金融學(xué)外匯與匯率課件-文庫吧在線文庫
【正文】 1. 以市場供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動匯率制。 (5)22 如何理解貨幣對內(nèi)價值、對外價值、貨幣購買力、匯率之間的關(guān)系？ 在信用貨幣制度下，一國貨幣的對內(nèi)價值就是該國單位貨幣所能購買的商品和勞務(wù)決定，因此貨幣的對內(nèi)購買力通常與一國國內(nèi)物價水平呈反向相關(guān)關(guān)系。他認(rèn)為， 匯率的變化是由外匯的供給與需求引起的，而外匯的供求主要源于國際借貸。 3. 這也是極為古老的理論。 (5)29 第五章第四節(jié) 匯率的決定 匯率決定理論的發(fā)展 1. 現(xiàn)代匯率理論的發(fā)展，是著重從 資本流動和貨幣供應(yīng)的角度進(jìn)行分析。在對國內(nèi)外資產(chǎn)持有量進(jìn)行調(diào)整的過程中，本國資產(chǎn)與外國資產(chǎn)之間的替換就會引起外匯供求量的變化，從而帶來外匯匯率的變化。 2. 這必須有一個伴隨的條件，即進(jìn)出口需求有價格彈性 —— 進(jìn)出口品的需求會由于進(jìn)出口品價格的變動而變動。本幣貶值使進(jìn)口品本幣價格上漲，引導(dǎo)國內(nèi)需求從進(jìn)口品轉(zhuǎn)向進(jìn)口替代品，國內(nèi)的生產(chǎn)力水平和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)未必能夠迅速填補(bǔ)這部分新轉(zhuǎn)換來的市場缺口；第四，國內(nèi)資源的利用情況。因為長期資本的流動主要以利潤和風(fēng)險為轉(zhuǎn)移。 (5)42 第五章第五節(jié) 匯率的作用與風(fēng)險 匯率風(fēng)險 1. 匯率的變動給交易人帶來 本幣 損失或盈利，被稱為匯率風(fēng)險。 2. 當(dāng)匯率有利于出口增加和進(jìn)口減少時，就會帶動總的生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大和就業(yè)水平的提高，甚至?xí)鹨粐a(chǎn)結(jié)構(gòu)的改變；相應(yīng)地，不利的匯率會給生產(chǎn)和就業(yè)帶來困難。 3. 匯率的變動如果導(dǎo)致物價總水平的波動，其后果就不僅限于進(jìn)出口，而是將影響整個經(jīng)濟(jì)進(jìn)程。 6. 匯率作用于進(jìn)出口，是規(guī)律；但如果不具備必要的條件，作用并不會實現(xiàn)。 否則，貨幣資本大量流出流入的沖擊，必將使釘住匯率經(jīng)受挑戰(zhàn)直至被迫放棄。強(qiáng)調(diào)貨幣的供求對于決定貨幣購買力的作用。阿夫塔里昂根據(jù) 邊際效用價值論的思想 提出的。其理論的基本思想是：人們需要外幣是因為外幣在其發(fā)行國國內(nèi)具有購買力，相應(yīng)地人們需要本幣也是因為本幣在本國國內(nèi)具有購買力。因此，貨幣的對內(nèi)價值、貨幣的對外價值、貨幣的購買力、匯率等是一組既相互聯(lián)系又相互區(qū)別的概念群。 (5)19 第五章 外匯與匯率 第三節(jié) 匯率與幣值、匯率與利率 (5)20 第五章第三節(jié) 匯率與幣值、匯率與利率 貨幣的對內(nèi)價值與對外價值 1. 幣值是一個常用的概念。 其實問題并不這么簡單。即實際匯率是把名義匯率中的物價因素扣除。 4. 至于資本項目 P259的可兌換，也即人民幣的完全可兌換，方向是既明確又肯定的，但尚無確定的時間表。 —— 本幣可自由進(jìn)出境 。故此，許多國家的銀行在中國開立 RMB帳戶，通過此帳戶辦理結(jié)算和支付，這種 RMB帳戶的資金來源：一是外國銀行用外匯買的 RMB；二是我國進(jìn)口所支付的貨款。 (5)5 第五章第一節(jié) 外匯 外匯的再界定 3. 在復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)生活中，外匯 并不限于 外幣資產(chǎn)，而且還延伸到 專用于國際結(jié)算的本幣資產(chǎn) 。 2. 管理嚴(yán)格的，多以外匯管制的字眼概括。 (5)9 第五章第一節(jié) 外匯 我國的外匯管理和人民幣可兌換問題 1. 1949年建國之后，長期實行嚴(yán)格的外匯管理即國家實行外匯 統(tǒng)收統(tǒng)支 ；人民幣是完全不可兌換的貨幣。 直接標(biāo)價法下 ，一定單位的外幣用更多單位的本幣去表示說明外幣升值本幣貶值；一定單位的外幣用更少單位的本幣去表示說明外幣貶值本幣升值。 例 ： 假定，美國與英、法、日、德、加的貿(mào)易權(quán)數(shù)分別為：， ， ， ,。 2. 外國把人民幣的匯率歸之為固定釘住匯率的范圍之內(nèi)； (5)18 怎樣認(rèn)識人民幣匯率是以市場供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動匯率？ 所謂 “單一的” 是
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