【正文】 判斷股票基金是傾向于價值型股票還是成長型股票?！　〖訖嗥骄兄祫t根據(jù)基金所持股票的比例進行股票市值的加權平均?！　』鸪止善骄兄档挠嬎阌胁煌姆椒ǎ瓤梢杂盟阈g平均法，也可以用加權平均法或其他較為復雜的方法。但持股過于分散，也不利于基金業(yè)績的提高。　　持股集中度=（前十大重倉股股票投資市值/基金股票投資總市值）100%　　持股集中度越高，說明基金在前十大重倉股的投資越多，基金的風險越高?！　」剑贺愃?（基金凈值增長率/股票指數(shù)增長率）100%　　如果股票指數(shù)上漲或下跌1%，某基金的凈值增長率上漲或下跌1%，那么該基金的貝塔值為1，說明該基金凈值的變化與指數(shù)的變化幅度相當。　　股票基金以股票市場為活動載體，其凈值變動不能不受到證券市場系統(tǒng)風險的影響。基金凈值增長率的波動程度可以用標準差來計量，該指標通常按月計算。　?。ǘ┓从郴痫L險大小的指標　　常用來反映股票基金風險大小的指標有標準差、貝塔值、持股集中度、行業(yè)投資集中度、持股數(shù)量等指標。最簡單的凈值增長率指標可用下式計算：　　凈值增長率=[（期末份額凈值期初份額凈值+期間分紅）/期初份額凈值]100%　　凈值增長率對基金的分紅、已實現(xiàn)收益、未實現(xiàn)收益都加以了考慮，因此是最有效的反映基金經營成果的指標?！　〗榻B五種反映不同基金特性的指標：　?。ㄒ唬┓从郴鸾洜I業(yè)績的指標　　反映基金經營業(yè)績的主要指標包括基金分紅、已實現(xiàn)效益、凈值增長率等指標?！　∥?、股票基金的分析方法　　對股票基金的分析也有一些常用的分析指標?！　。ㄋ模┌椿鹜顿Y風格分類，可以分為9種類型（請同學們自己學習）　?。ㄎ澹?按行業(yè)分類， 如基礎行業(yè)基金、資源類股票基金、房地產基金、金融服務基金、科技股基金等。　?。ǘ┌垂善币?guī)模分類，可以分為小盤、中盤與大盤股票。　?。欢善被鹩捎诓扇⊥顿Y組合，風險相對較低。　?。还善被饍r格不受申購、贖回的數(shù)量的影響?！　　５诙?jié)　股票基金　　一、股票基金在投資組合中的作用　　?！　。?）在二級市場的凈值報價上，ETF每15秒提供一個基金凈值報價；而LOF通常一天只提供一個或幾次基金凈值報價?！　。?）對申購、贖回的限制不同：ETF要求的數(shù)額較大，在50萬份以上；LOF在申購、贖回上沒有特別要求?！　。ò耍┨厥忸愋突稹　　　　　　　。‥TF）與ETF聯(lián)接基金　?。↙OF）　　LOF 與ETF的區(qū)別：（同學們需要認真學習掌握） 　?。?）申購、贖回的標的不同：LOF是基金份額與現(xiàn)金的交易；ETF是基金份額與“一籃子”股票的交易?！　。└鶕?jù)募集方式不同，可分為公募基金和私募基金。　?。ㄋ模└鶕?jù)投資目標不同，可分為增長型基金、收入型基金和平衡型基金?！　。ǘ└鶕?jù)法律形式的不同，可以分為契約型基金、公司型基金?！　《?、基金分類的困難　　2004年7月1日《證券投資基金運作管理辦法》中，首次將我國的基金的類別分為股票基金、債券基金、混合基金、貨幣市場基金等基本類型。　?。ㄈ鹧芯吭u價機構來說，基金的分類則是進行基金評價的基礎?！　。ㄒ唬ν顿Y者來說，科學的分類有助于投資者加深對各種基金的認識與風險收益特征的把握，有助于投資者做出正確的投資選擇與比較?！　〉谌A段快速發(fā)展階段　　04年六一實施的《證券投資基金法》，標志基金業(yè)進入一個新的發(fā)展階段　　有部分數(shù)據(jù)更新，簡單了解即可?！《?、證券投資基金在全球的普及性發(fā)展　　美國是世界上基金業(yè)最為發(fā)達的國家。　　早期的基金基本上是封閉式基金。與封閉式基金相比，開放式基金向基金管理人提供了更好的激勵約束機制。封閉式基金價格主要受二級市場供求關系影響；開放式基金價格以基金份額凈值為基礎，不受市場供求關系影響。封閉式基金在證券交易所上市交易；開放式基金可以在代銷機構、基金管理人等場所申購、贖回，一般為場外交易方式。封閉式基金規(guī)模固定；開放式基金規(guī)模不固定。開放式基金一般無期限。封閉式基金有一個固定的存續(xù)期。不包括新型開放式基金?！　》忾]式基金的概念：指基金規(guī)模在合同期限內固定不變，基金份額在交易所交易，基金持有人不得提前贖回?！　∑跫s型基金依據(jù)基金合同營運基金；公司型基金依據(jù)基金公司章程營運基金。由此可見，公司型基金的投資者的權利要大一些，契約型基金持有人大會賦予基金持有人的權利相對小?！　∑跫s型基金不具有法人資格，而公司型基金具有法人資格?！　∪?、契約型基金與公司型基金的區(qū)別（請同學們注意，這是考試重點，經常出現(xiàn)，需要花時間仔細學習與掌握）?；鸷贤且?guī)定基金當事人之間權利義務的基本法律文件。目前我國的基金均為契約型基金，公司型基金則以美國的投資公司為代表。基金行業(yè)自律組織：基金同業(yè)協(xié)會）　　三、證券投資基金運作關系圖　　很形象?！　。ǘ┳C券投資基金市場服務機構　　包括：基金銷售機構、登記注冊機構、律師和會計師事務所、基金投資咨詢公司與基金評級機構。　　　　基金托管人的職責?！　』鸱蓊~持有人享有的權利（請同學們仔細閱讀，此處常成為考點）　　　　基金管理人的主要職責，基金管理人在基金運作中具有核心作用。（多項選擇題）　　二、基金的參與主體　　分為基金當事人、基金市場服務機構、監(jiān)管機構和自律機構三大類。第二節(jié)　證券投資基金的參與主體 　　一、證券投資基金的運作　　基金的運作包括基金的市場營銷、基金的募集、基金的投資管理、基金資產的托管、基金份額的登記、基金的估值與會計核算、基金信息披露以及其他基金運作活動在內的所有相關環(huán)節(jié)?！　∮?條差異，常以多項選擇出現(xiàn)?！　。ǘ┗鹋c銀行存款的差異　　考點主要有兩個：　　基金通過銀行代銷，但不是銀行發(fā)行的?！　旱惋L險、低收益?！　』鹗情g接投資工具，所籌集的資金主要投向有價證券等金融工具?！　??！　《⒆C券投資基金的特點（重要考點，經常以多項選擇題出現(xiàn)）　?。ㄒ唬┘侠碡?，專業(yè)管理　?。ǘ┙M合投資，分散風險　?。ㄈ├婀蚕?，風險共擔　　（四）嚴格管理，信息透明　　（五）獨立托管，保障安全　　三、證券投資基金與其他金融工具的比較　?。ㄒ唬?基金與股票、債券的差異（共3條，常以多項選擇題出現(xiàn)）　　?！　??！　??；鹩嗳繗w基金投資者所有?！　　！　??！　￡P于證券投資基金概念的考點如下，這些考點可能成為單項選擇題：　　。第一章　證券投資基金概述第一節(jié)　證券投資基金的概念與特點　　一、證券投資基金的概念：　　證券投資基金是指通過發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來，形成獨立財產，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投資組合的方法進行證券投資的一種利益共享、風險共擔的集合投資方式?？磿螾2圖示?！　?。　　?！　??！　　！　　冉鹑谧C券為投資對象?！　　肮餐稹?；在英國及中國香港被稱為“單位信托基金”；在日本和中國臺灣稱為“證券投資信托基金”；在歐洲一些國家稱為“集合投資基金”或“集合投資計劃”?！　」善狈从车氖且环N所有權關系；　　債券反映的債權債務關系；　　基金反映的是一種信托關系，受益憑證?！　」善?、債券是直接投資工具，所籌集的資金主要投向實業(yè)領域?！　　　」善保焊唢L險、高收益?！　』穑航橛诠善焙蛡g，風險相對適中、收益相對穩(wěn)健。（以判斷題目出現(xiàn)）?！　　　　　　！　幕鸸芾砣说慕嵌瓤?，可以分為：基金的市場營銷、基金的投資管理與基金的后臺管理三大部分。（常以多項選擇題目出現(xiàn)）　　（一）基金當事人（常以多項選擇題出現(xiàn)）　　　　基金份額持有人即基金投資人，是基金的出資人、基金資產的所有者和基金投資收益的受益人?！　≡谖覈?，基金管理人只能由依法設立的基金管理公司擔任。　　在我國，基金托管人只能由依法設立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔任?！　。ㄈ┗鸨O(jiān)管機構和自律組織　　基金監(jiān)管機構（中國證監(jiān)會）　　基金自律組織（證券交易所是基金自律管理機構之一。第三節(jié)　證券投資基金的法律形式　　依照基金法律形式不同，基金可分為契約型基金與公司型基金。　　一、契約型基金　　契約型基金是依據(jù)基金合同而設立的一類基金?！　《⒐拘突稹　」拘突鹪诜缮鲜蔷哂歇毩⒎ㄈ说匚坏墓煞萃顿Y公司，基金投資者是公司的股東?！　。ㄒ唬┓尚问讲煌??！　。ǘ┩顿Y者的地位不同　　契約型基金的投資者沒有管理基金資產的權利；公司型基金的投資者可以通過股東大會享有管理基金的權利?！　。ㄈ┗馉I運依據(jù)不同。第四節(jié)　證券投資基金的運作方式 　　依據(jù)基金運作方式不同，可以將基金分為封閉式基金與開放式基金?！　￠_放式基金的概念：基金規(guī)模不固定，基金份額可以在合同規(guī)定的時間和場所進行申購、贖回、交易的一種交易方式?！　》忾]式基金與開放式基金的區(qū)別（考試重點，需要仔細閱讀、掌握）　　。我國《證券投資基金法》規(guī)定，封閉式基金期限應在5年以上，期滿后可申請延期，目前我國的封閉式基金存續(xù)期限一般為15年?！　??！　??！　　！　?。第五節(jié)　證券投資基金的起源與發(fā)展　　一、證券投資基金的起源和早期發(fā)展（做為常識性掌握）　　1868年，英國成立的“海外及殖民地政府信托基金”被看作是最早的基金。1924年3月21日，“馬薩諸塞投資信托基金”在美國波士頓成立，這是世界上第一只開放式基金?！　∪?、全球基金業(yè)發(fā)展的趨勢與特點（常識性掌握）　?。ㄒ唬┟绹紦?jù)主導地位，其他國家發(fā)展迅猛　?。ǘ╅_放式基金成為證券投資基金的主流產品　?。ㄈ┗鹗袌龈偁幖觿?，行業(yè)集中趨勢突出　　（四）基金的資金來源發(fā)生了重大變化（退休養(yǎng)老金快速增長）第六節(jié)　我國基金業(yè)的發(fā)展概況　　分為三個階段：　　第一階段（80年代末至97年11月14日《證券投資基金管理暫行辦法》頒布之前）　　第二階段（《暫行辦法》頒布　　2001年9月，我國第一只開放式基金——“華安創(chuàng)新”。第七節(jié)　基金業(yè)在金融體系中的地位與作用 　?。ǔＷR性掌握，可能會以多項選擇題目出現(xiàn)）　　一、中小投資者拓寬了投資渠道　　二、優(yōu)化金融結構，促進經濟增長　　三、有利于證券市場的穩(wěn)定和健康發(fā)展　　四、完善金融體系和社會保障體系第二章　證券投資基金的類型第一節(jié)　證券投資基金分類概述　　一、證券投資基金分類的意義。　?。ǘ鸸芾砉緛碚f，基金業(yè)績的比較應該在同一類別中進行才公平合理?！　。ㄋ模ΡO(jiān)管部門來說，有利于實施有效的分類監(jiān)管。　　三、基金分類（重要考點，經常以多項選擇題出現(xiàn)）　?。ㄒ唬└鶕?jù)運作方式不同，可以分為封閉式基金、開放式基金?！　。ㄈ└鶕?jù)投資對象不同，可分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、混合基金等?！　。ㄎ澹┮罁?jù)投資理念的不同，可以分為主動型基金與被動型基金?！　。ㄆ撸└鶕?jù)基金的資金來源和用途的不同，可分為在岸基金和離岸基金?！　。?）申購、贖回的場所不同：ETF通過交易所進行；LOF在代銷網(wǎng)點進行。　?。?）基金投資策略不同：ETF通常采用完全被動式管理方法，以擬合某一指數(shù)為目標；而LOF既可以采用主動方式，也可以采用被動方式?！　　　。Y構型基金?！　?、預期收益也較高。　　二、股票基金與股票的不同　??；股票基金價格每個交易日只有1個價格。　?。欢荒軐善被饍糁档暮侠硇赃M行判斷?！　∪⒐善被鸬念愋汀　。ㄒ唬┌赐顿Y市場分類，可以分為國內、國外、全球股票基金三大類?！　。ㄈ┌垂善毙再|分類，可以分為價值型股票基金與成長型股票基金?！　∷?、股票基金的投資風險　　股票基金的投資風險分為系統(tǒng)性風險、非系統(tǒng)性風險以及管理運作風險。這些指標主要有：反映基金經營業(yè)績方面的指標、反映基金風險大小的指標、反映基金組合特點的指標、反映基金操作成本的指標、反映基金操作策略的指標等。其中，凈值增長率是最主要的分析指標，最能全面反映基金的經營成果?！　∪绻麊渭兛疾煲恢换鸨旧淼膬糁翟鲩L率說明不了什么問題，通常還應該將該基金的凈值增長率與比較基準、同類基金的凈值增長率相比較才能對基金的投資效果進行全面的評價?！　糁翟鲩L率波動程度越大，基金的風險就越高。標準差將偏離均值的情況均視為風險。通?？梢杂秘愃担é拢┑拇笮『饬恳恢换鹈媾R的市場風險的大小。如果某基金的貝塔值大于1，說明該基金是一只活躍或激進型基金；如果某基金的貝塔值小于1，說明該基金是一只穩(wěn)定或防御型的基金。持股數(shù)量越多，基金的投資風險越分散，風險越低?！　。ㄈ┓从彻善被鸾M合特點的指標　　依據(jù)股票基金所持有的全部股票的平均市值、平均市盈率、平均市凈率等指標可以對股票基金的投資風格進行分析。算術平均市值等于基金所持有全部股票的總市值除以其所持有的股票的全部數(shù)量。通過對平均市值的分析可以看出基金是偏好大盤股投資、中盤股的投資還是小盤股的投資。如果基金的平均市盈率、平均市凈率小于市場指數(shù)的市盈率，可以認為該股票基金屬于價值型基金；反之，該股票型基金則可以被歸為成長型基金。費用率等于基金運作費用與基金平均凈資產的比率?！　』疬\作費用主要包括基金管理費、托管費、基于基金資產計提的營銷服務費等項目，但不包括前端或后端申購費、贖回費，也不包括投資利息費用、交易傭金等費用?！　。ㄎ澹┓从郴鸩僮鞑呗缘闹笜恕　』鸸善敝苻D率通過對基金買賣股票頻率的衡量，可以反映基金的操作策略。第三節(jié)　債券基金　　一、債券基金在投資組合中的作用　　債券基金是收益、風險適中的投資工具。　?。ǘ﹤饹]有確定的到期日。　?。ㄋ模┩顿Y風險不同。　　四、債券基金的投資風險（重要考點，常以多項選擇題目出現(xiàn)）　?。ㄒ唬├曙L險　?。ǘ┬庞蔑L險　?。ㄈ┨崆摆H回風險　?。ㄋ模┩ㄘ浥蛎涳L險　　五、債券基金的分析方法。）　　久期：指一只債