國有企業(yè)過度負債的界定與特點-展示頁
2025-07-03 07:53本頁面
【正文】 │ 反之則低水平 │ 留利水平高，企業(yè)負責率較低，反之└→則高┌→資產(chǎn)流動狀況─→流動比率高，企業(yè)負債率較高，│ 反之則低國→行業(yè)性質(zhì)→│ ┌→技術(shù)密集型企業(yè)，負債率相對要高有 │ ├→勞力密集型企業(yè)，負債率相對要業(yè)企 │ 科技裝備 ┤ 低資 └→ 水平 └→流通領(lǐng)域比生產(chǎn)領(lǐng)域企業(yè)的負債率產(chǎn) 要高負 ┌→經(jīng)營規(guī)模大的企業(yè)，負債比率高債 ┌→企業(yè)規(guī)模 ┤ 經(jīng)營規(guī)模小的企業(yè)， 負債比率相對適→企業(yè)狀況→│ └→低度 │ ┌→盈利能力強的企業(yè)，負債水平會高的 └→經(jīng)營狀況 ┤評 └→盈利能力弱的企業(yè)，負債水平會低判 ┌→投入→企業(yè)生產(chǎn)銷售受限制， 負債率會低體→經(jīng)營周期→├→成長→企業(yè)生產(chǎn)銷售擴大， 企業(yè)負債擴大系 ├→成熟→企業(yè)生產(chǎn)銷售穩(wěn)定， 企業(yè)負債率逐降└→衰退→企業(yè)生產(chǎn)銷售滑坡， 企業(yè)壓縮負債規(guī)模┌→企業(yè)辦社會負債→凡屬企業(yè)非生產(chǎn)性占用負債，包→負債去向→│ 括企業(yè)辦社會、發(fā)工資、交財政│ 等，均屬過度性負債└→負債資金財政化盡管影響和決定國有企業(yè)資產(chǎn)負債水平的因素錯綜復雜，但國有企業(yè)資產(chǎn)負債的適度比率還是客觀存在的。以工業(yè)企業(yè)為例，在其產(chǎn)品不同的生命周期內(nèi)，企業(yè)的資產(chǎn)負債水平存在明顯差別。因而，即使是同一行業(yè)中的企業(yè)，其經(jīng)營好壞不一樣，企業(yè)的資產(chǎn)負債率也就不一樣。從企業(yè)規(guī)模來看，規(guī)模大的企業(yè)，其經(jīng)濟實力、競爭能力、盈利能力和抗風險能力都相對于同行業(yè)中的其它企業(yè)，其償債能力相應(yīng)較強，資產(chǎn)負債率要高些。從同一行業(yè)中不同企業(yè)來看，負債比率的不同，主要緣于企業(yè)地理位置、規(guī)模大小和經(jīng)營效益等存在差異。如下表：1985年美國各行業(yè)負債比率行業(yè)部門 負債比率 行業(yè)部門 負債比率醫(yī)藥 公用事業(yè)(電力、煤氣、電話) 電氣/電子 鋼鐵 汽車零售 綜合(所有行業(yè)的平均值，不 僅僅包括上面所列行業(yè))注：數(shù)據(jù)系根據(jù)（美）歐根與勞動密集型企業(yè)相對而言，技術(shù)密集型企業(yè)資產(chǎn)利潤率較高，資產(chǎn)負債率高些。資產(chǎn)流動性較強的行業(yè)，其周轉(zhuǎn)能力或變現(xiàn)能力較強，償債能力一般要大于資產(chǎn)流動性較弱的行業(yè)，因而負債比率要高些。但隨著通貨膨脹的到來，以及整個經(jīng)濟發(fā)展速度的放慢，韓國則從提高企業(yè)經(jīng)濟效益著手，對復蘇無望的企業(yè)進行整頓，重點扶持國民經(jīng)濟支柱企業(yè)和低能耗產(chǎn)業(yè)，誘導企業(yè)增加內(nèi)部積累，加大技術(shù)開發(fā)力度，企業(yè)資產(chǎn)負債率開始呈下降趨勢，1980～1990年企業(yè)平均資產(chǎn)負債率為71％。而進入90年代后，日本企業(yè)資產(chǎn)負債率則下降到了62％左右。反之，在經(jīng)濟發(fā)展滯緩時期，企業(yè)由于所處外部環(huán)境惡化，若負債過度，非但不能贏利，反而容易陷入債務(wù)危機的困境。從同一國家不同經(jīng)濟發(fā)展階段來看，企業(yè)負債比率產(chǎn)生差異的原因在于經(jīng)濟發(fā)展周期引起的景氣波動。從不同國家企業(yè)資產(chǎn)負債水平來看，產(chǎn)生差異的原因，除政治、經(jīng)濟、法律、社會文化等因素外，主要在于各國金融市場的相對分離及各自運行規(guī)則的不同，由此導致了企業(yè)的融資環(huán)境差別，以及企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的顯著不同。因此，有不少人將這個比率（50％）視為企業(yè)是否過度負債的“標準線”。企業(yè)負債與其資產(chǎn)之比稱為資產(chǎn)負債率。國有企業(yè)過度負債問題探討 中國工商銀行湖南省分行課題組一、國有企業(yè)過度負債的界定企業(yè)的負債經(jīng)營是指企業(yè)通過銀行借款、商業(yè)信用和發(fā)行債券等形式吸收資金并運用這筆資金從事生產(chǎn)經(jīng)營活動。負債經(jīng)營被認為是現(xiàn)代企業(yè)籌資的一種重要手段。在西方國家，一般認為企業(yè)負債比率不應(yīng)超過50％，否則，說明企業(yè)借入資金多于主權(quán)性或權(quán)益資金，將使企業(yè)潛在的投資人對其投資或債權(quán)的安全性產(chǎn)生疑慮而裹足不前，也使實際債權(quán)人產(chǎn)生債權(quán)難以保證的危機感。實際上，企業(yè)合理的負債比率的界定，往往依不同國家，同一國家的不同經(jīng)濟發(fā)展階段，同一國家的不同行業(yè)，同一行業(yè)的不同企業(yè)，同一企業(yè)的不同經(jīng)營周期等而表現(xiàn)出明顯的差別。以美國、英國、德國、法國四個發(fā)達國家和巴西、韓國、約旦、新加坡四個發(fā)展中國家的企業(yè)資產(chǎn)負債狀況為例，負債率在50％以下的有美國、巴西、新加坡；50～60％的有英國、德國、約旦；超過60％的有法國和韓國。經(jīng)濟增長時期，企業(yè)面臨的經(jīng)濟環(huán)境和市場條件比較好，大量舉債可增強企業(yè)的發(fā)展能力，并獲得大量贏利。如在日本經(jīng)濟的高
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