【正文】 收益征收的稅率；再者，即使兩者沒有稅率上的差異，由于投資者對資本利得收益的納稅時間選擇更具有彈性，投資者仍可以享受延遲納稅帶來的收入差異。該股利分配理論是（）。假設銷量上升10%，變化后的銷量=40（1+10%）=44（萬元），變化后的利潤=44230=58（萬元），利潤變化的百分比=（5850）/50=16%，銷售量的敏感系數 =16%/10%=，所以，選項D正確。假設成本性態(tài)保持不變，則銷售量的利潤敏感系數是（）。所以選項D不正確。
，不正確的是（）。
，年利率為8%，銀行要求保留12%的補償性余額，則該借款的實際年利率為（）。該材料的再訂貨點是（）件。
，計劃開工360天。短期融資方式支持剩下的永久性流動資產和所有的臨時性流動資產。
，而用短期資金來源滿足剩余部分永久性流動資產和全部波動性資產的需要，則該公司的流動資產融資策略是（）。
（分數：） √ ，債券票面利率對債券價值的影響越小 ，債券面值與債券價值存在差異 解析：長期債券對市場利率的敏感性會大于短期債券，在市場利率較低時，長期債券的價值遠高于短期債券，在市場利率較高時，長期債券的價值遠低于短期債券。
。
，稅法規(guī)定凈殘值為5000元，該公司適用的所得稅稅率為25%，則該設備報廢引起的預計現金凈流量為（）元。
，投資總額為60萬元，預計新生產線投產后每年可為公司新增凈利潤4萬元，生產線的年折舊額為6萬元，則該投資的靜態(tài)回收期為（）年。公司價值分析法，是在考慮市場風險基礎上，以公司市場價值為標準，進行資本結構優(yōu)化。
，可以用于確定最優(yōu)資本結構且考慮了市場反應和風險因素的是（）。
（分數：） % % √ % % （）。所以選項D是正確的。
，企業(yè)無需支付資金占用費的是（）。留存的籌資特點包括：（1）不用發(fā)生籌資費用；（2）維持公司控制權分布；（3）籌資數額有限。
，與留存籌資相比，屬于吸收直接投資特點是（）。相比之下，融資租賃籌資的限制條件很少。
，籌資限制條件相對最少的是（）。股權資本不用在企業(yè)正常營運期內償還，沒有還本付息的財務壓力。多選、錯選、不選均不得分）(總題數：25，分數：) ，最有利于降低公司財務風險的是（）。整理2020年中級會計師職稱考試《財務管理》真題及詳解:中級會計師財務管理難嗎
2020年中級會計師職稱考試《財務管理》真題 (總分：，做題時間：150分鐘) 一、單項選擇題（本類題共25小題，每小題1分，共25分，每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應信息點。
（分數：） √ 解析：股權籌資企業(yè)的財務風險較小。優(yōu)先股是介于債務和權益之間的，所以選項A正確。
（分數：） √ 解析：企業(yè)運用股票、債券、長期付款等籌資方式，都受到相當多的資格條件的限制，如足夠的抵押品、銀行貸款的信用標準、發(fā)行債券的政府管制等。所以選項A正確。
（分數：） √ 解析：吸收直接投資的籌資特點包括：（1）能夠盡快形成生產能力；（2）容易進行信息溝通；（3）資本成本較高；（4）公司控制權集中，不利于公司治理；（5）不易進行產權交易。所以選項D正確。
（分數：） √ 解析：發(fā)行債券、發(fā)行短期票據需要支付利息費用，發(fā)行優(yōu)先股需要支付優(yōu)先股的股利，這些都會產生資金的占用費，發(fā)行認股權證不需要資金的占用費。
，年利率為8%，%，該公司適用的所得稅稅率為25%，則該筆借款的資本成本是（）。
（分數：） √ 解析：股權登記日，即有權領取本期股利的股東資格登記截止日期。
（分數：） √ 解析：每股收益分析法、平均資本成本比較法都是從賬面價值的角度進行資本結構的優(yōu)化分析，沒有考慮市場反應，也即沒有考慮風險因素。所以選項C正確。
（分數：） √ 解析：靜態(tài)投資回收期=原始投資額/每年現金凈流量，每年現金凈流量=4+6=10（萬元），原始投資額為60（萬元），所以靜態(tài)投資回收期=60/10=6（年），選項B正確。
（分數：） √ 解析：該設備報廢引起的預計現金凈流量=報廢時凈殘值+（稅法規(guī)定的凈殘值報廢時凈殘值）所得稅稅率=3500+（50003500）25%=3875（元）。下列相關表述中，不正確的是（）。所以選項B不正確。
（分數：） √ 解析：在激進融資策略中，公司以長期負債和權益為所有的固定資產融資，僅對一部分永久性流動資產使用長期融資方式融資。所以，選項A 正確。該材料訂貨日至到貨日的時間為5天，保險儲備量為100件。
（分數：） √ 解析：再訂貨點=預計交貨期內的需求+保險儲備，預計交貨期內的需求=18000/3605=250（件），因此，再訂貨點=250+100=350（件）。
（分數：） % % % √ % 解析：借款的實際利率=1008%/[100（112%）]=%，所以選項C正確。
（分數：） √ 解析：量本利分析主要基于以下四個假設前提：（1）總成本由固定成本和變動成本兩部分組成；（2）銷售收入與業(yè)務量呈完全線性關系；（3）產銷平衡；（4）產品產銷結構穩(wěn)定。
，該產品單位邊際貢獻為2元，2020年銷售量為40萬件，利潤為50萬元。
（分數：） √ 解析：利潤=（單價單位變動成本）銷售量固定成本=單位邊際貢獻銷量固定成本，固定成本=單位邊際貢獻銷量利潤=40250=30（萬元）。
，由于對資本利得收益征收的稅率低于對股利收益征收的稅率，企業(yè)應采用低股利政策。
（分數：） C.“手中鳥”理論 √ 解析：所得稅差異理論認為，由于普遍存在的稅率以及納稅時間的差異，資本利得收益比股利收益更有助于實現收益最大化目標，公司應當采用低股利政策。
，受企業(yè)股票分割影響的是（）。所以，選項A正確。
（分數：） √ 解析：發(fā)放股票股利對公司來說，并沒有現金流出企業(yè)，也不會導致公司的財產減少，而只是將公司未分配利潤轉化為股本和資本公積，不改變公司股東權益總額，但會改變股東權益的構成。
，與傳統(tǒng)成本法相比，運用作業(yè)成本法核算更具有優(yōu)勢的是（）。采用作業(yè)成本法，制造費用按照成本動因直接分配，避免了傳統(tǒng)成本計算法下的成本扭曲。
，通常反映的信息是（）。
，年利率為4%，按季度付息，期限為1年，則該借款的實際年利率為（）。
，下列關于該公司風險與收益表述中，正確的是（）。
：①確定適用的業(yè)務量范圍；②確定各項成本與業(yè)務量關系；③選擇業(yè)務量計量單位；④計算各項預算成本。
（分數：） A.①②③④ B.③②①④ C.③①②④√ D