【正文】 在發(fā)行國(guó)家投資）。（五）依據(jù)投資理念的不同，可以分為主動(dòng)型基金與被動(dòng)型（指數(shù)型）基金。（三）根據(jù)投資對(duì)象不同，可分為股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、混合基金等。三、基金分類(lèi)（重要考點(diǎn)，經(jīng)常以多項(xiàng)選擇題出現(xiàn)）（一）根據(jù)運(yùn)作方式不同，可以分為封閉式基金、開(kāi)放式基金。 對(duì)監(jiān)管部門(mén)來(lái)說(shuō)，有利于實(shí)施有效的分類(lèi)監(jiān)管。 對(duì)基金管理公司來(lái)說(shuō)，基金業(yè)績(jī)的比較應(yīng)該在同一類(lèi)別中進(jìn)行才公平合理。2004年6月1日《證券投資基金法》實(shí)施第七節(jié) 基金業(yè)在金融體系中的地位與作用（常識(shí)性掌握，可能會(huì)以多項(xiàng)選擇題目出現(xiàn)）一、中小投資者拓寬了投資渠道二、優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)三、有利于證券市場(chǎng)的穩(wěn)定和健康發(fā)展四、完善金融體系和社會(huì)保障體系第二章 基金的類(lèi)型第一節(jié) 證券投資基金分類(lèi)概述一、證券投資基金分類(lèi)的意義。二、證券投資基金的發(fā)展1924年3月21日，“馬薩諸塞投資信托基金”在美國(guó)波士頓成立，這是世界上第一只公司型開(kāi)放式基金。與封閉式基金相比，開(kāi)放式基金向基金管理人提供了更好的激勵(lì)約束機(jī)制。封閉式基金價(jià)格主要受二級(jí)市場(chǎng)供求關(guān)系影響；開(kāi)放式基金價(jià)格以基金份額凈值為基礎(chǔ)，不受市場(chǎng)供求關(guān)系影響。封閉式基金在證券交易所上市交易；開(kāi)放式基金可以在代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)、基金管理人等場(chǎng)所申購(gòu)、贖回，一般為場(chǎng)外交易方式。封閉式基金規(guī)模固定；開(kāi)放式基金規(guī)模不固定。開(kāi)放式基金一般無(wú)期限。封閉式基金有一個(gè)固定的存續(xù)期。開(kāi)放式基金的概念：基金規(guī)模不固定，基金份額可以在合同規(guī)定的時(shí)間和場(chǎng)所進(jìn)行申購(gòu)、贖回、交易的一種交易方式。第四節(jié) 證券投資基金的運(yùn)作方式依據(jù)基金運(yùn)作方式不同，可以將基金分為封閉式基金與開(kāi)放式基金。（三）基金營(yíng)運(yùn)依據(jù)不同。（二）投資者的地位不同契約型基金的投資者沒(méi)有管理基金資產(chǎn)的權(quán)利；公司型基金的投資者可以通過(guò)股東大會(huì)享有管理基金的權(quán)利。三、契約性基金與公司型基金的區(qū)別（一）法律形式不同。一、契約型基金契約型基金由基金投資者、基金管理人、基金托管人之間所簽署的基金合同而設(shè)立，基金投資者的權(quán)利主要體現(xiàn)在合同的條款上。*三、基金的行政監(jiān)管和自律管理（本點(diǎn)與2006年教材有變化，請(qǐng)同學(xué)們注意）（一）基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)（中國(guó)證監(jiān)會(huì)） （二）自律管理機(jī)構(gòu)：證券交易所 （三）基金行業(yè)自律組織（基金同業(yè)協(xié)會(huì)）四、證券投資基金運(yùn)作關(guān)系圖（請(qǐng)同學(xué)們自行學(xué)習(xí)）第三節(jié) 證券投資基金的法律形式依照基金法律形式不同，基金可分為契約型基金與公司型基金。（三）基金托管人基金托管人的職責(zé)（資產(chǎn)保管；資金清算；會(huì)計(jì)復(fù)核，運(yùn)作監(jiān)督）在我國(guó)，基金托管人只能由依法設(shè)立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔(dān)任?；鸱蓊~持有人享有的權(quán)利（分享基金財(cái)產(chǎn)收益；分配清算剩余財(cái)產(chǎn)；已發(fā)轉(zhuǎn)讓或申請(qǐng)贖回持有份額；按規(guī)定要求召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)；大會(huì)上的表決權(quán)；查閱或復(fù)制公開(kāi)披露信息資料；對(duì)管理人托管人銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)提出訴訟）（二）基金管理人基金管理人的主要職責(zé)（投資運(yùn)作，在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下使基金份額持有人利益最大化）基金管理人在基金運(yùn)作中具有核心作用。第二節(jié) 證券投資基金的參與主體基金的參與主體分為基金當(dāng)事人、基金市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和自律機(jī)構(gòu)三大類(lèi)。有3條差異，常以多項(xiàng)選擇出現(xiàn)。（二）基金與銀行存款的差異考點(diǎn)主要有兩個(gè)：基金通過(guò)銀行代銷(xiāo)，但不是銀行發(fā)行的。 債券：低風(fēng)險(xiǎn)、低收益?；鹗情g接投資工具，所籌集的資金主要投向有價(jià)證券等金融工具。所籌資金的投向不同 。二、證券投資基金的特點(diǎn)（重要考點(diǎn)，經(jīng)常以多項(xiàng)選擇題出現(xiàn)）（一）集合理財(cái)，專(zhuān)業(yè)管理（二）組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn)（三）利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)（四）嚴(yán)格管理，信息透明（五）獨(dú)立托管，保障安全三、證券投資基金與其他金融工具的比較（一） 基金與股票、債券的差異（共3條，常以多項(xiàng)選擇題出現(xiàn)）反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同。基金投資者通過(guò)購(gòu)買(mǎi)基金份額的方式間接進(jìn)行證券投資。證券投資基金是一種間接投資工具。基金投資者是基金的所有人。基金資產(chǎn)由基金托管人保管。個(gè)人投資者或機(jī)構(gòu)投資者通過(guò)購(gòu)買(mǎi)一定數(shù)量的基金份額參與基金投資。第一章 證券投資基金概述第一節(jié) 證券投資基金的概念與特點(diǎn) 一、證券投資基金的概念：證券投資基金是指通過(guò)發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來(lái)，形成獨(dú)立財(cái)產(chǎn)，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投資組合的方法進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。關(guān)于證券投資基金概念的考點(diǎn)如下，這些考點(diǎn)可能成為單項(xiàng)選擇題：證券投資基金通過(guò)發(fā)行基金份額的方式募集資金?；鹚技馁Y金在法律上具有獨(dú)立性?；鹳Y產(chǎn)由基金管理人進(jìn)行組合投資?；鹩嗳繗w基金投資者所有。證券投資基金以股票、債券等金融證券為投資對(duì)象。1證券投資基金在美國(guó)被稱(chēng)為“共同基金”；在英國(guó)及中國(guó)香港被稱(chēng)為“單位信托基金”；在日本和中國(guó)臺(tái)灣稱(chēng)為“證券投資信托基金”；在歐洲一些國(guó)家稱(chēng)為“集合投資基金”或“集合投資計(jì)劃”。股票反映的是一種所有權(quán)關(guān)系； 債券反映的債權(quán)債務(wù)關(guān)系； 基金反映的是一種信托關(guān)系。股票、債券是直接投資工具，所籌集的資金主要投向?qū)崢I(yè)領(lǐng)域。投資收益與風(fēng)險(xiǎn)大小不同股票：高風(fēng)險(xiǎn)、高收益?；穑航橛诠善焙蛡g，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)適中、收益相對(duì)穩(wěn)健。（以判斷題目出現(xiàn)）。性質(zhì)不同 收益與風(fēng)險(xiǎn)大小不同 信息披露程度不同。（常以多項(xiàng)選擇題目出現(xiàn)）一、證券投資基金當(dāng)事人（常以多項(xiàng)選擇題出現(xiàn)）（一）基金份額持有人基金份額持有人即基金投資人，是基金的出資人、基金資產(chǎn)的所有者和基金投資收益的受益人。在我國(guó)，基金管理人只能由依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任。二、證券投資基金市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)包括：基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)、登記注冊(cè)機(jī)構(gòu)（基金管理公司和中國(guó)結(jié)算公司）、律師和會(huì)計(jì)師事務(wù)所、基金投資咨詢(xún)公司、基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。公司型基金以美國(guó)的投資公司為代表，我國(guó)目前設(shè)立的則為契約型基金。二、公司型基金公司型基金在法律上是具有獨(dú)立法人地位的股份投資公司，基金投資者是公司的股東。契約型基金不具有法人資格，而公司型基金具有法人資格。由此可見(jiàn)，公司型基金的投資者的權(quán)利要大一些。契約型基金依據(jù)基金合同營(yíng)運(yùn)基金；公司型基金依據(jù)基金公司章程營(yíng)運(yùn)基金。封閉式基金的概念：指基金規(guī)模在合同期限內(nèi)固定不變，基金份額在交易所交易，基金持有人不得提前贖回。封閉式基金與開(kāi)放式基金的區(qū)別（考試重點(diǎn)，需要仔細(xì)閱讀、掌握）期限不同。我國(guó)《證券投資基金法》規(guī)定，封閉式基金期限應(yīng)在5年以上，期滿后可申請(qǐng)延期，目前我國(guó)的封閉式基金存續(xù)期限一般為15年。規(guī)模限制不同。交易場(chǎng)所不同。價(jià)格形成方式不同。激勵(lì)約束機(jī)制和投資策略不同。第五節(jié) 證券投資基金的起源與發(fā)展一、 證券投資基金的起源（做為常識(shí)性掌握）1868年，英國(guó)成立的“海外及殖民地政府信托基金”是證券投資基金的雛形。三、全球基金業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)與特點(diǎn)（常識(shí)性掌握）（一） 美國(guó)占據(jù)主導(dǎo)地位，其他國(guó)家發(fā)展迅猛（二） 開(kāi)放式基金成為證券投資基金的主流產(chǎn)品（三） 基金市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，行業(yè)集中趨勢(shì)突出（四） 基金的資金來(lái)源發(fā)生了重大變化（退休養(yǎng)老金快速增長(zhǎng)）第六節(jié) 我國(guó)基金業(yè)的發(fā)展概況分為三個(gè)階段：第一階段（20世紀(jì)80年代末至1997年11月14日《證券投資基金管理暫行辦法》頒布之前）第二階段（《暫行辦法》頒布以后至2001年8月的封閉式基金的發(fā)展階段第三階段（2001年9月以來(lái)的開(kāi)放式基金的發(fā)展階段）2001年9月，我國(guó)第一只開(kāi)放式基金——“華安創(chuàng)新”。 對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，科學(xué)的分類(lèi)有助于投資者加深對(duì)各種基金的認(rèn)識(shí)與風(fēng)險(xiǎn)收益特征的把握，有助于投資者做出正確的投資選擇與比較。 對(duì)基金研究評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，基金的分類(lèi)則是進(jìn)行基金評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)。二、基金分類(lèi)的困難2004年7月1日《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》中，首次將我國(guó)的基金的類(lèi)別分為股票基金、債券基金、混合基金、貨幣市場(chǎng)基金等基本類(lèi)型。（二）根據(jù)組織形式的不同，可以分為契約型基金、公司型基金。（四）根據(jù)投資目標(biāo)不同，可分為成長(zhǎng)型基金、收入性基金和平衡性基金。（六）根據(jù)募集方式不同，可分為公募基金和私募基金（小于100人，每人凈資產(chǎn)100萬(wàn)美元，限制少）。（八）特殊類(lèi)型基金 系列基金 基金中的基金 保本基金 ETF LOF QDII 7|分級(jí)基金交易所交易基金（ETF）與上市開(kāi)放式基金（LOF、本土創(chuàng)新）LOF 與ETF的區(qū)別：（同學(xué)們需要認(rèn)真學(xué)習(xí)掌握）（1） 申購(gòu)、贖回的標(biāo)的不同。ETF是基金份額與“一籃子”股票的交易。（3） 對(duì)申購(gòu)、贖回的限制不同：ETF要求的數(shù)額較大，在50萬(wàn)份以上(有變動(dòng))；LOF在申購(gòu)、贖回上沒(méi)有特別要求。（5） 在二級(jí)市場(chǎng)的凈值報(bào)價(jià)上，ETF每15秒提供一個(gè)基金凈值報(bào)價(jià)；而LOF通常一天只提供一個(gè)或幾次基金凈值報(bào)價(jià)。第二節(jié) 股票基金一、股票基金在投資組合中的作用 適合長(zhǎng)期投資。 提供了應(yīng)付通貨膨脹最有效的手段。2 股票價(jià)格受成交量的影響；股票基金價(jià)格不受申購(gòu)、贖回的數(shù)量的影響。4 單一股票風(fēng)險(xiǎn)較大；而股票基金由于采取投資組合，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。（二）按股票規(guī)模分類(lèi)，可以分為小盤(pán)、中盤(pán)與大盤(pán)股票。（四）按基金投資風(fēng)格分類(lèi)，可以分為9種類(lèi)型（九宮格）（五） 按行業(yè)分類(lèi)， 可以分為基礎(chǔ)行業(yè)基金、資源類(lèi)股票基金、房地產(chǎn)基金、金融服務(wù)基金、科技股基金。五、 股票基金的分析方法通常采用一系列指標(biāo)來(lái)分析股票基金。凈值增長(zhǎng)率=（期末份額凈值期初份額凈值+每份期間分紅）/期初份額凈值*100%（二）反映基金風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)（標(biāo)準(zhǔn)差、β值、持股集中度、行業(yè)投資集中度、持股數(shù)量）β=（基金凈值變化率/股票指數(shù)變化率）*100%持股集中度=（前十大重倉(cāng)股票市值/基金投資股票總市值）*100%（三）反映股票基金組合特點(diǎn)的指標(biāo)（所持有股票的平均市值、平均市盈率、平均市凈率）（四）反映基金操作成本的指標(biāo)（費(fèi)用率=基金運(yùn)作費(fèi)用/基金平均凈資產(chǎn)*100%）（五）反映基金操作策略的指標(biāo)（基金股票周轉(zhuǎn)率）第三節(jié) 債券基金一、債券基金在投資組合中的作用債券基金是收益、風(fēng)險(xiǎn)適中的投資工具。（二）債券基金沒(méi)有確定的到期日。（四）投資風(fēng)險(xiǎn)不同。（許多指標(biāo)與股票基金類(lèi)似，其中久期指標(biāo)是債券基金的特殊分析指標(biāo)，需要重點(diǎn)掌握。債券基金的久期：等于基金組合中各個(gè)債券的投資比例與對(duì)應(yīng)的債券久期的加權(quán)平均。第四節(jié) 貨幣市場(chǎng)基金一、貨幣市場(chǎng)基金在投資組合中的作用。二、貨幣市場(chǎng)工具通常指到期日不足1年的短期金融工具。債券回購(gòu)amp。資產(chǎn)支持證券）貨幣市場(chǎng)基金的限制投資對(duì)象：（1）股票 （2）可轉(zhuǎn)換債券 （3）剩余期限超過(guò)397天的債券（4）信用等級(jí)在AAA級(jí)以下的企業(yè)債券。五、貨幣市場(chǎng)基金的分析方法 收益分析：日每晚份基金凈收益和最近7日年化收益率 風(fēng)險(xiǎn)分析：投資組合平均剩余期限（180天或90天）；融資比例（回購(gòu)資金約20%）；浮動(dòng)利率債券投資情況第五節(jié) 混合基金一、混合基金在投資組合中的作用混合基金的風(fēng)險(xiǎn)低于股票基金、預(yù)期收益高于債券基金。（偏股型基金50%。二、保本基金的保本策略（CPPI規(guī)定比例投資組合保險(xiǎn)策略【國(guó)內(nèi)】和對(duì)沖保險(xiǎn)策略【以來(lái)衍生品】，作為一般知識(shí)掌握即可）三、保本基金的類(lèi)型（本金保證、收益保證、紅利保證）四、保本基金的投資風(fēng)險(xiǎn)期限的限制。 存在一定的機(jī)會(huì)成本。二、ETF的套利交易當(dāng)同一商品在不同市場(chǎng)上價(jià)格不一致時(shí)就會(huì)存在套利交易。三、ETF的類(lèi)型根據(jù)ETF跟蹤指數(shù)的不同，可以分為股票型ETF、債券型ETF。我國(guó)首只ETF——上證50ETF采用的就是完全復(fù)制法。第三章 基金的募集、交易與登記第一節(jié)、基金的募集與認(rèn)購(gòu)【一】基金的募集（一）基金募集的程序申請(qǐng)、核準(zhǔn)、發(fā)售、基金合同生效四個(gè)步驟?；鸬哪技谙拮曰鸱蓊~發(fā)售之日起計(jì)算，不得超過(guò)3個(gè)月。（四）基金合同生效 開(kāi)放式基金：基金份額總額不少于2億份，基金募集金額不少于2億元人民幣。 封閉式基金：總額達(dá)到核準(zhǔn)規(guī)模的80%；持股人不少于200人。證監(jiān)會(huì)收到后3日內(nèi)給予書(shū)面去人。（二）認(rèn)購(gòu)步驟 開(kāi)戶(hù)（基金賬戶(hù)登記機(jī)構(gòu)；資金賬戶(hù)代銷(xiāo)銀行） 認(rèn)購(gòu) （全額繳款；可以多次認(rèn)購(gòu)） 確認(rèn)（T+2日確認(rèn)）（三）認(rèn)購(gòu)方式與認(rèn)購(gòu)費(fèi)率認(rèn)購(gòu)方式（金額認(rèn)購(gòu)） 前端收費(fèi)模式與后端收費(fèi)模式前端受費(fèi)模式是指在認(rèn)購(gòu)基金份額時(shí)就支付申購(gòu)費(fèi)用的付費(fèi)模式；后端收費(fèi)模式是指在認(rèn)購(gòu)基金份額時(shí)不收費(fèi)，在贖回基金時(shí)才支付認(rèn)購(gòu)費(fèi)用的收費(fèi)模式。認(rèn)購(gòu)費(fèi)率認(rèn)購(gòu)費(fèi)用=凈認(rèn)購(gòu)金額*認(rèn)購(gòu)費(fèi)率（凈認(rèn)購(gòu)金額=認(rèn)購(gòu)金額/（1+認(rèn)購(gòu)費(fèi)率）（四）不同基金類(lèi)型的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率開(kāi)放式基金的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率不得超過(guò)認(rèn)購(gòu)金額的5%。（五）最低認(rèn)購(gòu)金額與追加認(rèn)購(gòu)金額目前，我國(guó)開(kāi)放式基金的最低認(rèn)購(gòu)金額一般為1000元。四、LOF份額的認(rèn)購(gòu)（只有深交所由此業(yè)務(wù)，賬戶(hù)必須為深交所的） 場(chǎng)外認(rèn)購(gòu)：登記于開(kāi)放式基金注冊(cè)登記系統(tǒng) 場(chǎng)內(nèi)認(rèn)購(gòu)：登記于證券登記計(jì)算系統(tǒng)五、QDII份額認(rèn)購(gòu) 人民幣認(rèn)購(gòu)；可以用美元等外匯為計(jì)價(jià)貨幣認(rèn)購(gòu) 可以根據(jù)特點(diǎn)確認(rèn)基金面額 步驟為：開(kāi)戶(hù) 認(rèn)購(gòu) 確認(rèn)第二節(jié) 基金的交易、申購(gòu)、贖回【一】封閉式基金的交易（一）上市交易條件（重點(diǎn)掌握，常以多項(xiàng)選擇題目出現(xiàn)）