chapter-2企業(yè)融資決策-展示頁
2025-05-27 00:44本頁面
【正文】 /6/16 7 一、吸收直接投資 ?按投資者不同分為：吸收 國家 投資、吸收 法人投資、吸收 社會(huì)公眾 投資 ?投資者的出資形式 ?現(xiàn)金投資 ?非現(xiàn)金投資：包括實(shí)物資產(chǎn)和無形資產(chǎn)投資，應(yīng)評(píng)估確定或按照協(xié)議約定的金額計(jì)價(jià) 2021/6/16 8 ?吸收直接投資 評(píng)價(jià)： ?優(yōu)點(diǎn)：能夠提高企業(yè)的信譽(yù)和借款能力；能盡快形成生產(chǎn)能力；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低 ?缺點(diǎn)：資本成本較高；分散企業(yè)控制權(quán)；不便于產(chǎn)權(quán)交易 2021/6/16 9 二、留存收益融資 ?企業(yè)凈利潤的分配順序： 彌補(bǔ)以前年度虧損 提取法定盈余公積 提取任意盈余公積 向投資者分配利潤 形成未分配利潤 ?留存收益主要包括 法定盈余公積、任意盈余公積和未分配利潤 2021/6/16 10 ?評(píng)價(jià)： ?優(yōu)點(diǎn)：融資費(fèi)用低；使企業(yè)所有者獲得稅收上的利益；能夠提高企業(yè)的借款能力 ?缺點(diǎn)：留存收益的數(shù)量會(huì)受到某些股東的限制；留存收益過多會(huì)影響企業(yè)的外部融資和在證券市場上的形象 2021/6/16 11 一、股票的含義和特征 ?股票 是股份公司發(fā)行的，用以證明投資者的股東身份和權(quán)益，并據(jù)以獲取股息和紅利的可轉(zhuǎn)讓書面憑證。 ?混合性籌資動(dòng)機(jī) ： 同時(shí)既為擴(kuò)張規(guī)模又為調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī) 。2021/6/16 1 第二章 企業(yè)融資決策 2021/6/16 2 第一節(jié) 融資管理概述 一、企業(yè)融資的動(dòng)機(jī) ?擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī) ： 企業(yè)因擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)?；蛟黾訉?duì)外投資的需要而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī) ，其直接結(jié)果是企業(yè)資產(chǎn)總額和資本總額的增加。 ?償債性籌資動(dòng)機(jī) ： 企業(yè)因調(diào)整現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu) 或償還債務(wù) 的需要而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。 2021/6/16 3 二、企業(yè)融資的基本原則 ?效益性原則：成本與收益的權(quán)衡 ?合理性原則：結(jié)構(gòu)合理、期限匹配 ?及時(shí)性原則 ?安全性原則 ?合法性原則 2021/6/16 4 三、企業(yè)融資的渠道 ?政府財(cái)政資本：政策性強(qiáng)，國企主要來源 ?銀行信貸資本：各類企業(yè)籌資的重要來源 ?非銀行金融機(jī)構(gòu)資本 ?其他法人資本 ?民間資本：居民個(gè)人資本 ?企業(yè)內(nèi)部資本 ?國外和港澳臺(tái)資本 2021/6/16 5 四、企業(yè)融資的方式 ?吸收直接投資 ?發(fā)行股票 ?留存收益 ?銀行借款 ?商業(yè)信用 ?發(fā)行債券 ?融資租賃 2021/6/16 6 第二節(jié) 企業(yè)的資本金制度 ? 資本金是企業(yè)在工商行政管理部門登記的注冊資金。普通股的 特征： ?期限的永久 性 ?決策的參與性 ?報(bào)酬的剩余性 ?責(zé)任的有限性 ?清償?shù)母綄傩? ?交易的流動(dòng)性 ?投資的風(fēng)險(xiǎn)性 ?權(quán)益的同一性 第三節(jié) 發(fā)行股票融資 2021/6/16 12 二 、 股票的分類 ?按股東權(quán)益劃分： 普通股 、 優(yōu)先股 ?按是否記名：記名股票與不記名股票 ?按面額形態(tài)分：面值股票與份額股票 ?持股主體：國家股 、 法人股 、 個(gè)人股 ?按發(fā)行對(duì)象和上市地區(qū)：本幣股票（ A股 ） 、 外資股 （ B股 、 H股 、 N股 ） 2021/6/16 13 ?普通股：構(gòu)成公司資本的基礎(chǔ)。 ?優(yōu)先股：給予投資者某些 優(yōu)惠特權(quán) 的股票。 ?同股同權(quán) ?同次發(fā)行的同種類股票 ， 每股的發(fā)行條件和價(jià)格應(yīng)當(dāng)相同 ?股票發(fā)行價(jià)格可以 平價(jià) ， 也可以溢價(jià) ， 但不得低于票面金額 （ 即折價(jià) ） 。 擴(kuò)大股東范圍；提高公司知名度；發(fā)行成本高；受市場影響大 ?非公開發(fā)行：私募 。 ?承銷 ：適用于公開發(fā)行 ， 是指發(fā)行公司將股票銷售業(yè)務(wù)委托給證券承銷機(jī)構(gòu)代理 。 ?對(duì)公司可能的不利方面： 信息公開的要求；股市的波動(dòng)可能歪曲公司的實(shí)際情況；可能分散公司的控制權(quán) 。 ?債券的票面要素：債券的面值；償還期限；票面利率；發(fā)行人 第四節(jié) 企業(yè)負(fù)債融資 2021/6/16 24 債券與股票的區(qū)別 區(qū)別 股票 債
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