企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)理論課件-文庫吧資料
2025-03-08 20:56本頁面
【正文】 易處理人事問題。 5/6/2023 27 New Institutional Economics “最大銷售收益”模型 ? 最大銷售收益作為廠商目標的 理由 ： ① 有證據(jù)表明經(jīng)理階層的工資和其他報酬與銷售額的相關(guān)程度大于與利潤額的相關(guān)程度。 ? 經(jīng)理廠商論者認為，只要最高管理階層實現(xiàn)了必不可少的利潤水平，能夠保證股東得到滿意的股息并提供企業(yè)發(fā)展所必需的投資，足以維持好的信譽，以便從銀行獲得貸款，足夠支持股票的價格不致下降，避免發(fā)生被人吞并的危險，那末這個最高管理階層就成為自行永續(xù)的了。 5/6/2023 26 New Institutional Economics 對股份公司經(jīng)理與股東目標函數(shù)不一致的分析 ? 經(jīng)理主義型廠商理論把廠商看成是股東、經(jīng)理和工人的結(jié)合體。 …… 疏忽和浪費，常為股份公司業(yè)務(wù)經(jīng)營上多少難免的弊竇。這樣，代理問題的出現(xiàn)和代理成本的產(chǎn)生就是不可避免的。? 5/6/2023 25 New Institutional Economics ? 古典企業(yè)所有權(quán)和控制權(quán)高度合一，不會產(chǎn)生所有者與經(jīng)營者的利益分歧（即代理問題）。由于這種偏差，委托人的福利將遭受一定的貨幣損失，這也是代理關(guān)系的一種費用，并且，我們把這后一種費用稱為‘剩余損失’。然而，對委托人或代理人來說，在費用為零時，要確保代理人作出按委托人觀點來看是最優(yōu)的決策，一般是不可能的。委托人通過對代理人進行適當?shù)募?，以及通過承擔用來約束代理人越軌活動的監(jiān)督費用，可以使其利益偏差有限。 ? 股份公司通常存在兩個層次的委托代理關(guān)系：股東與董事會之間的委托代理關(guān)系和董事會與經(jīng)理之間的委托代理關(guān)系，以及三種不同的角色：承擔風險的所有者，發(fā)揮戰(zhàn)略決策作用的董事會，執(zhí)行和承擔經(jīng)營管理的經(jīng)理（總經(jīng)理及高級管理層） 。? ? 社會經(jīng)濟生活中的某些活動之所以采取委托代理方式，是因為通過這種方式可以獲得經(jīng)濟學中所說的?分工效果?和?規(guī)模經(jīng)濟?。 5/6/2023 20 New Institutional Economics 二 、 現(xiàn)代公司面臨的問題 5/6/2023 21 New Institutional Economics （一）現(xiàn)代公司資產(chǎn)的委托代理關(guān)系 ? 委托代理關(guān)系 ，是指委托人和代理人之間的一種責任、風險分擔、收益分享的關(guān)系。 5/6/2023 18 New Institutional Economics 第三節(jié) 現(xiàn)代公司的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)及其治理 一、 現(xiàn)代公司的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu) 二、 現(xiàn)代公司面臨的問題 三、 現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu) 5/6/2023 19 New Institutional Economics 一、現(xiàn)代公司的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu) 1. 股份公司的所有權(quán)歸屬已經(jīng)不再具有業(yè)主制和合伙制企業(yè)的單一或少數(shù)持有者的私人性，是典型的?集體所有?，也即股權(quán)（所有權(quán)）結(jié)構(gòu)的分散化。 ? 每個合伙人的監(jiān)督工作都是認真完成的，并且可以毫無代價地加以觀察。其剩余索取權(quán)也是由幾個合伙人共同分享。 ? 從產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)來看，業(yè)主制企業(yè)的產(chǎn)權(quán)就有這種安排：①獲得剩余收入的人是團隊成員的監(jiān)工；②有關(guān)企業(yè)生產(chǎn)的決策都由持有剩余索取權(quán)的人做出；③擁有剩余索取權(quán)的人是企業(yè)主或雇主。因為閑暇（即偷懶） 是有效用的。但在隊生產(chǎn)下，僅觀察總產(chǎn)出很難確定單個人對他們聯(lián)合投入的產(chǎn)出的貢獻。 5/6/2023 13 New Institutional Economics ? 傳統(tǒng)經(jīng)濟學文獻暗含一個這樣的假定：市場和企業(yè)都能使報酬到資源的分配與生產(chǎn)率相一致。③團隊生產(chǎn)中使用的所有資源不屬于一個人。 5/6/2023 12 New Institutional Economics ? 團隊生產(chǎn)是指這樣一種生產(chǎn)：①使用幾種類型的資源。 ? 業(yè)主制企業(yè)面臨的一個主要問題是如何對雇員進行監(jiān)督，減少其偷懶行為，以使其按照業(yè)主利益最大化目標努力工作。這是一種典型的私有產(chǎn)權(quán)形式。 5/6/202
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