【正文】 ited States, including the Enron Corporation, including a series of corporate financial scandals, investors suffered huge losses. The United States in 2021 passed the Sarbanes Oxley Act, which requires the 404 listed panies in the management of the effectiveness of internal control disclosure of the report, as well as the requirements of the Institute of Certified Public Accountants listed pany audit the effectiveness of internal control. It is in this context, COSO in October 2021 issued the enterprise risk management integrated framework of the report. COSO defined as: Enterprise risk management is a process. This process accepts board of directors, manages tier of sums other personnel39。 我那些即將要分開的知己朋友，謝謝你們在我成長生涯中的鼓勵與幫助，和你們在一起的時光一直都是我美好的回憶。你們使得我這幾年的生活變的豐富多 彩，這將是我一生中不能忘懷的。能得到您的指導(dǎo)和關(guān)懷，是我大學(xué)生活中最大的收獲。導(dǎo)師虛懷若谷，在教學(xué)科研上均是兢兢業(yè)業(yè)，精益求精。 我尊敬的師長們，感謝你們帶領(lǐng)我走進大學(xué)的殿堂，感謝你們在我學(xué)習(xí)生涯中的關(guān)心幫助。很慶幸，一路上很多人的關(guān)懷 和幫助，讓我的求學(xué)之路走的如此平平坦坦，波瀾不驚。華夏論文發(fā)表網(wǎng) 關(guān)于某企業(yè)籌資管理存在的問題及對策 16 致 謝 落筆之際，思緒萬千。企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身具體情況選擇籌資方式、制定籌資資本結(jié)構(gòu)并進行籌資決策，應(yīng)通過籌資管理，在資金綜合成本最低、風(fēng)險最小的前提下使企業(yè)獲得盡量大的經(jīng)濟效益，增強企業(yè)的綜合實力，提高企業(yè)的市場競爭力。企業(yè)負(fù)債經(jīng)營，就必須承擔(dān)籌資風(fēng)險。因此企業(yè)決策者必須對各種籌資風(fēng)險做出 反應(yīng)，加強和改善籌資風(fēng)險管理。企業(yè)除了重視籌資環(huán)節(jié)外，還應(yīng)關(guān)心資金的利用效果，使有限的資金發(fā)揮最大的效能，這樣才能從根本上解決資金緊張的問題。 關(guān)于某企業(yè)籌資管理存在的問題及對策 15 結(jié) 論 本文從籌 資的方式入手，對企業(yè)籌資的必要性和要求進行綜合論述，以青鳥某箱包有限公司為例，針對其籌資現(xiàn)狀與問題，提出了一些籌資建議，并由此引出對廣泛存在的籌資問題分析，以進行對策研究。同時根據(jù)各部門的資金管理狀況來評定其工作業(yè)績，并與其利益掛鉤，真正做到資金管理的責(zé)、權(quán)、利相結(jié)合。同時，實施中庸的籌資戰(zhàn)略，堅持按照客觀規(guī)律的要求，調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。 實施債務(wù)重組，降低籌資風(fēng)險 當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)嚴(yán)重虧損，處于破產(chǎn)清算邊界時，可以通過與債權(quán)人商量的方式，實施對各方都有利的債務(wù)重整計劃，包括將部分債務(wù)轉(zhuǎn)化為主權(quán)資本、豁免部分債務(wù)、降低債息等。 防范利率變動帶來的籌資風(fēng)險 針對由利率變動帶來的籌資風(fēng)險，應(yīng)認(rèn)真研究資金市場的供求情況，根據(jù)利率走勢，把握其發(fā)展趨勢，并以次做出相應(yīng)的籌資安排。因此，從微觀角度講，解決財務(wù)困難的根本點最終 應(yīng)落腳在資本的營運上。從形式上看，直接或間接地導(dǎo)致財務(wù)困難的內(nèi)因主要有企業(yè)投資決策失誤占壓資金、生產(chǎn)要素存量閑置占壓資金、損失浪費流失資金等。內(nèi)因和外因是相互作用的，而且起決定作用的還是內(nèi)因。此外，企業(yè)必須立足市場，建立一套完善的風(fēng)險預(yù)防機制和財務(wù)信息網(wǎng)絡(luò)，及時地對財務(wù)風(fēng)險進行預(yù)防，制定適合企業(yè)實際情況 的風(fēng)險規(guī)避方案，通過合理的籌資結(jié)構(gòu)來分散風(fēng)險。 樹立風(fēng)險意識，建立有效的風(fēng)險防范機制 企業(yè)已成為自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、自我約束、自我發(fā)展的獨立商品生產(chǎn)者和經(jīng)營者，必須獨立承擔(dān)風(fēng)險。 確定最佳資本結(jié)構(gòu) 所謂最佳資本結(jié)構(gòu)，是指在企業(yè)可接受的最大籌資風(fēng)險之內(nèi)，總的資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)。籌資風(fēng)險按其來源可分為兩類：支付性籌資風(fēng)險和經(jīng)營性籌資風(fēng)險。這也是匹配戰(zhàn)略的一個方面。第二營運資本在本質(zhì)上屬長期融資，應(yīng)由長期負(fù)債和權(quán)益資本來支付，但當(dāng)企業(yè)資金流動性強時，營運資本應(yīng)來自于短期負(fù)債。如現(xiàn)金，屬短期流動資產(chǎn)，應(yīng)來源于短期借款；固定資產(chǎn)屬于長期資產(chǎn)，應(yīng)來源于長期資本；營運資本， 從本質(zhì)上來說是長期融資，在匹配戰(zhàn)略下，應(yīng)由長期負(fù)債和權(quán)益資本來支持。 2）分散籌資、分期歸還法 —— 籌集資金分批進行，使利息償付日、還款日分散，以免還款時間重疊，加重償債負(fù)擔(dān)。因為當(dāng)企業(yè)無法順利償還債務(wù)時，企業(yè)就會發(fā)生財務(wù)危機，企業(yè)的管理者就要疲于應(yīng)付這種危機帶來的一切不良后果，這是對企業(yè)不利的方面。這是關(guān)于某企業(yè)籌資管理存在的問題及對策 13 對公司有利的方面。因為借款利息是計入成本的，這一點同股票股利、債券利息計入稅后利潤不同，可抵消應(yīng)納所得稅。 此外，還可通過借款期限的長短來調(diào)節(jié)資金結(jié)構(gòu)。 合理確定資金結(jié)構(gòu)，防范籌資風(fēng)險 最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)指企業(yè)權(quán)衡財務(wù)風(fēng)險與資金成本而確定的最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)狀況，在這種資金組合下，企業(yè)加權(quán)平均資金成本最低，企業(yè)價值最大。因此，要 對資金的流入、流出量做出準(zhǔn)確預(yù)測，以掌握投資回收的情況，采用還款期限稍長于投資回收期的籌資方式。此外，還款期限最好能與資金的使用期限結(jié)合起來。這樣，企業(yè)可減少使用成本的支出，并且一經(jīng)發(fā)現(xiàn)資金緊張就可及時查找問題，糾正資金使用上的不合理現(xiàn)象。滯后會影 響企業(yè)的投資計劃和生產(chǎn)經(jīng)營活動，過早籌集會增加費用。 選擇恰當(dāng)籌資時機，盡量使籌資成本最低 企業(yè)應(yīng)當(dāng)注意掌握籌資時機，做到籌資適時、及時。華信職稱論文發(fā)表網(wǎng) 關(guān)于某企業(yè)籌資管理存在的問題及對策 12 5 籌資管理對策 企業(yè)資金籌集應(yīng)當(dāng)注意的其他事項 進行籌資效益預(yù)測，把籌資成本與投資效益結(jié)合起來 搞好市場調(diào)查，做籌資可行性研究、投資方向分析和投資效益預(yù)測，再做出合理的籌資決策，是企業(yè)提高籌資效益、減少財務(wù)風(fēng)險的根本途徑。也就是以不同的籌資方案可能帶來的預(yù)期效益作為籌資決策的根本依據(jù)。一般來說，籌資風(fēng)險與 風(fēng)險報酬和籌資成本均成正比，企業(yè)應(yīng)根據(jù)具體籌資方案的風(fēng)險類型和客觀條件，處理好避險與冒險的關(guān)系。即企業(yè)通過分析各種籌資方式條件的優(yōu)劣，選擇相對有利于企業(yè)的籌資方案。企業(yè)要獲得一定數(shù)量資金的使用權(quán)，就必須為之付出一定的費用，而每種籌資方式和籌資成本又各不相同，通過比較不同方案的籌資成本，可以確定不同籌資方案的優(yōu)劣。 籌資決策一般采用比較法，即比較不同籌資方案的成本、條件、風(fēng)險與效益的大小和優(yōu)劣，從中選擇最佳籌資方案。企業(yè)的籌資方案總是基于投資項目而言，決策者不能也不可能拋開投資項目，投資項目風(fēng)險的大小、預(yù)期收益率的高低直接影響了 籌資決策的進行。因而企業(yè)籌資時必須把“效益與風(fēng)險結(jié)合起來考慮”在籌資風(fēng)險一定的情況下，使籌資成本最低；或者是使籌資風(fēng)險最小，這便是合理的籌資管理原則。其次，企業(yè)必須以較小的籌資風(fēng)險獲取較同樣多的資金，然而不同籌資方式的風(fēng)險極不相同，相應(yīng)取得收益間有一種對稱關(guān)系，它要求等量籌資風(fēng)險帶來等量的收益，“一般來講，風(fēng)險系數(shù)越大收益率越高；風(fēng)險系數(shù)越小，收益率越低”。 籌資效益與籌資風(fēng)險 籌資效益與風(fēng)險是聯(lián)系在一起的，風(fēng)險是客觀存在的，企業(yè)籌資效益的評價離不開對籌資風(fēng)險問題的考慮，首先，企業(yè)籌資活動必須以較小的籌資成本獲得較多的資金。企業(yè)通過信貸、股票、發(fā)行企業(yè)債券、租賃及商業(yè)信用等手段，從生產(chǎn)要素市場籌集資金，以滿足企業(yè)關(guān)于某企業(yè)籌資管理存在的問題及對策 11 生產(chǎn)經(jīng)營的需要。財務(wù)杠桿對企業(yè)營業(yè)收益產(chǎn)生影響是通過經(jīng)營決策者制定不同的籌資方案，確定不同的資本結(jié)構(gòu)，進而實行不同額度的負(fù)債經(jīng)營而實現(xiàn)的，它的影響程度可用財務(wù)杠桿率來衡量。 企業(yè)籌資效益和財務(wù)杠桿 財務(wù)杠桿，是指企業(yè)采用負(fù)債來調(diào)節(jié)權(quán)益資金收益的手段。企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)決定企業(yè)財務(wù)杠桿作用的大小，企業(yè)可以通過籌資決策，影響企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，從而進一步影響到企業(yè)的財務(wù)杠桿作用。因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)自己的經(jīng)營狀況找出一個最適當(dāng)?shù)呢?fù)債比率，使企業(yè)未來平均資金成本率為最低 。因為，負(fù)債比率越高，企業(yè)的風(fēng)險也就越大，如果企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營不好，不能及時還本付息，就會出現(xiàn)財務(wù)困難，甚至倒閉。如果企業(yè)將其資本中的負(fù)債比率提高到一定程度，即不斷增加負(fù)債的成本，對權(quán)益的成本也會有很大影響，這樣就能降低企業(yè)的平均資金成本率。一般而言，負(fù)債（主要是銀行存款和發(fā)行債券）的成本率較低，而權(quán)益（主要是普通股）的成本率較高，（權(quán)益融資，由于股息或紅利不能像利息一樣在稅前扣除，其成本通常高于負(fù)債成本）。企業(yè)可以完全利用權(quán)益融資，也可以利用權(quán)益與負(fù)債兩者來融資。企業(yè)的資金根據(jù)來源可分為自有資金和借入資金。勇于承擔(dān)并善于分散風(fēng)險，是企業(yè)成功的關(guān)鍵之一，而融資過程 中的風(fēng)險 —— 財務(wù)風(fēng)險，又是企業(yè)風(fēng)險的一個重要方面。資金使關(guān)于某企業(yè)籌資管理存在的問題及對策 10 用費是企業(yè)因使用資金而向資金提供者支出的報酬，有發(fā)行股票所支付的股息或紅利，發(fā)行債券和向銀行借款所支付的利息，融資租賃所支付的租金。 企業(yè)籌資選擇的原則 資金成本 最低原則 資金成本就是企業(yè)為了籌集和使用各種資金所付出的代價，資金成本包括資金籌集費和資金占用費兩部分。 負(fù)債資金籌資 負(fù)債資金主要有銀行借款、發(fā)行債券等，它有籌資彈性大、速度快，在經(jīng)營情況良好 的狀態(tài)下資金成本相對較低，充分利用負(fù)債經(jīng)營對企業(yè)的積極作用主要有：在較短的時間內(nèi)籌集足夠的資金擴大經(jīng)營規(guī)模，快速提高市場競爭力，參與市場競爭；可使企業(yè)得到財務(wù)杠桿效益，提高企業(yè)股東的收益，在投資利潤率大于債務(wù)利息率的情況下，由于企業(yè)支付的債務(wù)利息是相對固定的，當(dāng)息稅前利潤增加時，每一元息稅前利潤所負(fù)擔(dān)的債務(wù)利息就會相應(yīng)降低，從而給企業(yè)所有者帶來額外的收益；負(fù)債可以使企業(yè)獲得節(jié)稅收益，根據(jù)稅法規(guī)定，企業(yè)因債務(wù)所負(fù)擔(dān)的利息可以在稅前支付，這樣在同樣經(jīng)營利潤的條件下，負(fù)債經(jīng)營與無債經(jīng)營企業(yè)相比，由于上繳的所得稅減 少，企業(yè)可獲得潛在的利益；在一般情況下，負(fù)債資金成本與權(quán)益資金成本相比較低，且可在稅前列支，所以可以降低企業(yè)的綜合資金成本。對外籌集資金額＝44 ％ 4000016 ％ 40000240000 10 ‰ 30 ％ =4000( 元 ) 晉順論文網(wǎng) 關(guān)于某企業(yè)籌資管理存在的問題及對策 9 4 籌資管理問題分析 籌資渠道分析 權(quán)益資金籌資 權(quán)益資金包括企業(yè)的留存收益和吸收投資者投入的資金，這部分資金沒有具體的到期日，也沒有固定的利息，其資金成本根 據(jù)企業(yè)的經(jīng)營和股利分配情況而定，除非企業(yè)清算，否則不需要歸還本金，所以不存在財務(wù)風(fēng)險。 上述 11200 元資金需求可通過企業(yè)內(nèi)部籌集和外部籌集兩種方式解決， 2021 年預(yù)計凈利潤為 24000(24000010％ )元，如果公司的利潤分比率為 70％，則將有 30％的利潤即 7200 元被留存下來，從 11200 元中減 7200 元的留存收益，則還有 4000 元的資金必須從外界融通。在本例中，銷售收入從 202100 元，增加到 240000元，增加了 40000 元，按照 28％的比率可測算出將增加 11200 元的資金需求。表 32 中銷售收入每增加 100 元，須增加 44 元的資金占用，但同時自動產(chǎn)生 16 元的資金來源。 首先，可根據(jù)預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表直接確認(rèn)需追加的資金額。 表 32 2021 年預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表 資產(chǎn) 負(fù)債與所有者權(quán)益 關(guān)于某企業(yè)籌資管理存在的問題及對策 8 項目 銷售百分?jǐn)?shù) /% 預(yù)計數(shù) /元 項目 銷售百分?jǐn)?shù) /% 預(yù)計數(shù) /元 貨幣資金 5 12021 短期借款 － 80000 應(yīng)收帳款 12 28800 應(yīng)收票據(jù) 4 9600 存 貨 25 60000 應(yīng)付帳款 10 24000 待攤費用 2 4800 預(yù)提費用 2 4800 固定資產(chǎn) － 212021 長期借款 － 50000 凈值 實收資本 － 128000 留用利潤 － 10000 追加資金 － 11200 合計 44 317600 合計 16 317600 公司籌資狀況分析 由于目前箱包行業(yè)利潤空間小，加之現(xiàn)在國家的政策是支持高新科技企業(yè)發(fā)展，重視大中企業(yè)，鼓勵企業(yè)公司發(fā)展、壯大，基于這種形勢，青島開安吉箱包有限公司要緊緊把握機遇和挑 戰(zhàn)，想方設(shè)法地加快發(fā)展，一方面是學(xué)習(xí)或購買新的技術(shù)、設(shè)備，并及時進行資源開發(fā)；另一方面是加快企業(yè)整合步伐，從而以最快的速度來擴大本企業(yè)的產(chǎn)業(yè)規(guī)模。目前企業(yè)尚有剩余生產(chǎn)能力．即增加收入不需要進行固定資產(chǎn)方面的投資。 某企業(yè)年 12 月 31 日的資產(chǎn)負(fù)債表如表 3l 所示。一般來說，箱包產(chǎn)品的用工成本在 1015%左右（視具體的產(chǎn)品會有不同），這方面的成本的增加，給箱包企業(yè)帶來巨大的壓力。經(jīng)營形式包括： 一般貿(mào)易；進料、來料加工。九州論文發(fā)表網(wǎng) 關(guān)于某企業(yè)籌資管理存在的問題及對策