chapter-2企業(yè)融資決策-wenkub
2023-05-26 00:44:54 本頁(yè)面
【正文】 全部本金。 ? 補(bǔ)償性余額提高了企業(yè)借款的實(shí)際利率；可降低銀行的風(fēng)險(xiǎn)。 2021/6/16 32 （ 2） 周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定 ? 周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定是銀行 具有法律義務(wù) 地承諾提供不超過(guò)某一最高限額的貸款協(xié)定。 ?債券的票面要素：債券的面值；償還期限；票面利率；發(fā)行人 第四節(jié) 企業(yè)負(fù)債融資 2021/6/16 24 債券與股票的區(qū)別 區(qū)別 股票 債券 發(fā)行者 股份公司 股份公司和其他部門(mén) 是否還本 不還本 到期還本付息 收益來(lái)源 來(lái)源于公司利潤(rùn) 債息記入成本 權(quán)益 參與管理、利潤(rùn)和剩余財(cái)產(chǎn)分配 無(wú)參與權(quán) 收益不同 股息不固定 利息固定 2021/6/16 25 （二）債券的種類(lèi) ?根據(jù)是否記名可分為 記名債券、無(wú)記名債券 ?按能否轉(zhuǎn)換為公司股票分 可轉(zhuǎn)換債券、不可轉(zhuǎn)換債券債券 （只有上市公司可發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券） ?按利率不同分為 固定利率債券、浮動(dòng)利率債券 ?按有無(wú)擔(dān)保分 信用債券、擔(dān)保債券 （ 抵押、質(zhì)押、保證 ） ?按是否上市，分 上市債券、非上市債券 ?按償還方式，分 到期一次償還債券、分期債券 2021/6/16 26 （三）發(fā)行債券的資格與條件： 見(jiàn)教材 P63 （四）債券的發(fā)行價(jià)格 ?平價(jià)、溢價(jià)、折價(jià) ?票面利率高于市場(chǎng)利率，溢價(jià)發(fā)行；反之，折價(jià)發(fā)行；兩者一致時(shí)，平價(jià)發(fā)行 ?債券價(jià)格的計(jì)算 內(nèi)在價(jià)值 （現(xiàn)值） 其中， i是合理的收益率， F為票面金額， I為利息 1 ( 1 ) ( 1 )nttntI FVii??????2021/6/16 27 （五） 債券的信用評(píng)級(jí)： 表示債券質(zhì)量的優(yōu)劣，評(píng)價(jià)發(fā)行人的償債能力、資信狀況、風(fēng)險(xiǎn)水平等 （六）債券籌資評(píng)價(jià) ?優(yōu)點(diǎn)：成本低；保證股東的控制權(quán)；財(cái)務(wù)杠桿作用；便于調(diào)整資本結(jié)構(gòu) ?缺點(diǎn)：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高；限制條件多；籌資數(shù)額有限 2021/6/16 28 二、長(zhǎng)期借款融資 ?長(zhǎng)期借款是企業(yè)向銀行或其他非銀行金融機(jī)構(gòu)借入的期限一年以上的借款。 ?承銷(xiāo) ：適用于公開(kāi)發(fā)行 ， 是指發(fā)行公司將股票銷(xiāo)售業(yè)務(wù)委托給證券承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)代理 。 ?同股同權(quán) ?同次發(fā)行的同種類(lèi)股票 ， 每股的發(fā)行條件和價(jià)格應(yīng)當(dāng)相同 ?股票發(fā)行價(jià)格可以 平價(jià) ， 也可以溢價(jià) ， 但不得低于票面金額 （ 即折價(jià) ） 。普通股的 特征： ?期限的永久 性 ?決策的參與性 ?報(bào)酬的剩余性 ?責(zé)任的有限性 ?清償?shù)母綄傩? ?交易的流動(dòng)性 ?投資的風(fēng)險(xiǎn)性 ?權(quán)益的同一性 第三節(jié) 發(fā)行股票融資 2021/6/16 12 二 、 股票的分類(lèi) ?按股東權(quán)益劃分： 普通股 、 優(yōu)先股 ?按是否記名：記名股票與不記名股票 ?按面額形態(tài)分：面值股票與份額股票 ?持股主體：國(guó)家股 、 法人股 、 個(gè)人股 ?按發(fā)行對(duì)象和上市地區(qū)：本幣股票（ A股 ） 、 外資股 （ B股 、 H股 、 N股 ） 2021/6/16 13 ?普通股：構(gòu)成公司資本的基礎(chǔ)。 ?償債性籌資動(dòng)機(jī) ： 企業(yè)因調(diào)整現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu) 或償還債務(wù) 的需要而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。 ?混合性籌資動(dòng)機(jī) ： 同時(shí)既為擴(kuò)張規(guī)模又為調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī) 。普通股的持有人是公司的基本股東。 2021/6/16 15 ?公司的組織機(jī)構(gòu)健全 、 運(yùn)行良好 ?公司的盈利能力具有可持續(xù)性 ?公司的財(cái)務(wù)狀況良好 ?公司募集資金的數(shù)額和使用符合規(guī)定 2021/6/16 16 股票的發(fā)行方式 ?公開(kāi)發(fā)行：公募 。 ?包銷(xiāo) ?代銷(xiāo) ?不同發(fā)行方式在成本 、 風(fēng)險(xiǎn) 、能否提高企業(yè)知名度 、 資金獲取速度等方面有區(qū)別 2021/6/16 18 ?股票發(fā)行價(jià)格的種類(lèi)： 通常有 等價(jià) 、 時(shí)價(jià)和中間價(jià) 三種 ?股票發(fā)行的定價(jià)原則：同次發(fā)行同價(jià) 、 認(rèn)購(gòu)每股同價(jià) 、 發(fā)行價(jià) ≥ 票面價(jià) 等 2021/6/16 19 四 、 股票的上市 ?上市是指在證券交易所掛牌交易 ?股票上市的意義：
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