委托代理制及公司治理結(jié)-展示頁(yè)
2025-07-01 21:03本頁(yè)面
【正文】 教授所說(shuō)，“一個(gè)人長(zhǎng)期體弱多病，不能責(zé)怪藥店太少，根本原因還要怪自己飲食結(jié)構(gòu)不合理”。也正因?yàn)槿绱?，上市公司相較于其他企業(yè)而言，其經(jīng)營(yíng)狀況得到了更多人的關(guān)注。而筆者之所以將目光集中于中國(guó)的上市公司這一特定企業(yè)群，是因?yàn)檫@些企業(yè)的股東不僅僅只局限與少數(shù)的幾個(gè)或十幾個(gè)人。但筆者認(rèn)為，存在于這些上市公司內(nèi)部的自身治理結(jié)構(gòu)問(wèn)題，是導(dǎo)致這一現(xiàn)象產(chǎn)生的根本誘因。中國(guó)股市之所以會(huì)出現(xiàn)許多上市公司富不過(guò)三年的現(xiàn)象，當(dāng)然是多種原因促成的結(jié)果。第五年P(guān)T。然而，從上市后第2個(gè)年度開(kāi)始，能夠繼續(xù)保持利潤(rùn)增長(zhǎng)的企業(yè)比重就開(kāi)始有一定程度的下降?？v觀其發(fā)展歷程，中國(guó)股市表現(xiàn)出相當(dāng)程度的不穩(wěn)定性。在以上分析的基礎(chǔ)上，提出筆者自己對(duì)于改進(jìn)我國(guó)上市公司治理結(jié)構(gòu)的幾點(diǎn)建議。這一機(jī)制便是公司治理結(jié)構(gòu)。委托人必須建立一套有效的制衡機(jī)制來(lái)規(guī)范、約束并激勵(lì)代理人。委托代理制及公司治理結(jié)構(gòu)在我國(guó)的應(yīng)用現(xiàn)狀——我國(guó)上市公司存在問(wèn)題分析及解決對(duì)策03級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)基地班 劉夢(mèng)珊學(xué)號(hào)：20031030005 委托代理制及公司治理結(jié)構(gòu)在我國(guó)的應(yīng)用現(xiàn)狀——我國(guó)上市公司存在問(wèn)題分析及解決對(duì)策03級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)基地班 劉夢(mèng)珊學(xué)號(hào)：20031030005摘要：近代企業(yè)的發(fā)展使得所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)發(fā)生了分離，而兩權(quán)的分離最終促成了委托代理關(guān)系的產(chǎn)生及內(nèi)部人控制問(wèn)題。隨著委托代理關(guān)系在應(yīng)用中的不斷推廣，代理人的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇成為該問(wèn)題的焦點(diǎn)。從而減少代理人問(wèn)題，提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率和經(jīng)濟(jì)效益，更好地滿(mǎn)足委托人的利益。本文從委托代理理論和內(nèi)部控制問(wèn)題入手，分析委托代理關(guān)系，對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)的基本含義加以闡述，在此基礎(chǔ)上指出我國(guó)目前上市公司在其治理結(jié)構(gòu)中存在的主要問(wèn)題——國(guó)有股持股主體不明確、董事會(huì)運(yùn)作不規(guī)范、對(duì)代理人缺乏有效的激勵(lì)監(jiān)督約束機(jī)制。關(guān)鍵詞：委托代理；公司治理結(jié)構(gòu)；內(nèi)部人控制；激勵(lì)機(jī)制正文：一、 引言我國(guó)的證券市場(chǎng)自其成立至今，已有十多年的歷史。據(jù)調(diào)查，在從1992年開(kāi)始的5個(gè)年度里，新上市的公司中，幾乎所有的企業(yè)上市當(dāng)年的利潤(rùn)都超過(guò)上市之前的利潤(rùn)。由此，出現(xiàn)了中國(guó)股市上的一種奇特現(xiàn)象：第一年績(jī)優(yōu)，第二年績(jī)平，第三年虧損，第四年ST,典型代表如粵金曼、金田A等等。這其中包括：上市資格準(zhǔn)入制度和配股資格權(quán)限、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的誤導(dǎo)、外部環(huán)境趨勢(shì)等等原因。二、 問(wèn)題的提出與已有文獻(xiàn)綜述我國(guó)的眾多企業(yè)真正以現(xiàn)代企業(yè)制度加以管理，至今不過(guò)二十余年，對(duì)于產(chǎn)生于西方社會(huì)的公司治理結(jié)構(gòu)，我國(guó)企業(yè)在學(xué)習(xí)實(shí)踐的過(guò)程中，既要面對(duì)這一制度本身存在的缺陷，又要解決在委托代理關(guān)系下的公司治理結(jié)構(gòu)與我國(guó)現(xiàn)階段社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不匹配而產(chǎn)生的種種問(wèn)題。它們通過(guò)資本市場(chǎng)的融資，擁有了一大批持股量相對(duì)較少但人數(shù)眾多的股東。正如在引言中所說(shuō)，中國(guó)的一部分上市公司存在著“富不過(guò)三年”的怪現(xiàn)象，但這些都只是事實(shí)，并不是問(wèn)題的根本。中國(guó)花了14年的時(shí)間才將“公司治理結(jié)構(gòu)”正式寫(xiě)進(jìn)了公司法的章程內(nèi)，經(jīng)濟(jì)學(xué)中研究了幾十年的企業(yè)理論、合約制度、委托代理理論，事實(shí)證明在今天的中國(guó)不僅沒(méi)有過(guò)時(shí)，而且還仍然是一個(gè)大問(wèn)題。所有權(quán)與控制權(quán)分離的問(wèn)題，由伯勒（Berle）和米恩斯（Means）于20世紀(jì)30年代引入的現(xiàn)代公司理論加以解決。結(jié)論是股份公司的發(fā)展導(dǎo)致了所有權(quán)與控制權(quán)的分離，即企業(yè)主不再在大企業(yè)中行使管理權(quán)力，在經(jīng)營(yíng)中是否能實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的最大化，基本上取決于那些作為代理人的經(jīng)理人員。至此，不參與公司具體經(jīng)營(yíng)管理的資產(chǎn)所有者階層逐漸形成，為資產(chǎn)所有者管理公司的經(jīng)理階層也應(yīng)運(yùn)而生?！? 吳淑琨、席西民，公司治理與企業(yè)改革，機(jī)械工業(yè)出版社，2001委托代理關(guān)系起源于“專(zhuān)業(yè)化”的
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