單方案項目的經(jīng)濟評價講義-文庫吧資料
2025-01-27 06:39本頁面
【正文】 投資方案因承擔風險而使未來收益減少的程度，則在確定基準貼現(xiàn)率時可不考慮風險，否則為了保險起見，投資者將基準貼現(xiàn)率調(diào)高到某一程度。 （ 2）自有資金時，基準貼現(xiàn)率應等于或大于使用貸款資金的計算利率，一般可按項目或部分的正常投資收益率考慮。 ? 基準貼現(xiàn)率定得太高，可能會使 許多經(jīng)濟效益好的方案被拒絕；如果定得太低，則可能會接受過多的方案，其中一些方案的經(jīng)濟效益并不好。 例 見 P46 （習題 ） ? （基準收益率） ? 在方案評價和選擇中所用的利率稱為基準貼現(xiàn)率。 5000 2023 4000 1000 7000 年 0 1 2 3 4 ? ? ? ? ? ?? ? ? ?? ? ? ? 01 3 1 14,/4 1 5 4,/06 0 8 24,/4 1 5 4,/04 1 5 45 0 0 01 0 0 07 0 0 04 0 0 02 0 0 0342???????????????????PAniPAN P VAWPFniPFN P VFWN P V說明方案可行。 即可判斷標準：0F)1().,/(0???????WiCniPMFN P VFWtnntt?年度等值（年金） 把項目方案壽命期內(nèi)的凈現(xiàn)金流量，通過某個規(guī)定的利率 i折算成與其等值的各年年末的等額支付系列，這個等額的數(shù)值稱為年度等值或凈年金。大多數(shù)屬于這類。 ? 凈現(xiàn)值函數(shù) 根據(jù)不同的利率 i，可以計算出工程方案的凈現(xiàn)值，即 NPV是 i的函數(shù)。 假如每期的凈現(xiàn)金流量相等，其公式？ ? ?即可判斷標準：利率計算期凈現(xiàn)金流量式中：0i n C1t0?????????? ??N P ViCPWN P Vnttt? 投資現(xiàn)值率法 投資凈現(xiàn)值率 =NPV/投資的現(xiàn)值 ≥0 說明：項目除確保有基準貼現(xiàn)率的收益外，每元投資可獲得的額外收益。 投資利潤率 =年利潤總額或平均利潤總額 /總投資 ? 年利潤總額 =年產(chǎn)品銷售收入 年總成本 年銷售稅金 年技術(shù)轉(zhuǎn)讓費 年資源稅 年營業(yè)外凈支出 ? 年銷售稅金 =年增值稅 +年營業(yè)稅 +年消費稅 ? 總投資 =固定資產(chǎn)投資（不包括生產(chǎn)期更新改造投資） +建設(shè)期利息 +流動資金 ? 投資利稅率 ? 投資利稅率 =年利稅總額或年平均利稅總額 /總投資 、將來值（終值）、年度等值（年金） ? 凈現(xiàn)值 指投資方案總收入的現(xiàn)值與總支出的現(xiàn)值之差，即壽命期內(nèi)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的總和。 ? 償債保證比率 償債保證比率 =（營業(yè)利潤 +折舊及類似的轉(zhuǎn)銷） /本期償付的本金利息 ? 公司償債利息保證倍數(shù)
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