【正文】 作的始終，各中介機(jī)構(gòu)從進(jìn)場(chǎng)進(jìn)行盡職調(diào)查開始，直至最終發(fā)行完成，均應(yīng)按照監(jiān)管部門對(duì)盡職調(diào)查工作的要求通過(guò)各種途徑了解企業(yè)的相關(guān)情況 股份公司 與保薦機(jī)構(gòu) 簽訂輔導(dǎo)協(xié)議 完成申報(bào) 材料制作 輔導(dǎo) 機(jī)構(gòu) 確 定輔導(dǎo) 工作 人員 資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)規(guī)范 輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)制作輔導(dǎo)備案材料 辦 理土地他 項(xiàng)權(quán)利證 （如需要） 人員、業(yè)務(wù)、機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)獨(dú)立 公司治理 結(jié)構(gòu)的 完善 、業(yè)務(wù) 和管理的整合 同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的處置 關(guān)聯(lián) 交易 的減少及規(guī)范 輔導(dǎo)機(jī)構(gòu) 等中介 機(jī)構(gòu)對(duì)輔導(dǎo)對(duì)象進(jìn)行 培 訓(xùn) 募集 資 金投向 報(bào) 批 對(duì)輔導(dǎo)對(duì)象進(jìn)行 考 試 當(dāng)?shù)乇O(jiān)管局輔導(dǎo)驗(yàn)收合 格 輔導(dǎo) 機(jī)構(gòu) 制作輔導(dǎo)驗(yàn)收 申 請(qǐng) 文件 股份公司內(nèi)部控制制度的建立及完善 向 當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局申 報(bào)輔導(dǎo)備案 上報(bào)申請(qǐng)文件 上市輔導(dǎo)的主要流程 29 申報(bào)發(fā)行階段工作流程 30 保薦機(jī)構(gòu)（ 主承 銷 商 ） 完成相關(guān) 申報(bào)材料的制作 會(huì)計(jì)師出具 三年 一期 審計(jì)報(bào)告等文件 股份公司 召 開 股 東 大 會(huì)審 批 首次公 開發(fā) 行（ A股）事 項(xiàng) 保薦機(jī)構(gòu)（ 主承 銷商 ） 匯總 申 報(bào) 材料 律 師出具法律意見書 和律師工作報(bào)告 保薦機(jī)構(gòu)（ 主承銷 商 ） 進(jìn) 行內(nèi)核并 出具 保薦書 遞交申請(qǐng) 材料 發(fā)審會(huì)審核 刊登招股 意向書 刊登發(fā)行公告 制定 銷售 方案和路演 計(jì)劃 證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn) 詢價(jià)、發(fā) 行 向中 國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)告發(fā)行總結(jié)報(bào)告 驗(yàn)資并辦理工商變更登記 公司向交易所報(bào)送上市申請(qǐng)文件 在交易所 掛 牌上市 交易 保薦機(jī)構(gòu)向交易所報(bào)送上市保薦文件 路演推介 發(fā)行部初審 ? 上市前的主要工作包括： ? 全面盡職調(diào)查工作 ? 申報(bào)文件的制作 ? 全面盡職調(diào)查工作（ Due Diligence） ? 以保薦機(jī)構(gòu)為總協(xié)調(diào)人，各中介機(jī)構(gòu)全面進(jìn)行的對(duì)企業(yè)自身情況的調(diào)查工作。募集資金數(shù)額和投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、技術(shù)水平和管理能力等相適應(yīng)。 除金融類企業(yè)外，募集資金使用項(xiàng)目不得為持有交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人、委托理財(cái)?shù)蓉?cái)務(wù)性投資，不得直接或者間接投資于以買賣有價(jià)證券為主要業(yè)務(wù)的公司。 發(fā)行人應(yīng)當(dāng)主要經(jīng)營(yíng)一種業(yè)務(wù) ，其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策及環(huán)境保護(hù)政策。 發(fā)行人最近 兩年內(nèi) 主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員均沒有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更。 發(fā)行人規(guī)范運(yùn)營(yíng)，內(nèi)部控制制度健全且被有效執(zhí)行，能夠合理保證財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的合法性、營(yíng)運(yùn)的效率與效果。 發(fā)行人應(yīng)當(dāng)建立募集資金專項(xiàng)存儲(chǔ)制度，募集資金應(yīng)當(dāng)存放于董事會(huì)決定的專項(xiàng)賬戶。 發(fā)行人的董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員符合法律、行政法規(guī)和規(guī)章規(guī)定的任職資格，且不存在下列情形： （一）被中國(guó)證監(jiān)會(huì)采取證券市場(chǎng)禁入措施尚在禁入期的； （二）最近三年內(nèi)受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰，或者最近一年內(nèi)受到證券交易所公開譴責(zé)的； （三）因涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹榛蛘呱嫦舆`法違規(guī)被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，尚未有明確結(jié)論意見的。 發(fā)行人不存在損害投資者合法權(quán)益和社會(huì)公共利益的重大違法行為。發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)成果對(duì)稅收優(yōu)惠不存在嚴(yán)重依賴。企業(yè)上市全過(guò)程培育與操作實(shí)務(wù) 二〇一〇年三月 第一部分 上市的概念與意義 2 企業(yè)上市的概念與主要方式 IPO 首次公開發(fā)行股票并上市 借殼上市 收購(gòu)現(xiàn)有上市公司并注入資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)上市 3 上市意義 上市意義 募集 資金 股權(quán) 流動(dòng)性 持續(xù) 融資 品牌 效應(yīng) 規(guī)范 治理 股權(quán) 大幅 增值 4 第二部分 企業(yè)上市的天時(shí)、地利、人和 5 企業(yè)上市過(guò)程中天時(shí)、地利、人和不可或缺 6 6 人和 企業(yè)精心培育 中介機(jī)構(gòu)選聘 地利 政府支持 天時(shí) 上市時(shí)機(jī) 天時(shí)篇 —— 市場(chǎng)運(yùn)行周期 7 ? 為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)國(guó)家出臺(tái)一系列宏觀政策保障經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) ? 加強(qiáng)資本市場(chǎng)建設(shè)，拓寬企業(yè)融資渠道成為政策導(dǎo)向 宏觀政策 對(duì)沖金融 危機(jī) ? 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)推出后，多層次資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)日趨完善，企業(yè)上市融資通道拓寬，節(jié)奏加快 多層次資本市場(chǎng)建設(shè) 提供良機(jī) ? 完善自身，提前準(zhǔn)備 ? 持續(xù)關(guān)注，把握時(shí)機(jī) 充分準(zhǔn)備 因時(shí)而動(dòng) 年份 首發(fā)家數(shù) (家 ) 首發(fā)股數(shù) (億股 ) 首發(fā)募集資金 (億元 ) 發(fā)行費(fèi)用 (億元 ) 首發(fā)市盈率 上海 深圳 上海 深圳 上海 深圳 上海 深圳 上海 深圳 2023 10 101 2023 6 71 2023 24 97 天時(shí)篇 —— 近年 A股發(fā)行情況分析 8 年份 總家數(shù) 通過(guò)情況 未通過(guò)情況 其他情況 家數(shù) 占比 (%) 家數(shù) 占比 (%) 家數(shù) 占比 (%) 2023 199 169 28 2 1 2023 116 96 20 0 0 2023 166 117 38 11 天時(shí)篇 —— 近年 A股審核情況分析 9 天時(shí)篇 —— 新興行業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板及中小企業(yè)板中逐步出現(xiàn) 中青寶（ 300052） 計(jì)算機(jī)應(yīng)用服務(wù)業(yè)，公司是一家具有自主研發(fā)、運(yùn)營(yíng)能力、代理能力的專業(yè)化網(wǎng)絡(luò)游戲公司， A股市場(chǎng)第一家網(wǎng)游上市公司 華誼兄弟（ 300027） 廣播電影電視業(yè)，在公司統(tǒng)一平臺(tái)下整體運(yùn)作電影、電視劇的制作、發(fā)行業(yè)務(wù)與藝人經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，產(chǎn)品包括電影、電視劇，主要服務(wù)包括藝人經(jīng)紀(jì)服務(wù)及相關(guān)服務(wù) 藍(lán)色光標(biāo)（ 300058） 信息傳播服務(wù)業(yè)， 為企業(yè)提供品牌管理服務(wù)，主要提供品牌傳播、產(chǎn)品推廣、危機(jī)管理、活動(dòng)管理、數(shù)字媒體營(yíng)銷、企業(yè)社會(huì)責(zé)任等一體化的鏈條式服務(wù) 世聯(lián)地產(chǎn)（ 002285） 房地產(chǎn)中介服務(wù)業(yè)，服務(wù)領(lǐng)域包括：物業(yè)代理、發(fā)展顧問、租售經(jīng)紀(jì) 10 ? 企業(yè)“一窮二白” ? 企業(yè)開始打造盈利模式，講述商業(yè)故事 ? 企業(yè)開始復(fù)制盈利模式，擴(kuò)大規(guī)模 ? 規(guī)模增長(zhǎng)放緩，企業(yè)著重于并購(gòu)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整合 ? 資金需求不大 ? 資金需求一般 ? 資金需求量較大 ? 資金需求量較大 ? 融資主要依靠個(gè)人 財(cái)富積累和風(fēng)險(xiǎn)投資 ? 融資主要依靠?jī)?nèi)源融資（留存收益）和私人股權(quán)投資 ? 融資主要依靠外部借款和中小板 /創(chuàng)業(yè)板融資 ? 融資主要依靠銀行借貸和主板融資 ? 價(jià)值創(chuàng)造主要依靠管理者的個(gè)人能力 ? 價(jià)值創(chuàng)造主要依靠營(yíng)銷、技術(shù)水平的提高 ? 價(jià)值創(chuàng)造主要依靠規(guī)模增長(zhǎng)和核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) ? 價(jià)值創(chuàng)造主要依靠?jī)r(jià)值鏈的整合及管理水平的提高 種子期 孵化期 成長(zhǎng)期 成熟期 毛利潤(rùn) ? 成長(zhǎng)期企業(yè)應(yīng)抓住大擴(kuò)容的有利時(shí)機(jī)，盡快實(shí)現(xiàn)上市融資！ 天時(shí)篇 —— 企業(yè)發(fā)展周期 11 11 地利篇 —— 企業(yè)上市需要得到政府部門的大力支持 政 府 支 持 對(duì) 培 育 上 市 企 業(yè) 影 響 重 大 ?各地出臺(tái)的 土地