3工程項目多方案的比較和選擇-文庫吧資料
2025-01-18 06:29本頁面
【正文】 投資 (萬元 ) ic=12% 80 C 180 A B 320 E 500 D 650 F 820 80 100 140 180 150 170 【例】有 A、 B、 C、 D四個方案，數(shù)據(jù)見下表 ： 方案 初始投資 (元 ) IRRj (%) IRR(j－ i) (%) i=A i=B i=C A － 100000 19 — — — B － 175000 15 9 — — C － 202300 18 17 23 — D － 250000 16 12 17 13 問： 若四個方案是互斥的，基準(zhǔn)收益率 15%，哪個方案最優(yōu)？ 若四個方案是獨立的，基準(zhǔn)收益率為 16%，資金無限制，應(yīng)選擇哪些方案？ 答案： C方案 A＋ C＋ D 方案 年末凈現(xiàn)金流量 (元 ) IRR (%) 0 1 2 3 4 A － 1000 100 350 600 850 B － 1000 1000 200 200 200 【例】兩個互斥方案 A、 B現(xiàn)金流量表見下，已知 (B－ A)差額方案的 IRR＝ 13%。各方案現(xiàn)金流量及 IRR見下表。當(dāng)然，在實際工作中，如果遇到一組方案數(shù)目很多的獨立方案，用方案組合法，計算是相當(dāng)繁瑣的(組合方案數(shù)目成幾何級數(shù)遞增）這時，利用內(nèi)部收益率或凈現(xiàn)值率排序法是相當(dāng)方便的。 如上述的例子中，假如有個獨立的 D方案，投資額為 2023萬元，內(nèi)部收益率為 10%，顯然，再入選 D方案，并未突破投資限額，且 D方案本身也是有利可圖。 由上圖可知，管理人員應(yīng)選擇生產(chǎn) A產(chǎn)品 160小時， C產(chǎn)品160小時， D產(chǎn)品 130小時，才能在有限的 450工時內(nèi)達(dá)到效率最高，利潤最大。 如： A產(chǎn)品的效率為 （元 /小時） 其他相關(guān)計算數(shù)據(jù)見下表。我們知道，銷售收入扣除生產(chǎn)成本就是產(chǎn)品所獲得的利潤；而貢獻(xiàn)利潤是指銷售單價扣除產(chǎn)品的可變費用（原材料、設(shè)備使用費及人工費等）之后的數(shù)值，也就是說，貢獻(xiàn)利潤是與產(chǎn)品產(chǎn)量直接有關(guān)的邊際利潤。該設(shè)備每月有效的加工時間最多為 450小時。 凈現(xiàn)值率排序法同內(nèi)部收益率排序法原理 : 【 例 】 某廠使用大型模具成型機(jī)可以制作 A、 B、 C、 D 四種相關(guān)產(chǎn)品，這些產(chǎn)品的生產(chǎn)是相互獨立的，各種產(chǎn)品的相關(guān)資料見表 。由于方案的不可分割性，所以方案 B不能選中，因此最后的選擇的最優(yōu)方案應(yīng)為 A和 C。 irC=% （ 2）這組獨立方案按內(nèi)部收益率 從大到小 的順序排列，將它們以直方圖的形式繪制在以投資為橫軸、內(nèi)部收益率為縱軸的坐標(biāo)圖上 (如下圖所示）并標(biāo)明基準(zhǔn)收益率和投資的限額。分別求出 A， B， C3個方案的內(nèi)部收益率為 irA=%?，F(xiàn)在還以上例為例說明這種方法的選擇過程。 (4)(A+C)方案凈現(xiàn)值最大，所以 (A+C)為最優(yōu)組合方案，故最優(yōu)的選擇應(yīng)是 A和 C。 1—— 代表方案被接受， 0—— 代表方案被拒絕， (2)對每個組合方案內(nèi)的各獨立方案的現(xiàn)金流量進(jìn)行疊加，作為組合方案的現(xiàn)金流量，并按疊加的投資額從小到大的順序?qū)M合方案進(jìn)行排列，排除投資額超過資金限制的組合方案 (A+B+C） 見前表。要求選擇最優(yōu)方案。 【 例 】 有 3個獨立的方案 A、 B和 C， 壽命期皆為10年，現(xiàn)金流量如下表所示。 (5)對所剩的所有組合方案按互斥方案的比較方法確定最優(yōu)的組合方案 。 (3)將所有的組合方案按 初始投資 額從 小到大的順序排列 。 如采用 凈現(xiàn)值 比較，可得到同樣的結(jié)果 NPVA1 =－ NPVA2 =－ [例 ] 某企業(yè)技改投資項目有兩個可供選擇的方案，各方案的投資額及評價指標(biāo)見下表，若 ic=15%,則適用的兩個方案比選的方法有： 方案 投資 (萬元 ) 年凈收益(萬元 ) 壽命期(年 ) NPV (萬元 ) NPVR (%) A 800 260 7 B 1200 300 10 A. 凈現(xiàn)值率排序法 B. 差額內(nèi)部收益率法 C. 研究期法 D. 年值法 E. 獨立方案互斥法 答案： CD 六、獨立方案和混合方案的比較選擇 （一）獨立方案比較選擇 獨立方案 無資源限制 有資源限制 任何一個方案只要是可行，就可采納并實施 不超出資源限額條件下，獨立方案的選擇有 ?方案組合法 ?效率排序法 原理 : 列出獨立方案所有可能的組合，每個組合形成一個組合方案 (其現(xiàn)金流量為被組合方案現(xiàn)金流量的疊加 )， 所有可能的組合 方案 —— 形成 互斥 關(guān)系 → 按互斥方案的比較方法確定最優(yōu)的組合方案 —— 獨立方案的最佳選擇。 如前例，其現(xiàn)金流量將如下表所示。 取兩方案服務(wù)壽命的 最小公倍數(shù)作 為一個 共同期限 ，并假定各個方案均在這一個共同計算期內(nèi)重復(fù)進(jìn)行 ，那么只需計算一個共同期，其他均同。 1) 研究期法（以 NAV法為基礎(chǔ)） 年末 方案 A1 方案 A2 0 1 2 3 4 5 － 15000 － 7000 － 7000 － 7000 － 7000 － 7000 － 20230 － 2023 － 2023 － 2023 － － 研究期定為 3年。 注意： 1. 壽命期無限的互斥方案的比選 iAiiAiiiAPnnnnn??????????????????????????} )1(111{lim)1(1)1(lim?當(dāng) n?? 時 A = P i 直接采用年值 AW指標(biāo)擇優(yōu) 計算各方案的 AW 淘汰 AW＜ 0的方案 AW最大的方案即為最優(yōu)方案 五、壽命期無限和壽命期不同的互斥方案的比選 ? 直接采用 NAV 指標(biāo)擇優(yōu) ? 步驟： 計算各方案的 NAV 淘汰 NAV ＜ 0的方案 NAV最大的方案即為最優(yōu)方案 ? 采用 NPV、 NFV指標(biāo)擇優(yōu) ? 相同研究期法 ? 最小公倍數(shù)法 —— 常用于產(chǎn)品和設(shè)備更新較快的方案的比選，常取壽命期 最短 的方案的 壽命期 為 研究期 ，取它們
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