金融學外匯與匯率課件(文件)
【正文】 就要滿足以下條件：第一，出口商品的需求彈性高。如果此時國內(nèi)沒有閑置資源可用于擴大供給，本幣貶值只能導致物價水平的上漲。 總之：本幣貶值，帶動國內(nèi)物價上漲。 如果吸收投資國（債務國）的貨幣對外比值下降并從而使利潤匯回投資國（債權國）的金額相應減少，或者其他不利的匯率變化，一國對外資的吸引力會由于匯率而減弱；相反的匯率變化（債務國的貨幣升值）也可能加強對外資的吸引力。 3. 匯率與生產(chǎn)、就業(yè)的關系是間接的，不能簡單推斷。 2. 主要表現(xiàn)在： 進出口貿(mào)易的匯率風險； 外匯儲備風險（外匯貶值風險）風險； 外債風險（風險升值風險） 3. 為避免或減輕匯率風險損失，需要采取防范措施。 一國的市場調(diào)節(jié)機制發(fā)育越充分，外匯市場與其他金融市場和商品市場的相關度越高，國內(nèi)市場與國際市場的聯(lián)系越密切，微觀經(jīng)濟主體與經(jīng)濟變量對匯率的反應才越靈敏，匯率作用才能越有效地發(fā)揮。 (5)40 第五章第五節(jié) 匯率的作用與風險 匯率與產(chǎn)出和就業(yè) 1. 匯率的變動能夠影響進出口、物價和資本流出入，就能對一國的產(chǎn)出和就業(yè)產(chǎn)生影響。 (5)38 第五章第五節(jié) 匯率的作用與風險 匯率與資本流出入 1. 匯率的變動對國際之間長期投資的影響不太直接。 2. 本幣對外貶值，刺激出口，出口品有可能漲價；本幣對外升值，有可能獲得較廉價的進口品。如果進口商品是必需品和經(jīng)濟發(fā)展所必需的資本品，則價格機制對其需求影響不大；第三，國內(nèi)的總供給能力。 5. 當競爭對手通過貶低各自本幣匯率等措施加以反擊時，競爭的優(yōu)勢即不復存在。同時，導致進口商品的本幣價格上漲而有利于抑制進口，增強國內(nèi) 進口替代品 的需求 ； 若本幣匯率上升，即對外升值，則有利進口，不利出口。 3. 釘住匯率的國家和地區(qū)，在利率上必須跟著釘住貨幣的那個國家的利率水平走。當各種資產(chǎn)供給量發(fā)生變動，或者居民對各種資產(chǎn)的需求量發(fā)生變動時，原有的資產(chǎn)組合平衡就被打破，這時居民就會對現(xiàn)有資產(chǎn)組合進行調(diào)整使其符合自己的意愿持有量，達到新的資產(chǎn)市場均衡。 從而把匯率與貨幣政策聯(lián)系起來。因此，決定外匯供求進而決定匯率最重要的因素是人們對外匯的心理判斷與預測。 (5)28 匯率決定的 匯兌心理說 匯兌心理說是 1927年由法國巴黎大學教授艾伯特 具備這些條件，兩國貨幣購買力的可比性較為充分；反之，可比性則較小。因而有均衡匯率模型： ? ?efdfdfd riiPPYYfr ,?(5)26 匯率決定的購買力平價說 購買力平價理論是最有影響的匯率理論 購買力平價說是瑞典經(jīng)濟學家 卡塞爾 率先提出的。 (5)24 匯率決定的 西方匯率決定理論 國際借貸說 1. 國際借貸說也稱國際收支說， 是美國經(jīng)濟學家葛遜 在 1861年提出的，他以金本位制度為背景，較為完善地闡述了匯率與國際收支的關系。 一般來說貨幣的對內(nèi)價值是決定其對外價值的基本依據(jù)，但二者之間經(jīng)常發(fā)生較大幅度的偏離，這主要是因為貨幣的對外價值不僅取決于對內(nèi)購買力的大小，還要受外匯市場上貨幣供求狀況變化的影響， 影響因素十分復雜，各種匯率理論對這些因素進行了深入的分析和研究。 3. 國與國之間貨幣購買力之比，與匯率所標示的貨幣兌換比率，往往存在著明顯差異；這也稱之為對內(nèi)價值與對外價值的偏離。 所謂 以市場供求為基礎的、有管理的浮動， 主要是指：（ 1）指定準許經(jīng)營外匯的銀行，即外匯指定銀行，在全國外匯交易中心，按照市場交易規(guī)則買賣外匯；（ 2）匯率波動超過政府認定的一定幅度，中國人民銀行通過買賣外匯入市干預；（ 3）根據(jù)前一日銀行間外匯交易市場形成的價格，中國人民銀行公布當日人民幣對
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