chapter-2企業(yè)融資決策(編輯修改稿)
2025-06-20 00:44 本頁面
【文章內容簡介】 ?優(yōu)點：成本低；保證股東的控制權；財務杠桿作用；便于調整資本結構 ?缺點：財務風險高；限制條件多；籌資數額有限 2021/6/16 28 二、長期借款融資 ?長期借款是企業(yè)向銀行或其他非銀行金融機構借入的期限一年以上的借款。 ?長期借款的保護性條款： ?一般性保護條款：對企業(yè)的流動資金、現金股利、資本支出、其他長期債務進行限制 ?例行性保護條款：定期提交財務報表、如期繳納稅金、不準以企業(yè)資產作擔保或抵押等 ?特殊性保護條款產：?？顚Ｓ?、限制高級職員的薪金等 2021/6/16 29 ?長期借款的利率 ：固定利率、浮動利率 ?償還方式 ： ?定期支付利息、到期一次還本 ?定期等額償還本息 ?平時逐期償還小額本息、期末償還剩余部分 ?長期借款融資評價 ： ?優(yōu)點：融資速度快；成本低；靈活性強 ?缺點：風險高；限制條款多；數額有限 2021/6/16 30 三、短期負債融資 （一）短期借款 短期借款的種類 ?按用途分：生產周轉借款、臨時借款、結算借款、賣方信貸 ?按償還方式分：一次性償還借款、分期償還借款 ?按利息支付方法分：收款法借款、貼現法借款、加息法借款 ?按有無擔保分：抵押借款、信用借款 2021/6/16 31 短期借款的信用條件 （ 1）信貸限額 ? 信貸限額是銀行對借款人規(guī)定的 無擔保貸款的最高限額 。 ? 企業(yè)在批準的信貸限額內，可隨時使用銀行借款。但是，銀行并不承擔必須提供全部信貸限額的法律責任。 2021/6/16 32 （ 2） 周轉信貸協(xié)定 ? 周轉信貸協(xié)定是銀行 具有法律義務 地承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定。 ? 企業(yè)享用周轉信貸協(xié)定，通常要對貸款限額的未使用部分 付給銀行一筆 承諾費 。 ?例：企業(yè)與銀行約定周轉信貸協(xié)定額為 1000萬元，年度內使用了 600萬元，假設貸款的年利率為 12%，年承諾費率為 ％。則企業(yè)年終向銀行支付的利息和承諾費各多少萬元？ 2021/6/16 33 （ 3） 補償性余額 ? 補償性余額是銀行要求借款人在銀行中保持按貸款限額或實際借用額一定百分比計算的最低存款余額 。 ? 補償性余額提高了企業(yè)借款的實際利率；可降低銀行的風險。 ? 例： 見教材 P71 2021/6/16 34 （ 4）借款抵押 ? 銀行向財務風險較大或對其信譽不甚把握的企業(yè)發(fā)放貸款，有時需要有抵押品擔保。 ? 貸款金額占抵押品價值的比率取決于抵押品的變現能力和銀行的風險偏好 ? 會限制企業(yè)財產的使用和借款能力 （ 5）償還條件： 到期一次償還、定期等額償還 （ 6）其他承諾 2021/6/16 35 短期借款利率的類型 ? 優(yōu)惠利率 ： 向信譽最好的客戶貸款時收取的利率 ? 浮動優(yōu)惠利率 ? 非優(yōu)惠利率 ： 與優(yōu)惠利率差距的大小，取決于借款企業(yè)的信譽、與銀行的往來關系及信貸市場的狀況 2021/6/16 36 短期借款利息的支付方式（ P73） （ 1）收款法（利隨本清法）： 借款到期時向銀行支付利息的方法。采用這種方法，借款的 名義利率等于實際利率 。 （ 2）貼現法： 銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息部分，而到期時借款企業(yè)再償還全部本金。這種方法將導致 實際利率高于名義利率 。 （ 例：見教材 P73 ） 2021/6/16 37 （ 3）加息法 ： 將根據名義利率計算的利息加到貸款本金上，要求企業(yè)在貸款期內分期償還本息之和。 這種方法使企業(yè)負擔的 實際利率高于名義利率約一倍 。 ?例：見教材 P74 ?總結通用公式： 實際利率＝年利息 /實際可用借款額 100% 2021/6/16 38 短期借款融資的評價 ? 優(yōu)點： 籌資比較方便、彈性較高 ? 缺點： 風險較高、限制較多 2021/6/16 39 （二）商業(yè)信用 ? 商業(yè)信用是指在商品交易中由于延期付款或預收貨款所形成的 企業(yè)間 的借貸關系，是企業(yè)之間的一種直接信用關系。
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