對企業(yè)融資方式及其融資成本的分析-展示頁
2024-11-16 00:05本頁面
【正文】 市場和消費者追求個性化、潮流化的要求，因而在包括發(fā)達(dá)國家在內(nèi)的世界各國額經(jīng)濟發(fā)展中，中小企業(yè)都有著舉足輕重的地位，發(fā)揮著不可替代的作用。參考文獻(xiàn)：[1][M].科學(xué)出版社, 2005.[2] [J].商業(yè)時代, 2011(24): 7475.[3] [J][J].時代金融, 2008, 1: 028.[4] 林毅夫, [J].2001.[5]聞岳春, [J].科學(xué)管理研究, 2010(2): 107112.第二篇：中小企業(yè)融資方式分析中小企業(yè)成長中融資方式分析班級：09工商管理1班學(xué)號：0911022051姓名：高小群【摘要】中小企業(yè)是市場經(jīng)濟體系中活躍的、發(fā)展前景良好的企業(yè)類型，對國民經(jīng)濟起著至關(guān)重要的作用。企業(yè)要降低加權(quán)平均資本成本，必須首先增加債務(wù)融資，由于債務(wù)融資的稅盾效應(yīng)而降低企業(yè)的加權(quán)平均資本成本。降低企業(yè)管理層與市場之間信息不對稱的程度，從而降低融資成本，優(yōu)化企業(yè)的融資方式選擇降低企業(yè)的加權(quán)平均資本成本。正確對待融資偏好問題。企業(yè)應(yīng)充分利用稅盾效應(yīng)來增加現(xiàn)金流量，為企業(yè)創(chuàng)造更多價值。四、最佳融資方式的選擇最佳融資方式的選擇是一個動態(tài)的、不斷變化的過程，現(xiàn)實中企業(yè)的情況千差萬別，究競?cè)绾未_定最佳融資方式，具體歸納如下：充分利用債務(wù)融資的“稅盾效應(yīng)”。(四)融資機制規(guī)范程度比較在融資方式規(guī)范性的表現(xiàn)上，銀行融資債券融資股權(quán)融資上市融資貿(mào)易融資，而內(nèi)部融資具有較大不確定性，依賴于企業(yè)自身的制度建設(shè)。內(nèi)部融資貿(mào)易融資債券融資銀行貸款融資股權(quán)融資。資金到位率是指融資資金實際到賬與預(yù)期融資的比率。所以綜合考慮，幾種融資方式成本可以按如下來排序，上市融資股權(quán)融資債券融資貿(mào)易融資銀行貸款融資內(nèi)部融資。債權(quán)融資中，發(fā)行債券融資成本比直接銀行融資成本又較高，而項目融資和貿(mào)易融資融資形式多樣，基于債券融資和銀行融資成本之間，成本較低的是銀行貸款融資?；谝陨峡梢詠矸治鑫覈行∑髽I(yè)常用的融資方式：屬于股權(quán)融資的是股權(quán)融資和上市融資兩種，屬于債權(quán)融資的是:銀行貸款融資、債券融資兩種，屬于內(nèi)部融資的內(nèi)部融資一種，貿(mào)易融資融資形式較為多樣化，但是都是以債權(quán)融資為主，所以這種融資方式成本可以用債權(quán)融資成本來評估。(3)內(nèi)部融資成本企業(yè)在進(jìn)行利潤分配的時候，一般不會將所有的利潤全部拿來分配股利，而會將一部分利潤留存作為留存收益，此部分留存收益可以作為企業(yè)的內(nèi)部融資。然后是發(fā)行債券的成木，債券融資成木中的利息費用就是融資使用費，債券的融資費用較高，但是由于可以在稅前支付，因此同樣具有減稅效應(yīng)，債券融資成木公式為:債券融資成本率=(1所得稅率)*債務(wù)利息/融資總額*(1融資費用率)。(2)債權(quán)融資成本債權(quán)融資成本通常來講是企業(yè)向社會發(fā)行債券或者向銀行等機構(gòu)借款直接支付的利息費用。按財務(wù)理論，通常融資成本以融資成本率來表示，融資成本率公式如下：融資成本率=融資使用費/融資凈額首先按照財務(wù)理論來分析單純的股權(quán)融資、債務(wù)融資和內(nèi)部融資三類融資成本：(1)股權(quán)融資成本對于股權(quán)融資來講，財務(wù)管理理論認(rèn)為股權(quán)融資具有機會成本，企業(yè)使用股權(quán)融資必須達(dá)到投資者需要的最低報酬率，其理論表達(dá)式為:投資者要求的最低報酬率=每股凈收益/每股價格，但投資者要求的最低報酬率還不完全是股權(quán)融資的成本，這只是表示了股權(quán)融資的融資使用費。嚴(yán)格意義上來講，融資成本分為兩個階段，前一個階段是融資過程中發(fā)生的費用，可以稱之為融資費，后一個階段是使用資金給予投資方的報酬費用，可以稱之為融資使用費。三、我國中小企業(yè)融資方式比較通過對融資方式的介紹，可以知道每一種融資方式都有其獨有的特點，下面就將結(jié)合理論分析，對以上介紹的融資方式來作比較，主要從融資成本，資金利用率、償還能力、融資機制規(guī)范程度、融資主體自由度這五個方面來比較上節(jié)幾種融資方式。優(yōu)點在于：貿(mào)易融資具有自償性，貿(mào)易融資都是以產(chǎn)品來進(jìn)行抵押融資的，投資者關(guān)心的是企業(yè)的產(chǎn)品，產(chǎn)品更具有自償性，這是貿(mào)易融資中一個較為鮮明的特點；貿(mào)易融資形勢靈活多樣，貿(mào)易融資前提是企業(yè)提供產(chǎn)品或者有存貨應(yīng)收賬款等，具有多樣性特點。貿(mào)易融資指的是企業(yè)在商品交易過程中，可以合理運用短期結(jié)構(gòu)性融資工具對于商品交易中產(chǎn)生的應(yīng)收賬款，存貨，預(yù)收款項等資產(chǎn)進(jìn)行融資。其缺點在于：一是限制條件多，使中小企業(yè)不得不放棄對債券融資方式的選擇；二是風(fēng)險大。債券融資。股票沒有固定期限，不用償還本金，融資風(fēng)險小。股票融資方式的優(yōu)點在于：一是融資數(shù)量大。缺點在于：融資風(fēng)險高。缺點在于：一是融資成本高于商業(yè)信用。(二)外源融資方式外源融資是從企業(yè)外部籌集資金的方式，也是企業(yè)的重要融資方式。企業(yè)的融資方式很多，按不同標(biāo)準(zhǔn)劃分可形成不同類型的融資方式。融資方式是資金余缺調(diào)劑的具體形式和渠道，也就是資金由盈余部門向資金短缺部門轉(zhuǎn)化的形式和渠道。因為資金所有者讓渡資金使用權(quán)意味著放棄了自己使用這筆資金的獲利機會，意味著可能產(chǎn)生風(fēng)險，相應(yīng)地就要求得到一定形式報酬的補償。關(guān)鍵詞：融資成本融資方式一、融資成本及融資方式融資成本是企業(yè)為了在一定時期內(nèi)獲得資金使用權(quán)而付出的代價。第一篇：對企業(yè)融資方式及其融資成本的分析對企業(yè)融資方式及其融資成本的分析財政稅務(wù)學(xué)院 注資一班 仇玥 32011090134摘要：融資成本是影響企業(yè)融資方式選擇的一個最重要因素，對融資成本的分析將為企業(yè)的融資決策提供有力依據(jù)。本文在分析我國企業(yè)可選擇的融資方式的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步分析融資成本對融資方式選擇的影響因素，在總結(jié)的基礎(chǔ)上為企業(yè)的融資方式選擇提供了理論依據(jù)。從理論上講，資金所有權(quán)與資金使用權(quán)的分離是融資成本形成的基礎(chǔ)，對于資金所有者而言，在一定時期內(nèi)讓渡資金使用權(quán)，一是相信到期能收回資金使用權(quán)；二是希望資金的讓渡能帶來回報。對于資金需求者而言，基于信用獲得了一定時期內(nèi)的資金使用權(quán)，不能無償?shù)卣加煤褪褂觅Y金，就必須為在一定時期內(nèi)獲得資金使用權(quán)而付出代價。即由儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的形式和渠道。二、企業(yè)可選擇的融資方式(一)內(nèi)源融資方式內(nèi)源融資是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中從其內(nèi)部融
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