法 壽命期相等的互斥方案的比選實質(zhì) 判斷增量投資的經(jīng)濟合理性，即多投入 的資金能否帶來滿意的增量收益。 具體步驟： 5 第四章 經(jīng)濟效益評價的基本方法 一、互斥方案的選擇 1） 投資回收期 2） 凈現(xiàn)值 3） 凈年值 4） 內(nèi)部投資收益率 絕對經(jīng)濟效果指標： 6 第四章 經(jīng)濟效益評價的基本方法 一、互斥方案的選擇 ? 互斥方案比較應具有 可比性條件 ? 考察的時間段和 計算期 可比 ? 收益和費用的性質(zhì)及計算范圍可比（ 計算口徑 可比） ? 備選方案的 風險水平 可比 ? 被比較方案的現(xiàn)金流量具有相同的時間單位 ? 評價所使用的假定合理 7 第四章 經(jīng)濟效益評價的基本方法 壽命期相同 的互斥方案的選擇 （ 1）增量分析法（差額分析法） 年 份
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