證券投資基金評(píng)價(jià)體系研究-文庫(kù)吧資料
2025-06-30 22:39本頁面
【正文】 基金投資構(gòu)成比例：指基金資產(chǎn)配置在股票、債券及現(xiàn)金或其它金融資產(chǎn)上的比例，一定要分別清晰列明。以這個(gè)指標(biāo)值來對(duì)基金進(jìn)行分類，不宜分得太細(xì)。以此值為標(biāo)準(zhǔn)將基金劃分為價(jià)值型、混合型和增長(zhǎng)型，具體數(shù)值的確定需要在實(shí)踐中反復(fù)調(diào)整和修正。反映基金投資的行業(yè)選擇是集中還是分散。反映基金在個(gè)股的選擇上是采取集中投資策略還是分散投資策略。 (三)各子體系的構(gòu)成 1．基金投資風(fēng)格的評(píng)價(jià)：基金股票集中度、基金行業(yè)集中度、基金持股平均市盈率及市價(jià)與賬面價(jià)值比率綜合值、基金資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、基金投資構(gòu)成比例?！ ?二)中國(guó)證券投資基金評(píng)價(jià)體系框架 根據(jù)以上建立中國(guó)證券投資基金評(píng)價(jià)體系應(yīng)遵循的原則，初步設(shè)想我國(guó)證券投資基金評(píng)價(jià)體系為如下框架結(jié)構(gòu)： 將以上五方面的評(píng)價(jià)分為兩類：描述性評(píng)價(jià)，包括基金投資風(fēng)格評(píng)價(jià)、基金業(yè)績(jī)構(gòu)成評(píng)價(jià)和基金合規(guī)性評(píng)價(jià)；比較性評(píng)價(jià)，包括基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和基金風(fēng)險(xiǎn)分散化評(píng)價(jià)?！ ?．評(píng)價(jià)期間的適宜性：因?yàn)橹袊?guó)的證券投資基金設(shè)立的時(shí)間短，而且處在我國(guó)這個(gè)帶有明顯政策市特征的股市中，使得其生存和發(fā)展的環(huán)境經(jīng)常發(fā)生一些非市場(chǎng)性的變化，因而應(yīng)采取長(zhǎng)短期相結(jié)合的評(píng)價(jià)時(shí)期并且參與評(píng)價(jià)的基金應(yīng)至少運(yùn)作1年，以3個(gè)月、6個(gè)月、1年、2年、3年時(shí)間段分別進(jìn)行對(duì)應(yīng)信息的列示，從而使投資者和管理部門既能了解到基金近期的信息也能比較其稍遠(yuǎn)期的相關(guān)信息，以便了解其市場(chǎng)表現(xiàn)的持續(xù)特征，這也就要求基金信息披露更頻繁，不僅要公布年報(bào)、中報(bào)，還要公布季報(bào)，而且披露的信息要求更詳細(xì)更全面?！ ?一)建立中國(guó)證券投資基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系應(yīng)遵循的原則 1．借鑒與創(chuàng)新相結(jié)合的原則：在借鑒國(guó)外基金評(píng)價(jià)方法的同時(shí)，也要注意創(chuàng)新的重要性，因?yàn)橹袊?guó)的證券市場(chǎng)與國(guó)外的情況有所不同，不能照搬國(guó)外的作法，必須結(jié)合我國(guó)市場(chǎng)實(shí)際情況有所改造和創(chuàng)新。正是由于中國(guó)證券市場(chǎng)的獨(dú)特特點(diǎn)，決定了中國(guó)的證券投資基金也有著與歐美基金業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家不同的特點(diǎn)，因而中國(guó)證券投資基金的評(píng)價(jià)體系要與這些特點(diǎn)相適應(yīng)。股票市場(chǎng)不完善，不統(tǒng)一，A、B股人為分割，國(guó)家股和法人股不能上市流通，而基金只能投資于流通A股和國(guó)債，投資范圍有限，由于流通股比例占總股本比例較小，股票又易于被炒作和操縱?！ ≈袊?guó)證券市場(chǎng)與國(guó)外成熟證券市場(chǎng)在許多方面存在差異，中國(guó)證券市場(chǎng)還是一個(gè)效率低下的市場(chǎng)?！ 《?、中國(guó)證券投資基金所處的市場(chǎng)環(huán)境 要建立符合中國(guó)基金業(yè)實(shí)際情況的評(píng)價(jià)體系，首先就必須了解中國(guó)證券投資基金所處的市場(chǎng)環(huán)境。特別是開放式基金是靠廣告和宣傳來影響投資者買賣的．更容易出現(xiàn)一些誤導(dǎo)性的信息，因而科學(xué)的評(píng)價(jià)體系就顯得更加重要和必要
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