chapter-2企業(yè)融資決策(編輯修改稿)
2025-06-20 00:44 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 ?優(yōu)點：成本低；保證股東的控制權(quán)；財務(wù)杠桿作用；便于調(diào)整資本結(jié)構(gòu) ?缺點：財務(wù)風(fēng)險高；限制條件多；籌資數(shù)額有限 2021/6/16 28 二、長期借款融資 ?長期借款是企業(yè)向銀行或其他非銀行金融機(jī)構(gòu)借入的期限一年以上的借款。 ?長期借款的保護(hù)性條款： ?一般性保護(hù)條款：對企業(yè)的流動資金、現(xiàn)金股利、資本支出、其他長期債務(wù)進(jìn)行限制 ?例行性保護(hù)條款：定期提交財務(wù)報表、如期繳納稅金、不準(zhǔn)以企業(yè)資產(chǎn)作擔(dān)保或抵押等 ?特殊性保護(hù)條款產(chǎn)：?？顚Ｓ谩⑾拗聘呒壜殕T的薪金等 2021/6/16 29 ?長期借款的利率 ：固定利率、浮動利率 ?償還方式 ： ?定期支付利息、到期一次還本 ?定期等額償還本息 ?平時逐期償還小額本息、期末償還剩余部分 ?長期借款融資評價 ： ?優(yōu)點：融資速度快；成本低；靈活性強(qiáng) ?缺點：風(fēng)險高；限制條款多；數(shù)額有限 2021/6/16 30 三、短期負(fù)債融資 （一）短期借款 短期借款的種類 ?按用途分：生產(chǎn)周轉(zhuǎn)借款、臨時借款、結(jié)算借款、賣方信貸 ?按償還方式分：一次性償還借款、分期償還借款 ?按利息支付方法分：收款法借款、貼現(xiàn)法借款、加息法借款 ?按有無擔(dān)保分：抵押借款、信用借款 2021/6/16 31 短期借款的信用條件 （ 1）信貸限額 ? 信貸限額是銀行對借款人規(guī)定的 無擔(dān)保貸款的最高限額 。 ? 企業(yè)在批準(zhǔn)的信貸限額內(nèi)，可隨時使用銀行借款。但是，銀行并不承擔(dān)必須提供全部信貸限額的法律責(zé)任。 2021/6/16 32 （ 2） 周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定 ? 周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定是銀行 具有法律義務(wù) 地承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定。 ? 企業(yè)享用周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，通常要對貸款限額的未使用部分 付給銀行一筆 承諾費(fèi) 。 ?例：企業(yè)與銀行約定周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定額為 1000萬元，年度內(nèi)使用了 600萬元，假設(shè)貸款的年利率為 12%，年承諾費(fèi)率為 ％。則企業(yè)年終向銀行支付的利息和承諾費(fèi)各多少萬元？ 2021/6/16 33 （ 3） 補(bǔ)償性余額 ? 補(bǔ)償性余額是銀行要求借款人在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額一定百分比計算的最低存款余額 。 ? 補(bǔ)償性余額提高了企業(yè)借款的實際利率；可降低銀行的風(fēng)險。 ? 例： 見教材 P71 2021/6/16 34 （ 4）借款抵押 ? 銀行向財務(wù)風(fēng)險較大或?qū)ζ湫抛u(yù)不甚把握的企業(yè)發(fā)放貸款，有時需要有抵押品擔(dān)保。 ? 貸款金額占抵押品價值的比率取決于抵押品的變現(xiàn)能力和銀行的風(fēng)險偏好 ? 會限制企業(yè)財產(chǎn)的使用和借款能力 （ 5）償還條件： 到期一次償還、定期等額償還 （ 6）其他承諾 2021/6/16 35 短期借款利率的類型 ? 優(yōu)惠利率 ： 向信譽(yù)最好的客戶貸款時收取的利率 ? 浮動優(yōu)惠利率 ? 非優(yōu)惠利率 ： 與優(yōu)惠利率差距的大小，取決于借款企業(yè)的信譽(yù)、與銀行的往來關(guān)系及信貸市場的狀況 2021/6/16 36 短期借款利息的支付方式（ P73） （ 1）收款法（利隨本清法）： 借款到期時向銀行支付利息的方法。采用這種方法，借款的 名義利率等于實際利率 。 （ 2）貼現(xiàn)法： 銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息部分，而到期時借款企業(yè)再償還全部本金。這種方法將導(dǎo)致 實際利率高于名義利率 。 （ 例：見教材 P73 ） 2021/6/16 37 （ 3）加息法 ： 將根據(jù)名義利率計算的利息加到貸款本金上，要求企業(yè)在貸款期內(nèi)分期償還本息之和。 這種方法使企業(yè)負(fù)擔(dān)的 實際利率高于名義利率約一倍 。 ?例：見教材 P74 ?總結(jié)通用公式： 實際利率＝年利息 /實際可用借款額 100% 2021/6/16 38 短期借款融資的評價 ? 優(yōu)點： 籌資比較方便、彈性較高 ? 缺點： 風(fēng)險較高、限制較多 2021/6/16 39 （二）商業(yè)信用 ? 商業(yè)信用是指在商品交易中由于延期付款或預(yù)收貨款所形成的 企業(yè)間 的借貸關(guān)系，是企業(yè)之間的一種直接信用關(guān)系。
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