【正文】 發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家、通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制形成、黑市匯率； (5)13 站在銀行的角度：買(mǎi)入?yún)R率、賣(mài)出匯率、現(xiàn)鈔匯率、中間匯率 按買(mǎi)賣(mài)外匯的交割期限： 即期匯率 （外匯買(mǎi)賣(mài)雙方在成交當(dāng)天或成交后兩天以內(nèi)辦理交割的外匯匯率）、 遠(yuǎn)期匯率 （買(mǎi)賣(mài)雙方按預(yù)先達(dá)成的協(xié)議在將來(lái)某日進(jìn)行實(shí)際交割的外匯匯率，1個(gè)月、 3個(gè)月、 6個(gè)月、 1年，目的：避險(xiǎn)或減輕外匯匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)） 升水、貼水、平價(jià) (5)14 實(shí)際匯率和名義匯率 一種是通過(guò)價(jià)格調(diào)整后的匯率。 3. 1996年底，實(shí)現(xiàn)人民幣 經(jīng)常項(xiàng)目 P259下的可兌換。 (5)7 第五章第一節(jié) 外匯 可兌換與不完全可兌換 1. 一般來(lái)說(shuō)，發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家實(shí)行本幣與外匯的自由兌換，或稱之為完全可兌換： —— 本幣在境內(nèi)可兌換為外匯；外匯可攜出或匯出境外 。 (外匯人民幣 :是本幣而又外匯，特定條件下，1968年開(kāi)始，我國(guó)強(qiáng)調(diào)在進(jìn)出口貿(mào)易中推行人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算。我國(guó)曾存在過(guò)“ 外匯人民幣 ” ； 歐洲金融市場(chǎng)上的 “ 歐洲美元 ” 和“ 歐洲英鎊 ” ，對(duì)英美來(lái)說(shuō)也是外匯 。但在實(shí)際生活中，就是實(shí)施嚴(yán)格的 “ 管制 ” ，也多使用比較緩和的 “ 管理 ” 字樣 。 2. 1979年以后的逐步改革：外匯留成制和 1994年的改革：銀行結(jié)售匯。 間接標(biāo)價(jià)法下 ，一定單位的本幣用更多單位的外幣去表示說(shuō)明本幣升值外幣貶值；一定單位的本幣用更少單位的外幣去表示說(shuō)明外幣升值本幣貶值。 基期 US＄ 1 JP￥ 計(jì)算期 US＄ 1 JP￥ 則 : E= + + .36+ + 計(jì)算期美元有效匯率和基期相比上升了 %。 1985年以后我國(guó)實(shí)行的是官定匯率和外匯調(diào)劑價(jià)并存的雙重匯率制， 1994年的改革將兩種匯率并軌，形成了單一匯率。所謂貨幣對(duì)外價(jià)值是指一國(guó)貨幣對(duì)外的兌換能力，通常通過(guò)匯率來(lái)表現(xiàn)，兌換的外幣越多，說(shuō)明對(duì)外價(jià)值越高，反之則反是。 (5)25 第五章第四節(jié) 匯率的決定 匯率決定的國(guó)際借貸說(shuō) 3. 外匯供求取決于進(jìn)出口和貨幣資本的流出入；而它們又取決于 國(guó)內(nèi)、外國(guó)民收入；國(guó)內(nèi)、外價(jià)格水平；國(guó)內(nèi)、外利率水平以及人們對(duì)未來(lái)匯率的預(yù)期值等因素。但用以單獨(dú)論證匯率，則不充分。 (5)30 匯率決定的 貨幣分析說(shuō) 貨幣分析 說(shuō)認(rèn)為：匯率要受兩國(guó)貨幣供應(yīng)量的制約， 引發(fā)貨幣供給量的變動(dòng)有各種因素：國(guó)內(nèi)外貨幣供給的變化、國(guó)內(nèi)外利率水平的變化以及國(guó)內(nèi)外實(shí)際國(guó)民收入水平的變化等等，這些因素通過(guò)對(duì)各國(guó)物價(jià)水平的影響而最終決定匯率水平。 2. 對(duì)外開(kāi)放的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，如果利率水平有差別， 其他條件不變 ，貨幣資本就會(huì)從利率水平偏低的國(guó)家流向利率水平偏高的國(guó)家；大量貨幣資本的流出流入，必將引起匯率的波動(dòng)。 (5)35 第五章第五節(jié) 匯率的作用與風(fēng)險(xiǎn) 匯率與進(jìn)出口 4. 一 國(guó)出口商是否可以從匯率貶值中得到額外利潤(rùn)，還以一國(guó)貨幣對(duì)內(nèi)購(gòu)買(mǎi)力不變?yōu)榍疤釛l件；國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲，就會(huì)對(duì)消額外利潤(rùn)，從而也就沒(méi)有調(diào)低出口品在外國(guó)市場(chǎng)上的價(jià)格的空間。 (5)37 第五章第五節(jié) 匯率的作用與風(fēng)險(xiǎn) 匯率與物價(jià) 1. 本幣對(duì)外貶值，進(jìn)口商品的國(guó)內(nèi)價(jià)格上漲；本幣對(duì)外升值，進(jìn)口商品的國(guó)內(nèi)價(jià)格降低。 (5)39 第五章第五節(jié) 匯率的作用與風(fēng)險(xiǎn) 匯率與資本流出入 2. 對(duì)于 短期資本流動(dòng)，匯率的影響是直接的： 當(dāng)存在本幣對(duì)外貶值的趨勢(shì)（預(yù)期）下，以本幣計(jì)值的各種金融資產(chǎn)會(huì)被轉(zhuǎn)兌成外匯，資本外流；反之，當(dāng)存在本幣對(duì)外升值的趨勢(shì)下，會(huì)引發(fā)資本的內(nèi)流。