金融學(xué)外匯與匯率課件-文庫吧資料
2024-08-15 14:02本頁面
【正文】 貨幣購買力實際上是一般物價水平的倒數(shù)，所以，匯率實際是由兩國物價水平之比決定。因而有均衡匯率模型： ? ?efdfdfd riiPPYYfr ,?(5)26 匯率決定的購買力平價說 購買力平價理論是最有影響的匯率理論 購買力平價說是瑞典經(jīng)濟學(xué)家 卡塞爾 率先提出的。 2. 當一國的流動債權(quán)（外匯應(yīng)收）多于流動負債（外匯應(yīng)付），外匯的供大于求，外匯匯率下跌；反之，則外匯匯率上升。 (5)24 匯率決定的 西方匯率決定理論 國際借貸說 1. 國際借貸說也稱國際收支說， 是美國經(jīng)濟學(xué)家葛遜 在 1861年提出的，他以金本位制度為背景，較為完善地闡述了匯率與國際收支的關(guān)系。 (5)23 匯率的決定 1. 不同貨幣的可比性：鑄幣平價（ 鑄幣平價 —— 金幣本位制條件下兩國金屬貨幣的含金量之比。 一般來說貨幣的對內(nèi)價值是決定其對外價值的基本依據(jù)，但二者之間經(jīng)常發(fā)生較大幅度的偏離，這主要是因為貨幣的對外價值不僅取決于對內(nèi)購買力的大小，還要受外匯市場上貨幣供求狀況變化的影響， 影響因素十分復(fù)雜，各種匯率理論對這些因素進行了深入的分析和研究。用數(shù)學(xué)公式表示就是貨幣的對內(nèi)購買力等于該國國內(nèi)物價水平的倒數(shù)。 3. 國與國之間貨幣購買力之比，與匯率所標示的貨幣兌換比率，往往存在著明顯差異；這也稱之為對內(nèi)價值與對外價值的偏離。 從國內(nèi)角度考察，它相當于一般物價水平的倒數(shù)，稱為貨幣的 “ 對內(nèi)價值 ” ； 引入?yún)R率概念，一國貨幣的幣值還可以用另一國的貨幣來表示，稱為貨幣的 “ 對外價值 ” 。 所謂 以市場供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動， 主要是指：（ 1）指定準許經(jīng)營外匯的銀行，即外匯指定銀行，在全國外匯交易中心，按照市場交易規(guī)則買賣外匯；（ 2）匯率波動超過政府認定的一定幅度，中國人民銀行通過買賣外匯入市干預(yù)；（ 3）根據(jù)前一日銀行間外匯交易市場形成的價格，中國人民銀行公布當日人民幣對美元及其他主要貨幣的匯率；（ 4）各指定準許經(jīng)營外匯的銀行以此為依據(jù)，在中國人民銀行規(guī)定的浮動幅度內(nèi)自行掛牌，對客戶買賣外匯。 2. 外國把人民幣的匯率歸之為固定釘住匯率的范圍之內(nèi)； (5)18 怎樣認識人民幣匯率是以市場供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動匯率？ 所謂 “單一的” 是指把改革前的官定匯率和外匯調(diào)劑市場匯率合二為一。 兩種匯率制孰好孰壞的爭論，不只涉及經(jīng)濟全局，而且往往是國與國之間的政治問題。以香港為例，世界公認，這是市場化最充分的地區(qū)。 (5)16 第五章第二節(jié) 匯率與匯率制度 固定匯率制與浮動匯率制 比照價格市場化和利率市場化的思路，好像浮動匯率制較之固定匯率制理想。 例 ： 假定，美國與英、法、日、德、加的貿(mào)易權(quán)數(shù)分別為：， ， ， ,。 Rt=R0FT 這一匯率目的在研究匯率調(diào)整、傾銷調(diào)查和反傾銷措施對匯率的影響。 Rt=R0Pf/Pd Rt為實際匯率； R0為名義匯率； Pf為外國計算期和基期物價指數(shù)之比； Pd為國內(nèi)計算期和基期物價指數(shù)之比。 3. 何為本幣？ (5)12 第五章第二節(jié) 匯率與匯率制度 匯率種種 1. 單一匯率 (發(fā)達的市場經(jīng)濟國家 )與復(fù)匯率(外匯管制的國家 )； 2. 官方匯率 (徹底的外匯管制的國家 )、市場匯率發(fā)達的市場經(jīng)濟國家、通過市場機制形成、黑市匯率； (5)13 站在銀行的角度：買入?yún)R率、賣出匯率、現(xiàn)鈔匯率、中間匯率 按買賣外匯的交割期限： 即期匯率 （外匯買賣雙方在成交當天或成交后兩天以內(nèi)辦理交割的外匯匯率）、 遠期匯率 （買賣雙
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