證券管理ppt課件(2)-展示頁
2025-01-19 02:59本頁面
【正文】 計算數(shù)據(jù)為 1041元，等于債券發(fā)行價格，說明甲債券收益率為 7%。 ? 其中：甲公司債券的票面利率為 8%，每年付息一 次，到期還本，債券發(fā)行價格為 1041元； ? 乙公司債券的票面利率為 8%，單利計息，到期一次還本付息，債券發(fā)行價格為 1050元； ? 丙公司債券的票面利率為零，債券發(fā)行價格為 750元，到期按面值還本。 分子 —— 每年平均收益 分母 —— 每年平均的資本占用 2)()(?????PMNPMI10 ? 債券投資風險 ?違約風險 ?債券的利率風險 ?購買力風險 ?變現(xiàn)力風險 ?再投資風險 11 ? 已知 A公司擬購買某公司債券作為長期投資（打算持有至到期日），要求的必要收益率為 6%。 （ P/F， i， n） … （ 8－ 2） 式中： V—— 債券價格； I—— 每年的利息； M—— 面值； n—— 到期年數(shù)； i—— 折現(xiàn)率 。 8 ?債券到期收益率的計算 ?計算到期收益率的方法是求解含有折現(xiàn)率的方程 ，即：現(xiàn)金流入 =現(xiàn)金流出 購進價格 =每年利息 年金現(xiàn)值系數(shù) +面值 復利現(xiàn)值系數(shù) V=I V=50 （ P/A， 6%， 5） +1000 （ P/F， 6%， 5） =50 +1000 =+ =(元 ) 由于債券的價值大于市價 ,如不考慮風險問題 ,購買此債券是合算的 。 ? ? ? ??? ????ntnttiMiIV1 117 ［ 例 8－ 1］ WM公司擬于 2022年 2月 1日購買一張 5年期面值為 1000元的債券 ， 其票面利率為 5%， 每年2月 1日計算并支付一次利息 ， 并于到期日一次還本 。1 第八章 證券投資 ?債券投資 ?股票投資 2 教學目的與要求 ? 通過本章內(nèi)容的學習，要求學生在 掌握 債券、股票等證券資產(chǎn)特點的基礎上， 具體掌握 債券收益的評價以及債券投資的風險分析、股票價值的計算、股票投資的風險分類及貝他系數(shù)的含義與確定、資本資產(chǎn)定價模型的使用等內(nèi)容。 3 重點、難點 ? 債券價值的計算 ? 債券到期收益率的計算 ? 債券投資的風險 ? 股票價值的計算 ?
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