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證券投資基金考點歸納-展示頁

2024-09-11 10:16本頁面
  

【正文】 高,風險較大,對投資者的資格和人數(shù)會限制,投資范圍廣,運作與信息披露受 限制和約束少。特點: 募集對象不固定,投資金額要求低,適合中小投資者。由于指數(shù)基金收益率的穩(wěn)定性、投資的分散性以及高流動性,特別適于 社?;鸬葦?shù)額較大、風險承受能力較低的資金投資。( 4) 指數(shù) 基金可以作為避險套利的工具。 由于指數(shù)基金的投資非常分散,可以完全消除投資組合的 非系統(tǒng)風險, 而且可以避免由于基金持股集中帶來的流動性風險。 指數(shù)基金的管理費較低,尤其交易費用較低。 被動型基金一般選取特定指數(shù)作為追蹤對象,因此,通常又被稱為 “ 指數(shù)基金 ” 。主動型基金是指力圖取得超越基準組合表現(xiàn)的基金。 :債券配置高,股票配置低; :均衡配置, 約為 40%60%左右; :股債的配置比例依市場狀況調(diào)節(jié)。 (四)按 基金的資產(chǎn)配置 劃分( 2020年表述有變),可分為 偏股型基金、偏債型基金、股債平衡型基金、靈活配置型基金 等 這類基金通常同時投資于股票和債券,依投資目標不同,將基金資產(chǎn)在股票和債券之間進行配比,統(tǒng)稱混合型基金。 多選題】貨幣市場基金不得投資于( )。由于股票基金聚集了巨額資金,所以各國政府股票基金的監(jiān)管都十分嚴格,不同程度地規(guī)定了基金購買某一家上市公司的股票總額不得超過基金資產(chǎn)凈值的一定比例,以防止基金過度投機和操縱市場。 多選題】下列對股票基金的認識正確的有( )。 這種基金的風險大,因為衍生證券一般是高風險的投資品種。 按照中國證監(jiān)會發(fā)布的《貨幣市場基金管理暫行辦法》以及其他有關規(guī)定,目前我國貨幣市場基金能夠進行投資的金融工具主要包括: ( 1)現(xiàn)金;( 2) 1年以內(nèi)(含 1年)的銀行定期存款、大額存單;( 3)剩余期限在 397天以內(nèi)(含 397天) 的債券;( 4)期限在 1年以內(nèi)(含 1年)的債券回購;( 5)期限在 1年以內(nèi)(含1年)的中央銀行票據(jù);( 6)剩余期限在 397天以內(nèi)(含 397天) 的資產(chǎn)支持證券;( 7)中國證監(jiān)會、中國人民銀行認可的其他具有良好流動性的貨幣市場工具。 貨幣市場基金的優(yōu)點是資本安全性高、購買限額低、流動性強、收益較高、管理費用低,有些還不收取贖回費用。 貨幣市場基金是以貨幣市場工具為投資對象的一種基金, 其投資對象期限在 1年以內(nèi),包括銀行短期存款、國庫券、公司短期債券、銀行承兌票據(jù)及商業(yè)票據(jù)等貨幣市場工具。 在我國,根據(jù)《證券投資基金運作管理辦法》的規(guī)定, 60%以上的 基金資產(chǎn)投資于股票的,為股票基金。 按基金投資的分散化程度,可將股票基金劃分為一般股票基金和專門化股票基金。股票基金的投資目標側(cè)重于追求資本利得和長期資本增值。 。債券基金的收益會受市場利率的影響,當市場利率下調(diào)時,其收益會上升;反之,則相反。 債券基金是一種以債券為主要投資對象的證券投資基金。 (三)按 投資標的 劃分,基金可分為債券基金、股票基金、貨幣市場基金等。 。 ; 封閉式基金一般每周或更長時 間公布一次,開放式基金一般在每個交易日連續(xù)公布。 封閉式基金的買賣價格受市場供求關系的影響,常出現(xiàn)溢價或折價現(xiàn)象, 并不必然反映單位基金份額的凈資產(chǎn)值。這雖然會影響基金的盈利水平,但作為開放式基金來說是必需的。 開放式基金是指基金份額總額不固定,基金份額可以在基金合同約定的時間和場所申購或者贖回的基金。 判斷題】封閉式基金的期限是指基金的存續(xù)期,即基金從成立起到終止之間的時間。 [答疑編號 5241040103] 『正確答案』 D 『答案解析』封閉式基金的投資者只能通過證券經(jīng)紀商在二級市場上進行基金的買賣。 【例題 1 決定基金期限長短的因素主要有兩個:一是基金本身投資期限的長短。 (二)按 基金運作方式 不同,基金可分為封閉式基金和開放式基金。 判斷題】契約型基金和公司型基金在法律依據(jù)、組織形式以及有關當事人的地位等方面是不同的,它們的投資方式也是不同的。契約型基金依據(jù)基金契約營運基金,公司型基金依據(jù)投資公司章程營運基金。 公司型基金的投資者對基金運作的影響比契約型基金的投資者大 。 ( 2)投資者的地位不同。 : ( 1)資金的性質(zhì)不同。 ( 2)基金的組織結(jié)構(gòu)與一般股份公司類似,設有董事會和股東大會。 : ( 1)基金的設立程序類似于一般的股份公司,基金本身為獨立法人機構(gòu)。 公司型基金是依據(jù)基金公司章程設立,在法律上具有獨立法人地位的股份投資公司。 二、證券投資基金的分類 (一 )按 基金的組織形式 不同,基金可分為契約型基金和公司型基金。 單選題】基金一般反映的是( )?;鹬饕顿Y于有價證券,投資選擇靈活多樣,從而使基金的收益有可能高于債券,投資風險又可 能小于股票。(股票>基金>債券) 股票的直接收益取決于發(fā)行公司的經(jīng)營效益,不確定性強,投資于股票有較大的風險。 股票和債券是直接投資工具,而基金是間接投資工具。 股票反映的是所有權關系,債券反映的是債權債務關系,而基金反映的則是信托關系,但公司型基金除外。第二,基金作為一種主要投資于證券市場的金融工具,它的出現(xiàn)和發(fā)展增加了證券市場的投資品種,擴大了證券市場的交易規(guī)模,起到了豐富和活躍證券市場的作用。基金由專業(yè)投資人士經(jīng)營管理,其投資經(jīng)驗比較豐富,收集和分析信息的能力較強,投資行為相對理性,客觀上能起到穩(wěn)定市場的作用。 。對中小投資者來說,存款或買債券較為穩(wěn)妥,但收益率較低;投資于股票有可能獲得較高收益,但風險較大。 將分散的資金集中起來以信托方式交給專業(yè)機構(gòu)進行投資運作,既是證券投資基金的一個重要特點,也是它的一個重要功能。 以科學的投資組合降低風險、提高收益是基金的另一大特點?;饘ν顿Y的最低限額要求不高,投資者可以根據(jù)自己的經(jīng)濟能力決定購買數(shù)量,有些基金甚至不限制投資額大小。 (三)證券投資基金的特點 。 證券投資基金業(yè)從此進入嶄新的發(fā)展階段,基金數(shù)量和規(guī)模迅速增長,市場地位日趨重要,呈現(xiàn)出下列特點: ,開放 式基金后來居上,逐漸成為基金設立的主流形式; ,基金的投資風格也趨于多樣化; ,對外開放的步伐加快。 (二)我國證券投資基金業(yè)發(fā)展概況 1997年 11月,國務院頒布《證券投資基金管理暫行辦法》; l998年 3月,兩只封閉式基金 ——基金金泰、基金開元 設立,分別由國泰基金管理公司和南方基金管理公司管理。 英國 1868年由政府出面組建了海外和殖民地政府信托組織, 公開向社會發(fā)售受益憑證。第四章 證券投資基金 第一節(jié) 證券投資基金概述 一、證券投資基金 (一)證券投資基金的產(chǎn)生與發(fā)展 證券投資基金是指通過公開發(fā)售基金份額募集資金,由基金托管人托管,由基金管理人管理和運用資金,為基金份額持有人的利益,以資產(chǎn)組合方式進行證券投資的一種利益共享、風險共擔的集合投資方式。 各國對證券投資基金的稱謂不盡相同,如美國稱 “ 共同基金 ” ,英國和我國香港地區(qū)稱 “ 單位信托基金 ” ,日本和我國臺灣地區(qū)則稱 “ 證券投資信托基金 ” 等。 基金起源于英國, 基金產(chǎn)業(yè)已經(jīng)與銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)并駕齊驅(qū),成為現(xiàn)代金融體系的四大支柱。 2020年 6月 1日,我國《證券投資基金法》正式實施。 ( 2020年新,但不重要) 2020年起,部分基金管理公司獲準到香港設立分公司,從事資產(chǎn)管理業(yè)務。 基金的特點是將零散的資金匯集起來,交給專業(yè)機構(gòu)投資于各種金融工具,以謀取資產(chǎn)的增值。 。 。 (四)證券投資基金的作用 。證券投資基金作為一種新型的投資工具,將眾多投資者的小額資金匯集起來進行組合投資,由專家來管理和運作,經(jīng)營穩(wěn)定,收益可觀,為中小投資者提供了較為理想的間接投資工 具,大大拓寬了中小投資者的投資渠道。第一,基金的發(fā)展有利于證券市場的穩(wěn)定。同時,基金一般注重資本的長期增長,多采取長期的投資行為,較少在證券市場上頻繁進出,能減少證券市場的波動。 (五)證券投資基金與股票 、債券的區(qū)別 。 。 。債券的直接收益取決于債券利率,而債券利率一般是事先確定的,投資風險較小。 【例題 [答疑編號 5241040101] 『正確答案』 B 『答案解析』基金反映的是信托關系,公司型基金除外。 契約型基金又稱為 “ 單位信托 ” ,是指將 投資者、管理人、托管人 三者作為信托關系的當事人,通過簽訂基金契約的形式發(fā)行受益憑證而設立的一種基金。 公司型基金在組織形式上與股份有限公司類似,由股東選舉董事會,由董事會選聘基金管理公司,基金管理公司負責管理基金的投資業(yè)務。但不 同于一般股份公司的是,它委托基金管理公司作為專業(yè)的財務顧問或管理人來經(jīng)營、管理基金資產(chǎn)?;鹳Y產(chǎn)歸公司所有。契約型基金的資金是通過發(fā)行基金份額籌集起來的信托財產(chǎn);公司型基金的資金是通過發(fā)行普通股票籌集的公司法人資本。 契約型基金的投資者既是基金的委托人,又是基金的受益人, 即享有基金的受益權。 ( 3)基金的營運依據(jù)不同。 【例題 ( ) [答疑編號 5241040102] 『正確答案』 B 『答案解析』投資方式相同,都是將投資者的資金集中起來,按照基金設立時所規(guī)定的投資目標和策略,將基金資產(chǎn)分散投資于眾多的金融產(chǎn)品上,獲取收益后再分配給投資者的投資方式。 封閉式基金是指經(jīng)核準的基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變,基金份額可以在依法設立的證券交易場所交易,但基金份額持有人不得申請贖回的基金。二是宏觀經(jīng)濟形勢。 單選題】下列各項中,對封閉式基金的認識不正確的是( )。 【例題 2( ) [答疑編號 5241040104] 『正確答案』 A 『答案解析』本題所述是正確的,封閉式基金的期限是指基金的存續(xù)期,即基金從成立起到終止之間的時間。為了滿足投資者贖回資金、實現(xiàn)變現(xiàn)的要求,開放式基金一般都從所籌資金中撥出一定比例,以現(xiàn)金形式保持這部分資產(chǎn)。 封閉式基金與開放式基金有以下主要區(qū)別: ; ; ;(絕大多數(shù)開放式基金不 上市交易) ; 封閉式基金與開放式基金的基金份額除了首次發(fā)行價都是按面值加一定百分比的購買費計算外,以后的交易計價方式不同。 開放式基金的交易價格則取決于每一基金份額凈資產(chǎn)值的大小, 其申購價一般是基金份額凈資產(chǎn)值加一定的購買費,贖回價是基金份額凈資產(chǎn)值減去一定的贖回費,不直接受市場供求影響。 ; 投資者在買賣封閉式基金時,在基金價格之外要支付手續(xù)費;投資者在買賣開放式基金時,則要支付申購費和贖回費。 封閉式基金在封閉期內(nèi)基金規(guī)模不會減少,因此可進行長期投資,基金資產(chǎn)的投資組合能有效地在預定計劃內(nèi)進行。 。由于債券的年利率固定,因而這類基金的風險較低,適 合于穩(wěn)健型投資者。 在我國,根據(jù)《證券投資基金運作管理辦法》的規(guī)定, 80%以上 的基金資產(chǎn)投資于債券的,為債券基金。 股票基金是指以上市股票為主要投資對象的證券投資基金。 股票基金是最重要的基金品種。前者分散投資于各種普通股票,風險較??;后者專門投資于某一行業(yè)、某一地區(qū)的股票, 風險相對較大。 。 在我國,根據(jù)《證券投資基金運作管理辦法》的規(guī)定, 僅投資于貨幣市場工具的,為貨幣市場基金。因此,貨幣市場 基金通常被認為是低風險的投資工具。 貨幣市場基金 不 得投資于以下金融工具:( 1)股票;( 2)可轉(zhuǎn)換債券;( 3)剩余期限超過397天的債券;( 4)信用等級在 AAA級以下的企業(yè)債券;( 5)國內(nèi)信用評級機構(gòu)評定的 A- 1級或相當于 A- 1級的短期信用級別及該標準以下的短期融資券;( 6)流通受限的證券;( 7)中國證監(jiān)會、中國人民銀行禁止投資的其他金融工具。 【例題 1 ,僅次于國債基金 票基金的監(jiān)管都十分嚴格,不同程度地規(guī)定了基金購買某一家上市公司的股票總額不得超過基金資產(chǎn)凈值的一定比例,以防止基金過度投機和操縱市場 ,可將股票基金劃分為一般股票基金和專門化股票基金 [答疑編號 5241040201] 『正確答案』 BC 『答案解析』股票基金的投資目標側(cè)重于追求資本利得和長期資本增值。 【例題 2 397天的債券 AAA以下的企業(yè)債券 [答疑編號 5241040202] 『正確答案』 ABCD 『答案解析』貨幣市場基金不得投資于以下金融工具:( 1)股票;( 2)可轉(zhuǎn)換債券;( 3)剩余期限超過 397天的債券;( 4)信用等級在 AAA級以下的企業(yè)債券;( 5)國內(nèi)信用評級機構(gòu)評定的 A- 1級或相當于 A- 1級的短期信用級別及該標準以下的短期融資券;( 6)流通受限的證券;( 7)中國證監(jiān)會、中國人民 銀行禁止投資的其他金融工具。 :股票配置比例高,一般在 50%70%;債券配置在 20%40%。 (五)按 投資理念 不 同,可分為 主動型基金和被動型基金 。
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