證券管理ppt課件(2)(參考版)
2025-01-13 02:59本頁面
【正文】 （ 4）已知市場組合的收益率為 12％，市場組合的標準差為 ％，無風險收益率為 4％， A股票的 β系數(shù) 24 ? （ 1） A股票報酬率的預(yù)期值＝ ＋ ＋ ＋ 0＋ （－ ）＝ ＝ 10％ ? B股票報酬率的預(yù)期值＝ （－ ）＋ （－ ）＋ ＋ ＋ ＝ ? A股票報酬率的標準差＝ 〔 （ － ） 2 ＋（ － ） 2 ＋（ － ） 2 ＋（ 0－ ）2 ＋（－ － ） 2 〕 1/2＝ ％ ? B股票報酬率的標準差＝ 〔 （－ － ） 2 ＋（－ － ） 2 ＋（ － ） 2 ＋（ － ） 2 ＋（ － ） 2 〕 1/2＝％ ? （ 2） A股票和 B股票的相關(guān)系數(shù)＝ 25 ? （ 3） A股票和 B股票在不同投資比例下投資組合的預(yù)期報酬率和標準差 ? 當 WA＝ 1， WB＝ 0，組合的預(yù)期報酬率＝ 1 10％＋ 0 ＝ 10％ ? 當 WA ＝ ， WB＝ ，組合的預(yù)期報酬率＝ 10％＋ ＝ 11％ ? 當相關(guān)系數(shù)＝－ 1時，組合的標準差＝ WA σA －WB σB ? 當 WA ＝ 1， WB＝ 0，組合的標準差＝ 1 ％－ 0. ％＝＝ ％ ? 當 WA ＝ ， WB＝ ，組合的標準差＝ ％－ ％＝ ％ ? 由于 10％＝ 4％＋ β（ 12％－ 4％），所以， β＝ ? ?? ?? ?? ???mjmkkjjkkjjkkmjjmkrWWWW1 11 1???????mjjj Wrr1*26 ? 名義利率與實際利率 的概念與聯(lián)系。Rx 式中： Rx—— 個別證券預(yù)期報酬率； Wx—— 個別證券在投資組合中投資價值比重； 23 ? A股票和 B股票在 5種不同經(jīng)濟狀況下預(yù)期報酬率的概率分布如下表所示： 要求：（ 1）分別計算 A股票和 B股票報酬率的預(yù)期值及其標準差；（ 2）已知 A股票和 B股票的協(xié)方差為－ 6％，計算 A股票和 B股票的相關(guān)系數(shù)。R1+W2 22 ?資本資產(chǎn)定價模式 資本資產(chǎn)定價模型是一種描述風險與期望收益率之間關(guān)系的模型。 (教材 P237表 ) 預(yù)期報酬率＝ 投資組合的標準差＝ ??mjjj Wr1*? ?? ?? ?? ??mjmkkjjkkjjkkmjjmkrWWWW1 11 1???21 ?貝他系數(shù)分析 貝他系數(shù)可用直線回歸方程求得： Y=α +β P3 = =
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