單方案項目的經(jīng)濟(jì)評價講義-全文預(yù)覽
【正文】 固定的基準(zhǔn)貼現(xiàn)率，則有一個固定的回收期。缺點，必須知道 i。 ? 內(nèi)部收益率的幾種特殊情況 （ 1）正常： 唯一解 （ 2）非投資情況（如技術(shù)轉(zhuǎn)讓） （ 3）內(nèi)部收益率不存在 （如技術(shù)轉(zhuǎn)讓） （ 4）多個內(nèi)部收益率 分清常規(guī)投資和非常規(guī)投資；純投資和混合投資。（即將原始投資按此利率計算平均分?jǐn)偟礁髂辍? 內(nèi)部收益率 =低利率 +（高利率 低利率） x 正凈現(xiàn)值 正凈現(xiàn)值 負(fù)凈現(xiàn)值 特點：不需要預(yù)先知道利率 i的數(shù)值。 一般情況下采用國家給出的參考基準(zhǔn)貼現(xiàn)率。 （ 2）自有資金時，基準(zhǔn)貼現(xiàn)率應(yīng)等于或大于使用貸款資金的計算利率，一般可按項目或部分的正常投資收益率考慮。 例 見 P46 （習(xí)題 ） ? （基準(zhǔn)收益率） ? 在方案評價和選擇中所用的利率稱為基準(zhǔn)貼現(xiàn)率。 即可判斷標(biāo)準(zhǔn)：0F)1().,/(0???????WiCniPMFN P VFWtnntt?年度等值（年金） 把項目方案壽命期內(nèi)的凈現(xiàn)金流量，通過某個規(guī)定的利率 i折算成與其等值的各年年末的等額支付系列，這個等額的數(shù)值稱為年度等值或凈年金。 ? 凈現(xiàn)值函數(shù) 根據(jù)不同的利率 i，可以計算出工程方案的凈現(xiàn)值，即 NPV是 i的函數(shù)。 投資利潤率 =年利潤總額或平均利潤總額 /總投資 ? 年利潤總額 =年產(chǎn)品銷售收入 年總成本 年銷售稅金 年技術(shù)轉(zhuǎn)讓費 年資源稅 年營業(yè)外凈支出 ? 年銷售稅金 =年增值稅 +年營業(yè)稅 +年消費稅 ? 總投資 =固定資產(chǎn)投資（不包括生產(chǎn)期更新改造投資） +建設(shè)期利息 +流動資金 ? 投資利稅率 ? 投資利稅率 =年利稅總額或年平均利稅總額 /總投資 、將來值（終值）、年度等值（年金） ? 凈現(xiàn)值 指投資方案總收入的現(xiàn)值與總支出的現(xiàn)值之差，即壽命期內(nèi)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的總和。 負(fù)債權(quán)益比率 =負(fù)債權(quán)益總額（年末數(shù)） /權(quán)益資本（年末數(shù)） ? 負(fù)債比率 負(fù)債比率 =負(fù)債總額（年末數(shù)） /資產(chǎn)總額（年末凈值） ? 權(quán)益比率 權(quán)益比率 =權(quán)益總額（年末數(shù)） /資產(chǎn)總額（年末凈值） 償債能力比率 ? 通過對項目經(jīng)營時期償債資金來源和需要量的比較來表明項目在一定時期內(nèi)償還債務(wù)保證程度的比率。當(dāng)未來情況很難預(yù)測而投資者又特別關(guān)心資金的補(bǔ)償時，回收期還是有用的，可以作為其他評價依據(jù)的補(bǔ)充。 ? 一種從出現(xiàn)凈收益的年初算起；另一種是從投資開始年算起。 ? 分類 按投資性質(zhì)（ 新建、擴(kuò)建、改建、遷建和恢復(fù)項目 ） 按投資規(guī)模（ 大型、中型、小型 ） 按使用方向（ 競爭性、基礎(chǔ)性和公益性 ） ? 投資回收期和投資效果系數(shù) ? 投資回收期：用投資方案所產(chǎn)生的凈收益補(bǔ)償投資所需要的時間，常用“年”表示。回收投資期 使早期
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