[理財]從農(nóng)場主的投資變遷說到股指期貨套期保值-文庫吧資料
2024-09-03 15:20本頁面
【正文】 最接近的美國的證券市場，絕大多數(shù)公司都是按季分紅，透明度高，經(jīng)營穩(wěn)定。農(nóng)場主就可以利用股指期貨給該投資組合進行賣出套期保值，從而鎖定的平均市場投資收益。盈利增加，則現(xiàn)貨收益增加，股票現(xiàn)貨價格增加，而股指期貨虧損，實現(xiàn)套保；盈利減少，則現(xiàn)貨收益減少，股票價格下跌，股指期貨盈利，實現(xiàn)套保。股票期貨通過套期保值鎖定股票價格而鎖定預(yù)期投資收益。農(nóng)場主為了規(guī)避市場風(fēng)險，以保證10%的股票投資年收益，決定在股票期貨市場上做賣出套期保值，因為大家都預(yù)期一年之后該公司會分紅1元/股，所以該公司股票對應(yīng)的一年后的期貨價格為11元每股，于是該農(nóng)場主按11元的期貨價格做了賣出套期保值。X公司需要滿足幾個條件：財務(wù)真實，經(jīng)營穩(wěn)定，不侵占小股東利益，股利政策合理公平，同時承諾下一個年度以及以后若干個年度的分紅為1股1元。假設(shè)定義必要收益率為10%，如果一只股票每年能夠給你帶來1元的收益，那么你就愿意用1/10%=10元來購買，也就是說這只股票的現(xiàn)值或價值就是10元，或者說你愿意永久性投資10元錢，以獲得每年1元錢的收益，也就是說你的期望投資收益率是10%。所以股票的價值就決定于它每年能夠為你帶來多少收益，把每年的收益折現(xiàn)后的現(xiàn)值，也就是股票的理論價格。投資者出資購買股票以擁有公司的股份，從而可以享受按股份分紅的權(quán)利。為企業(yè)提供融資途徑，為投資者提供投資途徑。到這里我們就可以看出商品期貨套期保值的真正意義是為了鎖定現(xiàn)貨經(jīng)營的期望投資收益。 但是小麥要三個月后才能收割出售，（同學(xué)們注意，這里的“三個月后”非常重要，就是說農(nóng)場主在這三個月內(nèi)是不能夠賣出小麥現(xiàn)貨的，這是一個期限的約束，正是有了這個期限的限制，所以才有
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