信用風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐講座課件-文庫(kù)吧資料
2025-03-12 22:23本頁(yè)面
【正文】 務(wù)數(shù)據(jù)與非財(cái)務(wù)信息，與評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比較，采用比率分析、現(xiàn)金流量分析、趨勢(shì)分析，確定企業(yè)的信用等級(jí)，信用評(píng)級(jí)是風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的基礎(chǔ) ? 定量分析基準(zhǔn)：盈利能力 /現(xiàn)金流保障、資本結(jié)構(gòu)、資本支出計(jì)劃、流動(dòng)性（資產(chǎn)變現(xiàn)性）與融資彈性 ? 定性分析基準(zhǔn)：行業(yè)特性、競(jìng)爭(zhēng)地位、管理層質(zhì)量、信息批水平、所有權(quán)質(zhì)量、反擔(dān)保 ? 應(yīng)用數(shù)學(xué)模型評(píng)級(jí)可降低成本，提高效率，保持評(píng)級(jí)的一致性，但我們也不能忽視各類資產(chǎn)或不同商業(yè)模式可能需要不同的模型，項(xiàng)目經(jīng)理的主觀判斷和經(jīng)驗(yàn)同樣重要 信用評(píng)估指數(shù) 選取擔(dān)保貸款樣本，構(gòu)造一個(gè)顯示借款人財(cái)務(wù)變量對(duì)應(yīng)的違約、履約散點(diǎn)圖，用多重判別分析（ MDA）， 計(jì)算每一變量的權(quán)數(shù)，得出信用評(píng)估指數(shù)。為了產(chǎn)生 1美元的銷售收入，最大的價(jià)值創(chuàng)造公司僅需要 1美元資產(chǎn)，而亞洲公司平均需要 4美元。 ? 利潤(rùn)是來(lái)自于公司的主營(yíng)，還是其他業(yè)務(wù) ? 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) +應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù) 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) =現(xiàn)金缺口天數(shù) ? 如果一個(gè)企業(yè)年銷售收入為 4000萬(wàn)元，毛利率為 40%，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為 60天（ 6次），應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為 90天（ 4次），應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為 100天（ ），現(xiàn)金缺口天數(shù) =50天，現(xiàn)金缺口為 329萬(wàn)元?？煽诳蓸?lè)為 %，英特爾為 %，微軟為 %。 凈利潤(rùn) ? 一般來(lái)講 5%或以上的銷售凈利率是不錯(cuò)的經(jīng)營(yíng)結(jié)果。毛利與行業(yè)有關(guān)，但一般認(rèn)為 35%以上的毛利是“好”的毛利。 ? 公司為占有市場(chǎng)份額而增長(zhǎng)，但有許多事實(shí)表明擁有最大市場(chǎng)份額的企業(yè)極少是贏利的企業(yè)，其實(shí)公司靠的是優(yōu)質(zhì)客戶支撐 公司的產(chǎn)品線 ? 對(duì)公司的產(chǎn)品線進(jìn)行分類定義，并進(jìn)行調(diào)整，方法和原則與客戶分析相同。 ? 對(duì)客戶分類定義并進(jìn)行調(diào)整，原則是衡量客戶邊際貢獻(xiàn)率：量大 /利潤(rùn)低，量大 /利潤(rùn)高，量小 /利潤(rùn)低，量小 /利潤(rùn)高。 一般而言 ， 沒(méi)有相應(yīng)現(xiàn)金流量的利潤(rùn) ， 將意味著與之對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)可能屬于不能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流量的虛擬資產(chǎn) ， 表明企業(yè)可能存在粉飾會(huì)計(jì)報(bào)表的情況 。如果這些會(huì)計(jì)科目出現(xiàn)異常變動(dòng)，審查者必須認(rèn)真對(duì)待，考慮公司是否存在利用這些科目進(jìn)行利潤(rùn)操縱的可能性。審查人通過(guò)對(duì)報(bào)表附注的關(guān)注有助于其理解報(bào)表，并幫助其驗(yàn)證報(bào)表的編制是否與被審查單位的實(shí)際政策相符，還可幫助其確定重大審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的領(lǐng)域，從而制定重點(diǎn)關(guān)注的審計(jì)領(lǐng)域。 對(duì)于異常變動(dòng)項(xiàng)目 ， 應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注 。 ? 重視分析性程序 ? 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的審查需要在大量的數(shù)字中尋找它們之間復(fù)雜的勾稽關(guān)系 ，一旦勾稽關(guān)系被破壞 ， 通常預(yù)示著一些不尋常的事項(xiàng)出現(xiàn) ， 就要引起高度重視 。 ? 應(yīng)使用詢問(wèn)、觀察的方法 向被審查單位的有關(guān)人員詢問(wèn)會(huì)計(jì)分錄、文件的內(nèi)容、采用特殊會(huì)計(jì)政策和方法的理由，收回逾期應(yīng)收賬款的可能性，并且對(duì)被審查單位的客觀環(huán)境進(jìn)行觀察。 ? ４、企業(yè)的總費(fèi)用與銷售收入之比的變化情況 ? ５ 、連續(xù)測(cè)試企業(yè)銷售稅金及附加占銷售收入的比例 財(cái)務(wù)報(bào)告的識(shí)別：一個(gè)基本框架 ? 適當(dāng)?shù)膽岩删? ? 要有好奇心與敏銳的觀察力 ， 對(duì)看似無(wú)關(guān)的問(wèn)題或線索能進(jìn)行追查 。 ? 企業(yè)銷售凈利率、銷售毛利率與行業(yè)其他企業(yè)的銷售凈利率、銷售毛利率是否有大的偏差。 所以，我們對(duì)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、私營(yíng)企業(yè)在盡職調(diào)查時(shí)： 了解其領(lǐng)導(dǎo)者對(duì)財(cái)務(wù)及稅收的觀點(diǎn)，以及該觀點(diǎn)下財(cái)務(wù)資料的情況（關(guān)注多套報(bào)表、虛假報(bào)表等）； 稅收事宜在未來(lái)并購(gòu)中帶來(lái)的成本、風(fēng)險(xiǎn)、責(zé)任； 設(shè)立關(guān)聯(lián)公司以轉(zhuǎn)移利潤(rùn)等。 在財(cái)務(wù)盡職調(diào)查中，我們通過(guò)對(duì)隱藏方式的的了解、數(shù)據(jù)的追查、以及行業(yè)毛利水平的調(diào)查等，基本可以確認(rèn)目標(biāo)企業(yè)的確隱藏利潤(rùn)。 因此，該企業(yè)的應(yīng)收賬款及未來(lái)的貨款回籠被盡職調(diào)查小組列為目標(biāo)企業(yè)的致命缺陷。 但經(jīng)過(guò)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的應(yīng)收賬款從 2023年的 1100萬(wàn)元上升到 2023年的 7300萬(wàn)元，增長(zhǎng)近 7倍。 盡職調(diào)查的程序 ? 從目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)問(wèn)題入手 ,對(duì)其所在行業(yè)、企業(yè)所有者、歷史沿革、人力資源、營(yíng)銷與銷售、研究與開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)與服務(wù)、采購(gòu)、法律與監(jiān)管、稅收、管理信息系統(tǒng)等進(jìn)行研究 ? 通過(guò)挖掘企業(yè)財(cái)務(wù)因素 ,提升對(duì)企業(yè)非財(cái)務(wù)因素的把握 ? 通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)因素和非財(cái)務(wù)因素的綜合評(píng)判 ,發(fā)現(xiàn)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)和潛在致命缺陷
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