金融工程學(xué)第6章-文庫吧資料
2024-10-08 20:33本頁面
【正文】 此期權(quán)品種遠(yuǎn)比期貨品種多得多。 ? 對于場內(nèi)交易的期權(quán)來說，其合約有效期一般不超過 9個月，以 3個月和 6個月最為常見。Lin Hui 2022, Department of Finance, Nanjing University 2022/10/23 15 期權(quán)的交易場所 ? 期權(quán)交易場所既有正規(guī)的交易所，也有場外交易市場。 （ 4）現(xiàn)在， A擁有 1000股股票加 1000元現(xiàn)金的資產(chǎn)，顯然 A獲利 1000元。 （ 2） 假設(shè) 6月 30日的價(jià)格為 ， A行權(quán)，則以35元的價(jià)格向 B出售 1000股股票，獲得 35000元。Lin Hui 2022, Department of Finance, Nanjing University 2022/10/23 13 例 2：投資者 A購買清華同方股票看跌期權(quán)（歐式） ? 合約生效日： 2022年 1月 1日 ? 有效期： 6個月 ? 期權(quán)費(fèi)： /股 ? 合約數(shù)量： 10份 ? 標(biāo)準(zhǔn)合約單位： 100股 ? 執(zhí)行價(jià)（行權(quán)價(jià)）： 35元 /股 ? 問題： ? 如果 6月 30日清華同方股價(jià)低于 ， A是否行權(quán)？ ? 假設(shè) 6月 30日的價(jià)格為 ， A將獲利 1000元， A如何才能獲得這 1000元？ Copyright169。那么， A還要再付出 35000元購買股票，由于股票價(jià)格高于其成本，那么他馬上將股票拋售就能獲利。因此，不論未來的價(jià)格如何， A的成本是 500元。 Copyright169。 ? 概念辯析： 2022年 1月 1日為合約生效日，這里 35元為行權(quán)價(jià)格，每股期權(quán)費(fèi)為 ， 2022年 6月30日為到期日，也是執(zhí)行日。 Copyright169。P100是美式期權(quán)。P500股指期權(quán)，其中 Samp。Lin Hui 2022, Department of Finance, Nanjing University 2022/10/23 10 ? 股指期權(quán) ?美國有許多不同的股指期權(quán)，但是交投最活躍的是在芝加哥期權(quán)交易所交易的 Samp。 ? 外匯期權(quán) ? 美國開設(shè)外匯期權(quán)品種的交易所主要是費(fèi)城交易所，投資者在該交易所可以進(jìn)行澳元、英鎊、加元、德國馬克、法國法郎、日元和瑞士法郎的歐式和美式期權(quán)交易。 Copyright169。 ? 固定收益期權(quán)：利率期權(quán)、貨幣期權(quán)。 ? 美式期權(quán)（ American option ）：有效期內(nèi)任一交易日都可以實(shí)施的期權(quán)。 期 權(quán) Copyright169。 空頭： 賣了 以一定價(jià)格 出售 某種資產(chǎn)的權(quán)利。因?yàn)橄碌喾讲粫募s，則空頭賺取期權(quán)費(fèi)。 Copyright169?？疹^方只有履約義務(wù)。一旦多方?jīng)Q定履約，空頭必須出售資產(chǎn)。 Copyright169。期權(quán)清算公司采用電腦清算每一筆合約，并為其提供擔(dān)保。 ? 結(jié)算（ Settlement)。Lin Hui 2022, Department of Finance, Nanjing University 2022/10/23 5 ? 標(biāo)的資產(chǎn)（ Underlying asset): 期權(quán)多方在支付期權(quán)費(fèi)后有權(quán)購買或出售的合約中規(guī)定的資產(chǎn)。例外：長期股權(quán)期權(quán)（ Longterm equity securities，LEAPS） ? 數(shù)量（ Amount）：以股票為例，每份期權(quán)合約代表可交易 100股股票的權(quán)利，但執(zhí)行價(jià)格卻是按每股標(biāo)出。 ? 到期日（ Maturity date）約定的實(shí)施期
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