股指期貨對(duì)股市的影響-文庫吧資料
2025-08-07 15:22本頁面
【正文】 獗，市場(chǎng)泡沫嚴(yán)重 + 深層次調(diào)研 6,0007,0008,0009,00010,00011,00012,000414 428 512 52669623777218481891915 92910131998年 4月 — 10月恒升指數(shù)收盤價(jià)情況 影響實(shí)例 激戰(zhàn)香江 影響實(shí)例 激戰(zhàn)香江 沽空恒指，大壓獲利 在 1998 年 7 月恒生指數(shù)在 8000 點(diǎn)的時(shí)候，大舉沽空，建立了大量的恒指空頭頭寸， 8 月 3 日－ 13 日的 7 個(gè)交易中，恒生指數(shù)共跌了 800 多點(diǎn)，而期指則跌了 900點(diǎn)。P500 短期波動(dòng)上升，長(zhǎng)期并無影響 短期內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)交易量可能有所下降 ? 期貨交易的特點(diǎn)： +0交易； ； ? 溢出效應(yīng)：部分股市投資者被吸引到期貨市場(chǎng)中來 香港股票現(xiàn)貨交易量月數(shù)據(jù)（198 19 88. 12）0100200300400500600700Apr86 Jun86 Aug86 Oct86 Dec86 Feb87 Apr87 Jun87 Aug87 Oct87 Dec87 Feb88 Apr88 Jun88 Aug88 Oct88單位：億手恒生指數(shù)期貨 1986年 5月 6日上市 長(zhǎng)期看兩市交易量都會(huì)增加 ? 市場(chǎng)逐步趨于成熟 ? 大量套保、套利者參與到市場(chǎng)交易中來 香港市場(chǎng)現(xiàn)貨 amp。P股指期貨上市 0500010000150002022025000300003500040000450001984年1月1985年1月1986年1月1987年1月1988年1月1989年1月1990年1月1991年1月1992年1月1993年1月1994年1月1995年1月1996年1月1997年1月1998年1月1999年1月 對(duì)股市行情的影響 日本日經(jīng) 225指數(shù)（ —— ） 1988年 9月日經(jīng)225股指期貨上市 對(duì)股市行情的影響 結(jié)論 —— 決定股市走勢(shì)的宏觀基本面而不是股指期貨 ? 美國： 1982年股指期貨發(fā)行后市場(chǎng)繼續(xù)上漲 ? 高科技產(chǎn)業(yè)開始迅速發(fā)展并成為國民經(jīng)濟(jì)新支柱 ? 里根政府大幅度提高政府支出 ? 其他類似市場(chǎng)：英國、德國 美國G D P 增長(zhǎng)率（1 9 7 0 —1 9 9 5 ）1970197219741976
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