財務(wù)估價的基礎(chǔ)概念-文庫吧資料
2025-08-03 06:50本頁面
【正文】 各種證券預(yù)期報酬率的加權(quán)平均數(shù)。如果A和B完全正相關(guān)，即一個變量的增加值永遠(yuǎn)等于另一個變量的增加值。如果A和B完全負(fù)相關(guān)，即一個變量的增加值永遠(yuǎn)等于另一個變量的減少值。 三 投資組合的風(fēng)險和報酬投資組合理論投資組合理論認(rèn)為，若干種證券組成的投資組合，其收益是這些證券收益的加權(quán)平均數(shù)，但是其風(fēng)險不是這些證券風(fēng)險的加權(quán)平均風(fēng)險，投資組合能降低風(fēng)險。(2003年)【答案】B【解析】根據(jù)題意，乙項(xiàng)目的風(fēng)險大于甲項(xiàng)目，風(fēng)險就是預(yù)期結(jié)果的不確定性，風(fēng)險不僅包括負(fù)面效應(yīng)（即危險）的不確定性，也包括正面效應(yīng)（即機(jī)會）的不確定性。經(jīng)衡量，它們的預(yù)期報酬率相等，甲項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差小于乙項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差。組合的風(fēng)險被全部抵銷，如表43所示。 據(jù)此計算：預(yù)期報酬率（A）=90%+15%+（60%）=15%預(yù)期報酬率（B）=20%+15%+10%=15% （2）給出歷史樣本情況下的風(fēng)險衡量 【教材例411】假設(shè)投資100萬元，A和B各占50%。B項(xiàng)目是一個老產(chǎn)品并且是必需品，銷售前景可以準(zhǔn)確預(yù)測出來。（方差、標(biāo)準(zhǔn)差、變化系數(shù)）（1）有概率情況下的風(fēng)險衡量【教材例49】ABC公司有兩個投資機(jī)會，A投資機(jī)會是一個高科技項(xiàng)目，該領(lǐng)域競爭很激烈，如果經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速并且該項(xiàng)目搞得好，取得較大市場占有率，利潤會很大。 單選題】某企業(yè)于年初存入銀行10000元，假定年利率為12%，每年復(fù)利兩次?；竟讲蛔儯灰獙⒛昀收{(diào)整為計息期利率（r/m），將年數(shù)調(diào)整為期數(shù)即可。單選題】下列關(guān)于報價利率與有效年利率的說法中，正確的是( )。2．利率間的換算報價利率（r）計息期利率=報價利率/年內(nèi)計息次數(shù)=r/m【結(jié)論】當(dāng)每年計息一次時：有效年利率=報價利率當(dāng)每年計息多次時：有效年利率＞報價利率【例題14 【答案】C【解析】8000=2000（P/A,7%,n），（P/A,7%,n）=4【例題12單選題】有甲、乙兩臺設(shè)備可供選用，甲設(shè)備的年使用費(fèi)比乙設(shè)備低2000元，但價格高于乙設(shè)備8000元。單選題】某人投資一個項(xiàng)目，投資額為1000萬元，建設(shè)期為2年，項(xiàng)目運(yùn)營期為5年，若投資人要求的必要報酬率為10%，則投產(chǎn)后每年投資人至少應(yīng)收回投資額為（ ）萬元?！敬鸢浮坑览m(xù)年金現(xiàn)值=A/i=50000/8%=625000（元）（3）非標(biāo)準(zhǔn)永續(xù)年金【例題8計算題】某項(xiàng)永久性獎學(xué)金，每年計劃頒發(fā)50000元獎金。本題總的期限為8年，由于后5年每年年初有流量，即在第4～8年的每年年初也就是第3～7年的每年年末有流量，從圖中可以看出與普通年金相比，少了第1年末和第2年末的兩期A，所以遞延期為2，因此現(xiàn)值=500（P/A，10%，5）（P/F，10%，2）=500=（萬元）。單選題】有一項(xiàng)年金，前3年無流入，后5年每年年初流入500萬元，假設(shè)年利率為10%，其現(xiàn)值為（ ）萬元。遞延年金現(xiàn)值P=A(P/A，i，n)（P/F，i，m）遞延期m（第一次有收支的前一期），連續(xù)收支期n方法2：先加上后減去?！窘Y(jié)論】遞延年金終值只與連續(xù)收支期（n）有關(guān)，與遞延期（m）無關(guān)。多選題】下列關(guān)于貨幣時間價值系數(shù)關(guān)系的表述中，正確的有（ ）。假設(shè)銀行存款利率為10%，每年需要存入多少元？【答案】A=10000/（F/A，10%，5）=1638（元）投資回收額【教材例題?例45】假設(shè)以10%的利率借款20000元，投資于某個壽命為10年的項(xiàng)目，每年至少要收回多少現(xiàn)金才是有利的？【答案】A=20000/（P/A，10%，10）=20000/=3254（元）【例題4?單選題】在利率和計算期相同的條件下，以下公式中，正確的是（ ）。 【教材例題?例44】某人出國3年，請你代付房租，每年租金100元，設(shè)銀行存款利率為10%，他應(yīng)當(dāng)現(xiàn)在給你在銀行存入多少錢?【答案】P=A（P/A，i，n）=100（P/A，10%，3）查表：（P/A，10%，3）=P=100=（元）總結(jié)：舉例10萬元（1）某人存入10萬元，若存款為利率4%，第5年末
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