ch4投資決策與風險分析-文庫吧資料
2025-02-28 10:19本頁面
【正文】 （ 3）使用壽命不同。 ? 缺點 ：計算比較麻煩；個別項目可能有多個 IRR，或者沒有 IRR。 ? 內含報酬率的 優(yōu)點 ：考慮了資金的時間價值，反映了投資項目的真實報酬率。找到凈現值由正到負并且比較接近于零的兩個貼現率。 22 （ 2）如果每年的 NCF不相等，采用逐步測試法計算。 第二步：查年金現值系數表 ，找出與上述年金現值系數相近的較大和較小的兩個貼現率。 ? 內含報酬率的計算公式： 為內含報酬率。 20 內部報酬率 ? 內部報酬率： 又稱內含報酬率（ Internal Rate of Return,IRR）使投資項目凈現值等于零的貼現率。 ? 獲利指數法的優(yōu)點： 考慮了資金時間價值，真實反映投資項目的盈虧程度；可以在初始投資額不同的投資方案間進行比較。 19 ? 獲利指數的決策規(guī)則： －－在只有一個備選方案的采納與否決策中，獲利指數大于或等于 1，則采納；否則，拒絕。 18 獲利指數 ? 獲利指數 又稱利潤指數（ profitability index，縮寫 PI）：是投資項目未來現金凈流量的現值與初始投資額的比率。 17 ? 凈現值法的優(yōu)缺點： －－ 優(yōu)點： 考慮了資金的時間價值，能夠反映各種投資方案的凈收益。方案不可行。此方案可行。 ? 凈現值： 將各年的凈現金流量（即流入量－流出量）按預定貼現率（各年的貼現率可不同）折成現值，即為凈現值，通常用 NPV表示。 %100??年平均投資額年平均凈利潤會計收益率15 （二）貼現現金流量指標 ? 貼現現金流量指標是考慮了資金時間價值的指標?？紤] 了整個壽命期內的現金流量。 14 會計收益率 ? 會計收益率（ ARR） ：項目年平均凈利潤和年平均投資額之比。 －優(yōu)先考慮急功近利的項目，可能放棄長期成功的方案。 －沒有考慮回收期以后的收益。 13 投資回收期法的優(yōu)缺點 ? 優(yōu)點： 計算簡便 ， 容易理解 ， 并可促使決策者想方設法縮短回收期 ， 及早收回投資 。分兩種情況： －－每年凈現金流量 （ NCF） 相等時： 投資回收期（ PP） =初始投資額 247。一般以年為單位。包括投資回收期和平均報酬率指標。 （ 四 ） 年數總和法 某年折舊率＝尚可使用年限 /年數總和 某年折舊額＝ （ 固定資產原值－凈殘值 ） 該年折舊率 （ 五 ） 余額遞減法 按固定資產的折余價值乘上預先確定的折舊率來確定每年折舊額的方法 。 ? 固定資產特點： 回收時間長； 變現能力差； 用于生產經營而不是出售； 實物形態(tài)和價值形態(tài)可以分離； 投資的金額較大。 7 第二節(jié) 對內投資管理 ? 本節(jié)的對內投資又稱為內部長期投資，主要介紹固定資產投資問題。 ? 問題：購買車位，還是租車位？ 5 車位案例的決策 ? 購買車位現金流量總額： 90000+600 50=120230元 ? 購買車位現金流量的現值：
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