【正文】 意開題。Titman. Financial Markets and Corporate Strategy [M].Irwin McGrawHill, Boston, 1998.學(xué)生（簽名）：陳林杰 2012年3月3日對開題報告的審查意見指導(dǎo)教師意見該生對企業(yè)融資渠道、融資方式方面閱讀了大量文獻(xiàn)資料，文獻(xiàn)綜述結(jié)合了眾多國內(nèi)外學(xué)者觀點(diǎn)，知識較為全面。 3． 主要進(jìn)度安排2011年11月2012年2月 選題、企業(yè)調(diào)研和收集、閱讀資料2012年3月1日前 完成方案設(shè)計和開題報告2012年4月15日前 完成論文初稿2012年5月15日前 根據(jù)導(dǎo)師意見修改論文2012年5月25日前 論文定稿，完成外文資料翻譯2012年5月31日前 提交論文、準(zhǔn)備答辯[1]唐現(xiàn)杰，孫長江，財務(wù)管理[J]科學(xué)出版社，2007（8）[2] 肖翔，劉天善，企業(yè)金融學(xué)[J]，清華大學(xué)出版社，2007（1）[3]王鐵軍，中國中小企業(yè)融資28種模式[J],中國金融出版社2004(1)[4]謝代銀，現(xiàn)代企業(yè)融資策略研究[J],西南財經(jīng)大學(xué)出版社2004（3）[5]萬解秋，企業(yè)融資結(jié)構(gòu)研究[J]，復(fù)旦大學(xué)出版社，2001（3）[6]馬建春，融資方式和融資結(jié)構(gòu)和企業(yè)風(fēng)險管理，經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2007(10)[7] 岳軍，公司經(jīng)融學(xué)[J]，經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2003（4）[8]宋常，財務(wù)分析學(xué)[J]，中國人民大學(xué)出版社[J]2007(7)[9]吳天，投資與融資[J]東北財大出版社2009（3）[10]馬爾霍特拉，錢嬋娟著，擴(kuò)展融資渠道上海財經(jīng)大學(xué)出版社，2009（2）[11]Mayer,1989,“Myths of West”, Bank, Policy Research Deparment.[12]Mark Grinblatt and通過企業(yè)目標(biāo)分析解決企業(yè)融資的合理性和必要性。在研究過程中采取的具體研究方法包括：系統(tǒng)的方法、分析和綜合法、比較分析法、理論與實(shí)踐相結(jié)合法等研究方法。第六部分 ：企業(yè)融資成本單一過高，降低企業(yè)融資成本。第五部分：企業(yè)融資渠道由銀行借貸發(fā)展到以證券市場為主。上述融資的優(yōu)缺點(diǎn)。負(fù)債性融資包括發(fā)行債券、銀行借款、融資租賃。第三部分：企業(yè)的權(quán)益性融資、負(fù)債性融資、混合性融資。第二部分：企業(yè)融資的概念意義，任務(wù)和目標(biāo)。（4） 研究內(nèi)容和方法第一部分：前言。陸正飛、高強(qiáng)(2003)在《中國上市公司融資行為研究——基于問卷調(diào)查的分析》一文中指出我國上市公司的融資行為，既表現(xiàn)出與經(jīng)典理論相符的一面即優(yōu)先使用內(nèi)部融資，又表現(xiàn)出一些其他特征，其中最為突出的一個特征便是股權(quán)融資偏好。文章同時還指出強(qiáng)烈的股權(quán)偏好對公司融資后在資本使用效率、公司成長和公司治理、投資者利益以及宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行等方面都存在不利影響，應(yīng)該采取相應(yīng)的對策。陳章波(2003)從一級市場籌資額和二級市場交易額這兩個角度比較分析得出，相對于債權(quán)融資而言，中國上市公司更加偏好于股權(quán)融資。與國外的研究相比，由于我國市場經(jīng)濟(jì)建立的時間較短，證券市場的發(fā)展也不夠成熟，所以關(guān)于企業(yè)融資行為與融資結(jié)構(gòu)方面的研究起步較晚。（3） 國內(nèi)研究現(xiàn)狀公司設(shè)立時以內(nèi)源為主，公司經(jīng)營初期依靠內(nèi)部積累獲得。Myers和Majluf在吸收Ross信號傳遞理論的基礎(chǔ)上，沿著信息不對稱的思路探尋公司融資行為背后的動機(jī)，在《資本結(jié)構(gòu)難題》一文中第一次從正面回答了企業(yè)應(yīng)有的融資偏好和行為的問題，提出新優(yōu)序融資理論，即企業(yè)的融資行為首先應(yīng)是內(nèi)源融資，然后是債權(quán)融資，最后才應(yīng)是股權(quán)融資。因此，最優(yōu)的負(fù)債比例應(yīng)是使得邊際股權(quán)代理成本與邊際債權(quán)代理成本相等的那個水平，企業(yè)最優(yōu)的融資行為應(yīng)當(dāng)考慮代理成本的因素。激勵理論研究的重點(diǎn)是企業(yè)資金結(jié)構(gòu)與經(jīng)營者行為之間形成的關(guān)系，其中最具有代表的是JensenMeckling代理成本理論。因此最佳的融資結(jié)構(gòu)是當(dāng)負(fù)債增加時產(chǎn)生的免稅邊際收益和引起的邊際財務(wù)拮據(jù)和代理成本之和相等時，此時企業(yè)價值最大，此時負(fù)債的比例是最優(yōu)融資結(jié)構(gòu)點(diǎn)。20世紀(jì)70年代末，基于MM理論的基礎(chǔ)，權(quán)衡理論——一種新的企業(yè)融資理論開始產(chǎn)生。1958年Modigliani和Miller在《美國經(jīng)濟(jì)評論》上發(fā)表“資本成本、公司融資和投資理論”一文中提出MM命題，指出在完全資本市場的前提下，在不考慮稅收的情況下，資本結(jié)構(gòu)和公司價值無關(guān)，從而根本不存在不同融資方式的選擇問題，公司無論做出何種融資行為對公司價值都是沒有影響的。包括長期融資成本（資本成本）和 短期融資成本。有兩部分構(gòu)成資本使用費(fèi)用和籌資費(fèi)用。融資渠道包括銀行信貸機(jī)構(gòu)資金，國家財政資金，非銀行金融機(jī)構(gòu)資金，企業(yè)自留資金，居民閑置資金，境外資金。融資渠道是指客觀存在的籌措資金的來源和通道。所以融資是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的前提又是生產(chǎn)順利進(jìn)行的保證。本科畢業(yè)設(shè)計（論文）開題報告對 題 目 的 陳 述1. 結(jié)合畢業(yè)設(shè)計（論文）課題情況，根據(jù)查閱的文獻(xiàn)資料，撰寫1000字左右的文獻(xiàn)綜述（1） 選題意義要成立一個企業(yè)，就必須有相應(yīng)的資金負(fù)責(zé)企業(yè)的生產(chǎn)無從談起。有關(guān)年月日，應(yīng)按國標(biāo)GB/T 7408—94《數(shù)據(jù)元和交換格式、信息交換、日期和時間表示法》的規(guī)定，一律用阿拉伯?dāng)?shù)字填寫，如“2004年3月15日”或“2004—03—15”。文獻(xiàn)綜述中應(yīng)用參考文獻(xiàn)處應(yīng)標(biāo)出文獻(xiàn)序號，參考文獻(xiàn)目錄應(yīng)按國標(biāo)GB／Ｔ7714—2005的要求填寫。開題報告的內(nèi)容必須按我院統(tǒng)一設(shè)計的電子文檔標(biāo)準(zhǔn)格式打印，不得隨便涂改，禁止剪貼。開題報告填寫要求開題報告是學(xué)生完成畢業(yè)設(shè)計（論文）的重要一步，也是學(xué)生做畢業(yè)設(shè)計（論文）的大綱，是按質(zhì)完成畢業(yè)設(shè)計（論文）的基本保證。此報告在指導(dǎo)教師指導(dǎo)下，由學(xué)生在畢業(yè)設(shè)計（論文）工作前期完成，經(jīng)指導(dǎo)教師簽署意見、專業(yè)負(fù)責(zé)人審查、主管系主任簽字后執(zhí)行。參考文獻(xiàn)應(yīng)不少于10篇（不包括詞典）。系、專業(yè)名稱應(yīng)寫中文全稱，不能用數(shù)字代碼；學(xué)生的學(xué)號要寫全號。指導(dǎo)教師意見、專業(yè)和系的意見用黑墨水筆工整書寫，不得隨便涂改。企業(yè)在發(fā)展過程中生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模不斷擴(kuò)大，對資金需求也不斷增多僅靠企業(yè)自身積累是不夠的必須，必須通過不同的方式來籌集。融資有包括融資渠道，融資方式，融資成本，融資分險，融資環(huán)境。隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展企業(yè)的融資渠道在增多， 認(rèn)識和了解各種融資渠道及特點(diǎn)，有助于充分拓寬和正確利用融資渠道。 在市場經(jīng)濟(jì)條件下，融資成本是指企業(yè)為籌措和使用一定量的資金而付出的代價。融資成本是評價投資方案的經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)和擬定籌資方案的依據(jù)。（2） 國外研究現(xiàn)狀 1952年David的《企業(yè)債務(wù)和股東權(quán)益成本：趨勢和計量問題》拉開了早期資本結(jié)構(gòu)理論研究的序幕，將傳統(tǒng)的資本結(jié)構(gòu)理論劃分為凈利理論、營業(yè)凈利論和傳統(tǒng)理論。在考慮所得稅的影響后，1963年Modigliani和Miller在《美國經(jīng)濟(jì)評論》上再次發(fā)表“稅收和資本成本”一文，對MM命題進(jìn)行了修正，提出由于負(fù)債產(chǎn)生的利息能抵減稅收，因而具有節(jié)稅價值，公司的價值會隨負(fù)債的增加而上升，因此合理的融資方式選擇是企業(yè)投資所需資金全部通過負(fù)債來籌措。該理論認(rèn)為負(fù)債雖然會為企業(yè)帶來免稅收益，但同時也會帶來額外的費(fèi)用和風(fēng)險。企業(yè)的融資行為應(yīng)基于這個最優(yōu)融資結(jié)構(gòu)而進(jìn)行。JensenMeckling在《公司理論：管理行為、代理成本和資本結(jié)構(gòu)》中認(rèn)為，提高負(fù)債比率將增大經(jīng)理的股權(quán)比例，從而使代理成本降低，同時債權(quán)代理成本會上升。20世紀(jì)70年代后期。從總體上看，西方國家的資本結(jié)構(gòu)理論相對成熟的發(fā)展，使我們能在接近現(xiàn)實(shí)的前提下，揭示企業(yè)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的存在，分析企業(yè)的融資決策動因，并為企業(yè)的融資行為起到了理論指導(dǎo)作用。在公司成長期外源融資成為主要來源，步入成熟后首先考慮內(nèi)部積累，其次債券融資，股權(quán)融資。國內(nèi)學(xué)者通過對我國上市公司融資情況的實(shí)證描述，普遍認(rèn)為我國上市公司存在與西方融資理論不符的融資行為特征，即偏好外源融資，特別是偏好股權(quán)融資。黃少安和張崗(2001)在《中國上市公司股權(quán)融資偏好分析》中，通過對上市公司融資結(jié)構(gòu)進(jìn)行統(tǒng)計描述，認(rèn)為我國上市公司存在強(qiáng)烈的股權(quán)融資偏好，且股權(quán)融資的低成本是造成這種偏好的直接動因，更深層的原因在于現(xiàn)行的制度和政策。施東暉(2000)在《上市公司資本結(jié)構(gòu)與融資行為實(shí)證研究》中也提到我國上市公司在融資行為上存在股權(quán)融資偏好，而原因在于兩方面，一個是制度原因即股權(quán)融資低成本和內(nèi)部人控制；另一個則在于企業(yè)自身的管理動機(jī)。 目前看來，國內(nèi)對于我國上市公司融資行為及其成因的研究還不夠成熟，還存在共性的欠缺：從公司治理角度來分析上市公司融資行為的成因發(fā)現(xiàn)更深層次的原因，但沒有從資本結(jié)構(gòu)所蘊(yùn)涵的利益沖突和利益博弈關(guān)系入手來分析決策者價值取向?qū)θ谫Y行為的驅(qū)動作用。敘述論文的選題意義，國內(nèi)外研究現(xiàn)狀,目標(biāo)和研究思路，論文的基本框架。融資渠道和融資方式的分類。權(quán)益性融資包括吸收直接投資和發(fā)行股票?；旌闲?融資包括發(fā)行優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券。 第四部分：融資成本的概念和分類及其各種成本的估算。融資渠道存在的內(nèi)外部問題及其建議。（方法、手段、技術(shù)路線、可行性論證）（1）方法與手段本文在研究方法上，主要采用了實(shí)證研究和規(guī)范研究相結(jié)合，歸納與演繹相結(jié)合的方法，做出最佳融資決策。（2）技術(shù)路線與可行性論證本文將綜合運(yùn)用金融學(xué)，財務(wù)管理，財務(wù)分析，會計學(xué)等相關(guān)理論，通過從各種文獻(xiàn)獲得的大量資料作為研究基礎(chǔ)，較完整的了解融資渠道和融資成本。企業(yè)內(nèi)外因素分析企業(yè)的融資環(huán)境。Sheridan本文在理論研究的基礎(chǔ)上，能結(jié)合當(dāng)前企業(yè)特別是中小企業(yè)存在的融資問題進(jìn)行具體分析，將理論知識與實(shí)踐知識進(jìn)行了很好的統(tǒng)一，能夠體現(xiàn)本科生對相應(yīng)財務(wù)知識的運(yùn)用，在認(rèn)真寫作的前提下，應(yīng)該能寫出高質(zhì)量的畢業(yè)論文。 指導(dǎo)教師（簽名）：孟艷玲 2012年 3 月 1日專業(yè)審查意見： 負(fù)責(zé)人（簽名）： 年 月 日系審批意見： 負(fù)責(zé)人（簽名）： 年 月 日注：欄目空間不夠可另加附頁。 2現(xiàn)有企業(yè)的融資 也就是公司根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、資金擁有的狀況，以及公司未來經(jīng)營發(fā)展的需要，通過科學(xué)的預(yù)測和決策，采用一定的方式，從一定的渠道向公司的投資者和債權(quán)人去籌集資金，組織資金的供應(yīng)，以保證公司正常生產(chǎn)需要，經(jīng)營管理活動需要的理財行為。我們通常講，企業(yè)籌集資金無非有三大目的：企業(yè)要擴(kuò)張、企業(yè)要還債以及混合動機(jī)（擴(kuò)張與還債混合在一起的動機(jī)）。從現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況看，作為企業(yè)需要比以往任何時候都更加深刻，全面地了解金融知識、了解金融機(jī)構(gòu)、了解金融市場，因?yàn)槠髽I(yè)的發(fā)展離不開金融的支持，企業(yè)必須與之打交道。因此融資即使生產(chǎn)經(jīng)營的前提，又是再生產(chǎn)順利進(jìn)行的保障。企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營活動必須有足夠的資金。（2）擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模需要融資.（3）償還到期債務(wù)，調(diào)整資金結(jié)構(gòu)需要融資。企業(yè)融資的主要任務(wù)是：①企業(yè)在資金短缺時，如何以最小的代價籌措到適當(dāng)額度的資金；②通過資金的合理流動和用運(yùn)，充分發(fā)揮資金的效益，擴(kuò)大企業(yè)的經(jīng)營效果，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。是指企業(yè)籌集資本來源的方向和通道，體現(xiàn)著資本的源泉和流量。改革開放以前吸收國家投資一直是我國國有企業(yè)獲得自有資本的主要來源。隨著我過市場經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，盡管國家財政在企業(yè)自有資金中的比例占的比例越來越小，但對于基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，公益性產(chǎn)業(yè)而言，國家財政資金仍然是企業(yè)籌集資金一個十分重要的渠道。目前，主要有兩類銀行提供貸款，一類是商業(yè)銀行以及為數(shù)眾多的全國性及地方性的商業(yè)銀行，他們根據(jù)一定的原則為各類企業(yè)提供短期和長期貸款；另一類是政策性銀行為特定的企業(yè)提供政策性貸款。這些機(jī)構(gòu)通過一定的途徑和方式為企業(yè)提供一部分資金和金融服務(wù)。