【正文】 權(quán)益合計(jì)47606290損 益 表項(xiàng) 目本年累計(jì)上年累計(jì)一、營業(yè)收入1400010500減：營業(yè)成本（銷售成本）80006500銷售費(fèi)用400350管理費(fèi)用800650財務(wù)費(fèi)用（利息費(fèi)用）7060營業(yè)稅金（5％）700525二、營業(yè)利潤40302415加：投資收益8055營業(yè)外收入4060減：營業(yè)外支出2040三、稅前利潤41302490減：所得稅（50％）20651245四：稅后利潤20651245該公司1996年發(fā)行在外股票數(shù)1200萬股，1997年1500萬股，1997年派息500萬元。B、證券組合相對于其自身的值為0C、β值越大的證券，預(yù)期收益也越大 D、信用評級不代表投資者的偏好1下列有關(guān)β值的說法不正確的是：（ABD）。 D、能夠提供借貸行為風(fēng)險程度的信息信用評級的局限性表現(xiàn)在（ABCD）A、信用評級資料的局限性A、降低信用投資風(fēng)險 C、發(fā)行債券D、銀行貸款A(yù)、自身累計(jì)資金 B、貨幣政策發(fā)生變化C、利率政策發(fā)生變化 D、企業(yè)破產(chǎn)政治政策性風(fēng)險主要包括（ABCD）的變化等。 B、石油恐慌 D、籌資活動領(lǐng)域系統(tǒng)性風(fēng)險常常表現(xiàn)為（ABC）等。 B、經(jīng)營活動領(lǐng)域 D、營業(yè)周期下列有關(guān)股東權(quán)益的說法正確的是：（BCD）A、股東權(quán)益比率低，公司的債務(wù)風(fēng)險低B、在通貨膨脹加劇時，股東權(quán)益比率低對企業(yè)經(jīng)營有利C、在經(jīng)濟(jì)緊縮時，股東權(quán)益比率高對企業(yè)經(jīng)營有利D、一般來說，股東權(quán)益比率較高，償債壓力小一般性，公司的現(xiàn)金流量主要發(fā)生在其（ABD）。B、利息支付倍數(shù) D、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)經(jīng)營能力的指標(biāo)有（CD）等。 B、速動比率 D、固定資產(chǎn)值率短期償債指標(biāo)主要有（ABCD）等。 B、現(xiàn)金比率第三版P269A、B、C、D、貝塔系數(shù)低于1（大于0）即證券代價的波動性比市場為低β值衡量的風(fēng)險是（A）A、系統(tǒng)性風(fēng)險B、非系統(tǒng)性風(fēng)險C、有時是系統(tǒng)性風(fēng)險，有時是系統(tǒng)性風(fēng)險D、既不是系統(tǒng)性風(fēng)險，也不是非系統(tǒng)性風(fēng)險三、多項(xiàng)選擇題反映上市公司資本結(jié)構(gòu)的指標(biāo)主要有（ACD）等。C、1A、1B、市場風(fēng)險組合的風(fēng)險度C、風(fēng)險組合的預(yù)期收益率 D、第四象限1資本市場線方程的截距是（A）。 B、第二象限 D、三級八等1馬柯維茨的有效邊界圖表中，證券最佳投資組合在（B）。 B、二級六等第三版P276 C、BBA、A C、P272A、%B、兩種證券之間相關(guān)性稍差C、兩種證券之間風(fēng)險可以完全對消 C、無規(guī)律性 D、投資風(fēng)險1如果協(xié)方差的數(shù)值小于零，則兩種證券的收益率變動結(jié)果（B）A、相同A、預(yù)期收益率 C、企業(yè)道德風(fēng)險A、信用交易風(fēng)險 C、企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險 D、金融債券（A）屬于系統(tǒng)風(fēng)險A信用交易風(fēng)險 B、國債 D、不確定風(fēng)險證券投資品種中（C）是風(fēng)險最大的。 B、分散風(fēng)險 D、固定風(fēng)險非系統(tǒng)性風(fēng)險也稱（C）風(fēng)險。 B、偶然風(fēng)險 D、無固定關(guān)系系統(tǒng)性風(fēng)險也稱（A）風(fēng)險。 B、等于 C、償債能力A、獲利能力 C、償債能力A、獲利能力 C、償債能力第三版P209A、獲利能力1β可以代表（方差）作為衡量風(fēng)險的指標(biāo)，它與有效證券或有效證券組合的（預(yù)期收益率）呈正向關(guān)系。1美國標(biāo)準(zhǔn)普爾公司和穆迪投資評級公司所評債券分為（長期）和（短期）兩種，所以（一 年）為區(qū)分兩者的界限。1協(xié)方差是衡量兩種證券之間（收益互動性）的一個測量指標(biāo)，它對證券組合風(fēng)險起著直接放大或縮小的功能。第三版P229眾所周知，市場利率與證券商品價格呈（負(fù)相關(guān)）變化。當(dāng)企業(yè)處于成熟期或衰退期，投資活動的現(xiàn)金一般呈（凈流入）態(tài)勢。這個指標(biāo)如果和企業(yè)的（每股收益）結(jié)合使用，效果更好。一般性，每股現(xiàn)金流量應(yīng)（高于）每股收益。（第三版P221）（銷售凈利率）這項(xiàng)指標(biāo)是反映一元銷售收入帶來多少凈利潤的指標(biāo)?！蹲C券投資分析》作業(yè)三一、填空題反映企業(yè)獲利能力的指標(biāo)主要包括（主營業(yè)務(wù)利潤率）（銷售凈利率）（資產(chǎn)收益率）等。具體內(nèi)容包括：發(fā)行前的會計(jì)信息披露、上市后的持續(xù)會計(jì)信息公開。上市公司會計(jì)信息批露包括那些內(nèi)容？答：會計(jì)信息又稱會計(jì)系統(tǒng)信息反饋，是指通過會計(jì)憑證，把生產(chǎn)經(jīng)營活動的各種信息，系統(tǒng)、全面、準(zhǔn)確、及時地匯集起來，再通過賬務(wù)，進(jìn)行加工處理，揭示出反映經(jīng)濟(jì)活動真實(shí)情況的各種信息。我國證券法規(guī)定出現(xiàn)什么情況上市公司要暫停上市？答：上市公司出現(xiàn)連續(xù)三年虧損的情況，自其公布第三年年度報告之日起（如公司未公布年度報告，則自《證券法》規(guī)定的年度報告披露最后期限到期之日起），證券交易所應(yīng)對其股票實(shí)施停牌，并在停牌后五個工作日內(nèi)就該公司股票是否暫停上市作出決定。正因?yàn)閮傻厣鲜芯哂幸陨线@些優(yōu)點(diǎn)，國際上許多著名的跨國企業(yè)，如“奔馳汽車”、“匯豐銀行”等都分別同時在全球的不同交易所上市交易。此種方式一般又被稱為第二上市，以存托憑證(ADR或GDR)在境外市場上市交易就屬于這一類型。我國有些公司既在境內(nèi)發(fā)行A股，又在香港發(fā)行上市H股，就屬于此種類型。股票兩地上市有什么好處？答：兩地上市是指一家公司的股票同時在兩個證券交易所掛牌上市。期權(quán)處于平值時，期權(quán)向?qū)嵵颠€是虛值轉(zhuǎn)化，方向難以確定，轉(zhuǎn)為實(shí)值則買方盈利，轉(zhuǎn)為虛值則賣方盈利，故投機(jī)性最強(qiáng)，時間價值最大。一般來說，在其它條件一定的情況下，到期時間越長，期權(quán)的時間價值越大。（2）時間價值：時間價值是指期權(quán)到期前，權(quán)利金超過內(nèi)涵價值的部份。對于買權(quán)來說，內(nèi)涵價值為執(zhí)行價格低于期貨價格的差額。期權(quán)價格＝內(nèi)涵價值+時間價值。答：期權(quán)價格是由買賣雙方競價產(chǎn)生的。（10）利用期貨交易進(jìn)行套期保值，在避免價格不利變動造成的損失的同時，也必須放棄若價格有利變動可能獲得的利益；利用期權(quán)進(jìn)行套期保值，若價格發(fā)生有利變動，可通過執(zhí)行期權(quán)來避免損失，若價格發(fā)生不利變動，可放棄期權(quán)保護(hù)既得利益。（8）期貨交易大多數(shù)在交割期之前平倉了結(jié)；期權(quán)交易到期執(zhí)行、放棄或轉(zhuǎn)讓期權(quán)合約了結(jié)。（6）期貨交易雙方面臨的投資風(fēng)險與收益一樣大，風(fēng)險對雙方來說都是無限的；而期權(quán)交易買方的風(fēng)險有限，僅是其所付的期權(quán)費(fèi)，盈利是無限的，且無需立即支付貨款；賣方盈利是有限的，僅是期權(quán)費(fèi)收入，風(fēng)險卻是無限的。（3）期貨價格每時都在變動，每天都有盈虧發(fā)生，由于實(shí)行逐日結(jié)算制度，交易雙方因價格變動而發(fā)生現(xiàn)金流轉(zhuǎn)；期權(quán)交易的履約價格事先已確定，合約價格則是買方所付的期權(quán)費(fèi)，在指定的期限內(nèi)不再改變，不到期交易雙方不發(fā)生現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。兩者主要區(qū)別在于：（1）期貨交易的標(biāo)的是商品期貨合同；期權(quán)交易的標(biāo)的是一種權(quán)利。因此，必須根據(jù)商品的具體情況，合理制定期貨合約。答：看漲期權(quán)執(zhí)行結(jié)果：虧損600看跌期權(quán)執(zhí)行結(jié)果：盈利500＋500－600＝虧100元七、簡答題：期貨合約的主要內(nèi)容包括哪些？（1）標(biāo)準(zhǔn)貨的數(shù)量和數(shù)量單位（2）標(biāo)準(zhǔn)貨的商品質(zhì)量等級（3）交收地點(diǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化（4）交割期的標(biāo)準(zhǔn)化（5）保證金的標(biāo)準(zhǔn)化應(yīng)當(dāng)指的是，期貨合約在期貨市場運(yùn)作中起著舉足輕重的作用。答：看漲期權(quán)執(zhí)行結(jié)果：（18－19）100－300＝虧400看跌期權(quán)執(zhí)行結(jié)果：（26－18）100－200＝盈600600－400＝200元某人買入一份看漲期權(quán)，協(xié)定價22元，期權(quán)費(fèi)3元，該品種市價19元。（請輔助圖形說明）答：市場價為30元投資者正好不虧不盈。該品種市價為25元，第一個合約的期權(quán)費(fèi)為3元，協(xié)定價格為27元，第二個合約期權(quán)費(fèi)為2元，協(xié)定價為28元。 v) I0某人買入一份看漲期權(quán)，同時又賣出一份同品種看漲期權(quán)。收益率=300/1100=300%另外還要支付資金頭寸。 S3 ~! p) E: ~（2）履行合約獲利：（24201）100=300(元)若干天后，行情上升到24元，期權(quán)費(fèi)也上升到每股3元，問該投資者如何操作能夠獲利最大。當(dāng)時該品種市場價格為18元。（509000）＝四舍五入，投資者賣出的兩份期貨合約3個月后，投資者現(xiàn)貨虧：10094＝6萬港幣期貨合約對沖盈利＝（90008500）502＝5萬港幣答：投資者總體虧損1萬港幣。（）1存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是反映企業(yè)長期償債能力的指標(biāo)。（√）1一般來說，資本化比率低，公司長期償債壓力小。（）1股份公司上市后因違犯有關(guān)規(guī)定，被終止上市的，將不能再申請上市。（√）從國際慣例來看，在交易所進(jìn)行的股票交易，在場外柜臺進(jìn)行股票交易都是股票的上市（交易），而我國通常意義的股票交易都是在證券交易所進(jìn)行的股票交易。（√）可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價格可以隨著股票市場價格的變化而調(diào)整。（）期權(quán)買入方支付期權(quán)費(fèi)可購買看漲期權(quán)，期權(quán)賣出方支付期權(quán)費(fèi)可賣出看跌期權(quán)。（）看漲期權(quán)的協(xié)定價格與期權(quán)費(fèi)成正比例變化，看跌期權(quán)的協(xié)定價格與期權(quán)費(fèi)成反比例變化。 F、損益下例（ACD）是A股上市的條件A、公司股本總額不少于人民幣5000萬元B、公司成立時間必須在一年以上C、發(fā)起人持有股份不少于公司股份總額的35%D、持有股票面值達(dá)人民幣1000元以上的股東數(shù)不少于1000人五、判斷題：激勵功能是金融衍生工具的衍生（延伸）功能之一。 C、經(jīng)營能力A、資本結(jié)構(gòu) C、合理避稅D、避開直接發(fā)行股票、債券的法律要求 E、合理避稅存托憑證的優(yōu)點(diǎn)表現(xiàn)為（ABD）A、市場容量大、籌資能力強(qiáng) B、擴(kuò)大股東基礎(chǔ)B、當(dāng)該股票的市場價格為18元時，對投資者來說不盈不虧的C、當(dāng)該股票的市場價格超過18元時，投資者開始盈利D、當(dāng)該股票的市場價格低于18元時，投資者開始盈利E、當(dāng)該股票的市場價格高于20元時，投資者放棄執(zhí)行權(quán)利發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券對發(fā)行公司有（ABCE）益處。 C、期貨交易 D、資產(chǎn)管理不能E、籌資功能以交易市場結(jié)構(gòu)分類，衍生金融交易可以分為（AE）第三版P129A、場內(nèi)交易 B、價格發(fā)現(xiàn) D、外匯期貨金融衍生工具的基本功能表現(xiàn)為（ABC）。 B、利率期貨 D、資產(chǎn)運(yùn)用能力四、多項(xiàng)選擇題金融期貨包括（ABC）。 B、獲利能力 D、市盈率1股東權(quán)益比率是反映（B）的指標(biāo)。 B、每股凈資產(chǎn)D、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率1反映發(fā)行在外的每股普通股所代表的凈資產(chǎn)的指標(biāo)是（B）。 A、利息支付倍數(shù) C、4個工作日A、3個工作日 C、25% C、10% D、50%1某股份公司（總股本小于4億）如果想在上海證券交易所上市，其向社會公開發(fā)行的股份不得少于公司孤本總額的（A）。 B、25% D、最大盈利為兩份期權(quán)費(fèi)之差1股份公司發(fā)行股票，作為發(fā)起人持有股份應(yīng)少于公司股份總額的（C）。A、最大虧損為兩份期權(quán)費(fèi)之和 B、相等 C、同向A、反向 B、買入看跌期權(quán)C、賣出看漲期權(quán)A、標(biāo)的資產(chǎn)市場價格高于協(xié)定價B、標(biāo)的資產(chǎn)市場價格低于協(xié)定價C、與協(xié)定價無關(guān)D 、標(biāo)的資產(chǎn)市場價格小于或者等于協(xié)定價該圖中 （如果此處看不見圖，可以看作業(yè)本上的圖）表示（B）。 C買方或者賣方A、買方B、賣方利益C、買賣兩方共同利益 D、合約數(shù)量期權(quán)價格是以（A）為調(diào)整依據(jù)。 B、協(xié)定價格 D、利率在期權(quán)合約的內(nèi)容中，最重要的是（D）。 B、股票指數(shù) C、股指期貨D、前一交易日的開盤價我國曾于1993年開展金融衍生交易（B）A、利率期貨 A、前一交易日的收盤價 C、交易數(shù)量第三版P135A、交易規(guī)格三、單項(xiàng)選擇題（A）不是期貨合約中應(yīng)該包括的內(nèi)容 1股東權(quán)益比率高，一般認(rèn)為是（低風(fēng)險、低報酬）的財務(wù)結(jié)構(gòu)；股東權(quán)益比率低，一般認(rèn)為是（高風(fēng)險、高報酬）的財務(wù)結(jié)構(gòu)。流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率是反映企業(yè)（短期償債能力）的指標(biāo)一般流動比率為（）為好，速動比率為（）比較合適，現(xiàn)金比率一般在（）。一般來說資本化比例低，則公司長期償債壓力（小）。資產(chǎn)負(fù)責(zé)比例越低，公司償債的壓力（?。?，利用財務(wù)杠桿融姿的空間（大）。同一種股票分別申請?jiān)趦蓚€地方上市，稱為（第二上市）。某投資者買入一股票看漲期權(quán)，期權(quán)的有效期為3個月，協(xié)定價為20元一股，合約規(guī)定股票數(shù)量為100股，期權(quán)費(fèi)為2元一股，則該投資者最大的損失為（）；當(dāng)該股的市場價格為（）時，對投資者來說是不是不贏不虧的；當(dāng)該股票的市價超過（）投資者開始盈利；當(dāng)該股票的市價（），投資者放棄執(zhí)行權(quán)利?？礉q期貨的協(xié)定價應(yīng)該比市價（低），反之，內(nèi)在價值為（零）。金融期貨通常包括（貨幣期貨）、利率期貨、（股票指數(shù)期貨）。其計(jì)算公式為：資產(chǎn)收益率＝凈利潤/平均資產(chǎn)總額100%；該指標(biāo)越高，表明企業(yè)資產(chǎn)利用效果越好，說明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果，否則相反。只要利息倍數(shù)足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付利息，否則相反。利息費(fèi)用。資產(chǎn)總額）100％利息支付倍數(shù)：利息支付倍數(shù)是企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益與利息費(fèi)用的比率，用意衡量企業(yè)償付借款利息的能力，也稱利息保障倍數(shù)。資產(chǎn)負(fù)債率反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量企業(yè)在清算時保護(hù)債權(quán)人利益的程度。比率分析：比率分析法是以同一期財務(wù)報表上若干重要項(xiàng)目的相關(guān)數(shù)據(jù)相互比較，求出比率，用以分析和評價公司的經(jīng)營活動以及公司目