房地產(chǎn)上市公司經(jīng)營績效評價-展示頁
2024-08-11 04:43本頁面
【正文】 conclusion is finally reached and the limitation of this model is pointed out.Keyword: financial indicator factor analysis real estate listed panies fare performance一、引言房地產(chǎn)是我國國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)之一。尤其是到了2001年上半年，伴隨著我國宏觀經(jīng)濟形式的良好發(fā)展以及申奧、入世、住房改革的深化等各項有利因素的刺激，全國房地產(chǎn)市場形成了以住宅為主導(dǎo)的投資熱潮，國房景氣指數(shù)一路上揚。 到了2003年，房地產(chǎn)開發(fā)投資突破了1萬億元，%,。房地產(chǎn)的發(fā)展與壯大在資本市場同樣表現(xiàn)的很搶眼。從2004年房地產(chǎn)上市公司的中報情況來看，雖然由于地產(chǎn)開發(fā)的周期比較長,盈利存在著一定的滯后性，但從目前房地產(chǎn)板塊的業(yè)績在整個市場中還是很突出的,而且整個行業(yè)還處于發(fā)展階段,就從該板塊的的業(yè)績增長速度上,已經(jīng)可以看出它未來的發(fā)展?jié)摿α恕Ｔ诜康禺a(chǎn)業(yè)如此繁榮的情況下，房地產(chǎn)上市公司的運營情況到底是怎么樣呢？本文將對房地產(chǎn)上市公司的經(jīng)營績效做分析與評價，以期對房地產(chǎn)上市公司有個清晰正確的認識。本文之所以選用房地產(chǎn)上市公司作為企業(yè)績效評價的樣本，是基于以下理由：首先，房地產(chǎn)行業(yè)作為一種典型的資本密集型產(chǎn)業(yè)，受宏觀經(jīng)濟政策的影響非常大。開發(fā)企業(yè)、金融機構(gòu)、中介代理機構(gòu)、物業(yè)管理企業(yè)、建筑工程承包商都會在不同程度上感受到新的機遇、挑戰(zhàn)、壓力和沖擊。 其次，上市公司作為國有企業(yè)改制上市的龍頭企業(yè)，具有一定的代表性，且其定期向外提供財務(wù)報告，資料與數(shù)據(jù)易于搜集。那么建立績效評價指標體系就是首先需要解決的問題。本文選取了一系列財務(wù)指標來進行探討。尤其是在加入WTO以后，房地產(chǎn)企業(yè)的財務(wù)面臨更大的挑戰(zhàn)和威脅?，F(xiàn)代財務(wù)管理理論認為，企業(yè)的財務(wù)狀況主要取決于企業(yè)的盈利能力、償債能力、營運能力和成長能力。在國內(nèi),1999 年6 月,財政部、國家經(jīng)貿(mào)委、人事部、國家計委等四部委聯(lián)合頒布了《國有資本金效績評價規(guī)則》,其中工商類企業(yè)績效評價指標體系也反映了企業(yè)上述四個方面的財務(wù)狀況。 ②總資產(chǎn)報酬率= 利潤總額/ 總資產(chǎn)。 ④總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= 主營業(yè)務(wù)收入/ 平均總資產(chǎn),平均總資產(chǎn)= (期初總資產(chǎn)+ 期末總資產(chǎn)) / 2 。 ⑦現(xiàn)金凈流入。 （二）財務(wù)指標的主成分處理1．步驟1設(shè)上市公司數(shù)為n ,選取的財務(wù)比率共有k個, , ?, ,代表第i 家公司第j 項財務(wù)比率數(shù)據(jù)(i = 1 ,2 , ?,n 。標準分t=（xi）/2．步驟2計算標準化后財務(wù)比率i 與財務(wù)比率j 之間的相關(guān)系數(shù) ,得到相關(guān)系數(shù)矩陣為R = () 。因為R為正定矩陣,故其特征值都是非負數(shù),將它們依大小順序排列為: ? ≥0 。4．步驟4作主成分, ?, ,它們是, , ?,的線性組合,組合系數(shù)為 的特征向量為 (i =1 ,2 , ?,k) 。 是主成分至 保持原始數(shù)據(jù)信量的比重。例如,希望主成分提供95%以上的信息,則要求》95%。在確定了選擇s 個主成分之后,要根據(jù)主成分的計算結(jié)果,結(jié)合定性分析對各主成分賦予新的意義和合理的解釋。一般而言,線性組合中系數(shù)的絕對值大的財務(wù)比率表明其對該主成分的屬性做出了較大的貢獻,若幾個財務(wù)比率的系數(shù)相當(dāng)時,則認為這一主成分是這幾個財務(wù)比率性質(zhì)的綜合。三、房地產(chǎn)上市公司績效評價實證研究（一）樣本選擇對于目前中國證券市場滬、深兩市的房地產(chǎn)上市公司到底有多少家，一直是個較有爭議的問題，難有一個準確的界定數(shù)字，各家分析機構(gòu)提供的數(shù)據(jù)也不完全一致。這三類加起來的話總數(shù)大約有55家。(二) 樣本財務(wù)數(shù)據(jù)根據(jù)前面構(gòu)造的房地產(chǎn)上市公司績效評價的指標體系，我們用A表示每股收益、B總資產(chǎn)報酬率、C表示營業(yè)利潤率、D表示總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、E表示速動比率、F表示流動比率、G表示現(xiàn)金凈流入。表1 房地產(chǎn)上市公司財務(wù)數(shù)據(jù)表(2005年)名稱代碼ABCDEFG人?？萍?0007983198創(chuàng)光科技60019345506物化股份600247188836北京城建600266733163天房發(fā)展600322264100天鴻寶業(yè)600376132281金地集團600383280020東華實業(yè)60039361445棲霞建設(shè)60053383254ST 興業(yè)60060313883金豐投資600606184045海鳥發(fā)展60063485048新黃浦600638278421中遠發(fā)展600641376570
環(huán)評公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1