單方案項目的經(jīng)濟評價講義-全文預覽
【正文】 固定的基準貼現(xiàn)率，則有一個固定的回收期。缺點，必須知道 i。 ? 內部收益率的幾種特殊情況 （ 1）正常： 唯一解 （ 2）非投資情況（如技術轉讓） （ 3）內部收益率不存在 （如技術轉讓） （ 4）多個內部收益率 分清常規(guī)投資和非常規(guī)投資；純投資和混合投資。（即將原始投資按此利率計算平均分攤到各年。 內部收益率 =低利率 +（高利率 低利率） x 正凈現(xiàn)值 正凈現(xiàn)值 負凈現(xiàn)值 特點：不需要預先知道利率 i的數(shù)值。 一般情況下采用國家給出的參考基準貼現(xiàn)率。 （ 2）自有資金時，基準貼現(xiàn)率應等于或大于使用貸款資金的計算利率，一般可按項目或部分的正常投資收益率考慮。 例 見 P46 （習題 ） ? （基準收益率） ? 在方案評價和選擇中所用的利率稱為基準貼現(xiàn)率。 即可判斷標準：0F)1().,/(0???????WiCniPMFN P VFWtnntt?年度等值（年金） 把項目方案壽命期內的凈現(xiàn)金流量，通過某個規(guī)定的利率 i折算成與其等值的各年年末的等額支付系列，這個等額的數(shù)值稱為年度等值或凈年金。 ? 凈現(xiàn)值函數(shù) 根據(jù)不同的利率 i，可以計算出工程方案的凈現(xiàn)值，即 NPV是 i的函數(shù)。 投資利潤率 =年利潤總額或平均利潤總額 /總投資 ? 年利潤總額 =年產品銷售收入 年總成本 年銷售稅金 年技術轉讓費 年資源稅 年營業(yè)外凈支出 ? 年銷售稅金 =年增值稅 +年營業(yè)稅 +年消費稅 ? 總投資 =固定資產投資（不包括生產期更新改造投資） +建設期利息 +流動資金 ? 投資利稅率 ? 投資利稅率 =年利稅總額或年平均利稅總額 /總投資 、將來值（終值）、年度等值（年金） ? 凈現(xiàn)值 指投資方案總收入的現(xiàn)值與總支出的現(xiàn)值之差，即壽命期內凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的總和。 負債權益比率 =負債權益總額（年末數(shù)） /權益資本（年末數(shù)） ? 負債比率 負債比率 =負債總額（年末數(shù)） /資產總額（年末凈值） ? 權益比率 權益比率 =權益總額（年末數(shù)） /資產總額（年末凈值） 償債能力比率 ? 通過對項目經(jīng)營時期償債資金來源和需要量的比較來表明項目在一定時期內償還債務保證程度的比率。當未來情況很難預測而投資者又特別關心資金的補償時，回收期還是有用的，可以作為其他評價依據(jù)的補充。 ? 一種從出現(xiàn)凈收益的年初算起；另一種是從投資開始年算起。 ? 分類 按投資性質（ 新建、擴建、改建、遷建和恢復項目 ） 按投資規(guī)模（ 大型、中型、小型 ） 按使用方向（ 競爭性、基礎性和公益性 ） ? 投資回收期和投資效果系數(shù) ? 投資回收期：用投資方案所產生的凈收益補償投資所需要的時間，常用“年”表示?；厥胀顿Y期 使早期
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