金融學(xué)外匯與匯率課件(文件)
【正文】 就要滿足以下條件：第一，出口商品的需求彈性高。如果此時國內(nèi)沒有閑置資源可用于擴(kuò)大供給，本幣貶值只能導(dǎo)致物價水平的上漲。 總之：本幣貶值，帶動國內(nèi)物價上漲。 如果吸收投資國（債務(wù)國）的貨幣對外比值下降并從而使利潤匯回投資國（債權(quán)國）的金額相應(yīng)減少，或者其他不利的匯率變化，一國對外資的吸引力會由于匯率而減弱；相反的匯率變化（債務(wù)國的貨幣升值）也可能加強(qiáng)對外資的吸引力。 3. 匯率與生產(chǎn)、就業(yè)的關(guān)系是間接的，不能簡單推斷。 2. 主要表現(xiàn)在： 進(jìn)出口貿(mào)易的匯率風(fēng)險； 外匯儲備風(fēng)險（外匯貶值風(fēng)險）風(fēng)險； 外債風(fēng)險（風(fēng)險升值風(fēng)險） 3. 為避免或減輕匯率風(fēng)險損失，需要采取防范措施。 一國的市場調(diào)節(jié)機(jī)制發(fā)育越充分，外匯市場與其他金融市場和商品市場的相關(guān)度越高，國內(nèi)市場與國際市場的聯(lián)系越密切，微觀經(jīng)濟(jì)主體與經(jīng)濟(jì)變量對匯率的反應(yīng)才越靈敏，匯率作用才能越有效地發(fā)揮。 (5)40 第五章第五節(jié) 匯率的作用與風(fēng)險 匯率與產(chǎn)出和就業(yè) 1. 匯率的變動能夠影響進(jìn)出口、物價和資本流出入，就能對一國的產(chǎn)出和就業(yè)產(chǎn)生影響。 (5)38 第五章第五節(jié) 匯率的作用與風(fēng)險 匯率與資本流出入 1. 匯率的變動對國際之間長期投資的影響不太直接。 2. 本幣對外貶值，刺激出口，出口品有可能漲價；本幣對外升值，有可能獲得較廉價的進(jìn)口品。如果進(jìn)口商品是必需品和經(jīng)濟(jì)發(fā)展所必需的資本品，則價格機(jī)制對其需求影響不大；第三，國內(nèi)的總供給能力。 5. 當(dāng)競爭對手通過貶低各自本幣匯率等措施加以反擊時，競爭的優(yōu)勢即不復(fù)存在。同時，導(dǎo)致進(jìn)口商品的本幣價格上漲而有利于抑制進(jìn)口，增強(qiáng)國內(nèi) 進(jìn)口替代品 的需求 ； 若本幣匯率上升，即對外升值，則有利進(jìn)口，不利出口。 3. 釘住匯率的國家和地區(qū)，在利率上必須跟著釘住貨幣的那個國家的利率水平走。當(dāng)各種資產(chǎn)供給量發(fā)生變動，或者居民對各種資產(chǎn)的需求量發(fā)生變動時，原有的資產(chǎn)組合平衡就被打破，這時居民就會對現(xiàn)有資產(chǎn)組合進(jìn)行調(diào)整使其符合自己的意愿持有量，達(dá)到新的資產(chǎn)市場均衡。 從而把匯率與貨幣政策聯(lián)系起來。因此，決定外匯供求進(jìn)而決定匯率最重要的因素是人們對外匯的心理判斷與預(yù)測。 (5)28 匯率決定的 匯兌心理說 匯兌心理說是 1927年由法國巴黎大學(xué)教授艾伯特 具備這些條件，兩國貨幣購買力的可比性較為充分；反之，可比性則較小。因而有均衡匯率模型： ? ?efdfdfd riiPPYYfr ,?(5)26 匯率決定的購買力平價說 購買力平價理論是最有影響的匯率理論 購買力平價說是瑞典經(jīng)濟(jì)學(xué)家 卡塞爾 率先提出的。 (5)24 匯率決定的 西方匯率決定理論 國際借貸說 1. 國際借貸說也稱國際收支說， 是美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家葛遜 在 1861年提出的，他以金本位制度為背景，較為完善地闡述了匯率與國際收支的關(guān)系。 一般來說貨幣的對內(nèi)價值是決定其對外價值的基本依據(jù)，但二者之間經(jīng)常發(fā)生較大幅度的偏離，這主要是因為貨幣的對外價值不僅取決于對內(nèi)購買力的大小，還要受外匯市場上貨幣供求狀況變化的影響， 影響因素十分復(fù)雜，各種匯率理論對這些因素進(jìn)行了深入的分析和研究。 3. 國與國之間貨幣購買力之比，與匯率所標(biāo)示的貨幣兌換比率，往往存在著明顯差異；這也稱之為對內(nèi)價值與對外價值的偏離。 所謂 以市場供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動， 主要是指：（ 1）指定準(zhǔn)許經(jīng)營外匯的銀行，即外匯指定銀行，在全國外匯交易中心，按照市場交易規(guī)則買賣外匯；（ 2）匯率波動超過政府認(rèn)定的一定幅度，中國人民銀行通過買賣外匯入市干預(yù)；（ 3）根據(jù)前一日銀行間外匯交易市場形成的價格，中國人民銀行公布當(dāng)日人民幣對
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1