【正文】 的地位，操縱了大部分存款與信托業(yè)務(wù)，日本的信托業(yè)一直集中在主要的七家信托銀行手中。展望未來的發(fā)達(dá)國家金融信托業(yè)務(wù)，它們將把注意力更多地集中于客戶的需求，維持與客戶的關(guān)系，提供電子化高技術(shù)的產(chǎn)品和服務(wù)以滿足客戶需求。隨著互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的到來，發(fā)達(dá)國家的信托公司紛紛開設(shè)了網(wǎng)上服務(wù)，像電子銀行、B對(duì)B電子商務(wù)，網(wǎng)絡(luò)銀行等。五、電子化交易。從信托的應(yīng)用領(lǐng)域看，早期信托主要應(yīng)用于家庭和民事領(lǐng)域，但發(fā)展到現(xiàn)代，已被應(yīng)用于社會(huì)生活的各個(gè)領(lǐng)域。從信托的利用者看，早期信托的主要利用者是個(gè)人，但發(fā)展到現(xiàn)代，公司企業(yè)早已是信托的重要利用者。四、信托品種日益創(chuàng)新這種信托投資業(yè)務(wù)的國際化，刺激了各國同行新業(yè)務(wù)的開發(fā)，各國信托業(yè)的經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)日益成為共享的財(cái)富，同時(shí)信托業(yè)的國際競爭也日益加劇。隨后不久，美國摩根銀行、紐約化學(xué)銀行、花旗銀行、英國巴克萊銀行、瑞士聯(lián)合銀行等被批準(zhǔn)在日本開展信托業(yè)務(wù)。不少國家在信托機(jī)構(gòu)經(jīng)營證券業(yè)務(wù)方面，幾乎沒有什么法律限制。此外，信托與證券的結(jié)合也是前所未有的緊密，兩者之間在證券業(yè)務(wù)上表現(xiàn)為既競爭又合作。盡管在銀行內(nèi)部或信托機(jī)構(gòu)內(nèi)部，銀行與信托的兩個(gè)部門是明確分開的，二者在性質(zhì)和業(yè)務(wù)重點(diǎn)上不同，內(nèi)部結(jié)算也自成體系，但界限已經(jīng)越來越模糊，而且信托所提供的金融產(chǎn)品和金融服務(wù)，與銀行所提供的也無明顯差別。由于國外信托機(jī)構(gòu)與其他金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)交叉，機(jī)構(gòu)交叉，二者這種緊密的融合，使信托機(jī)構(gòu)這一獨(dú)立的金融機(jī)構(gòu)概念含混不清。二、信托機(jī)構(gòu)與其它金融機(jī)構(gòu)的同性化。金融職能，在傳統(tǒng)的代理證券業(yè)務(wù)、基金業(yè)務(wù)、代收款業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，一些發(fā)達(dá)國家的信托機(jī)構(gòu)將金融服務(wù)推廣到納稅、保險(xiǎn)、保管、租賃、會(huì)計(jì)、經(jīng)紀(jì)人及投資咨詢服務(wù)領(lǐng)域。不同的項(xiàng)目有不同的資金需求。日本在二次世界大戰(zhàn)后建立的信托銀行制度，增加了信托機(jī)構(gòu)的融資職能，極大地加大了吸收社會(huì)游資的力度，成立了國內(nèi)大眾的重要的儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)，反過來為日本的產(chǎn)業(yè)和證券市場的發(fā)展提供了有利的資金支持。信托的基本職能是幫助別人進(jìn)行財(cái)產(chǎn)管理。一、信托職能多元化，信托機(jī)能不斷深化。發(fā)達(dá)國家信托業(yè)的制度和業(yè)務(wù)也發(fā)生了很大的變化，出現(xiàn)了一些新的動(dòng)向：由于各國的國情和文化背景等各方面的差異，發(fā)達(dá)國家的信托業(yè)表現(xiàn)出很大的不同，例如從信托品種來看，英國以單位信托為特色，美國的證券投資信托發(fā)達(dá)，而日本則首創(chuàng)貸款信托。第五部分對(duì)公司來說，接受信托公司檢查后在社會(huì)上的信用程度就會(huì)提高，公司債券和股票出售情況也會(huì)看好。從此以后，信托公司把它作為基本業(yè)務(wù)之一，一般信托公司都辦理這種業(yè)務(wù)。（四）兼理公司的財(cái)會(huì)帳務(wù)事宜。信托的基本職能是財(cái)產(chǎn)管理，包括對(duì)個(gè)人、法人、團(tuán)體等各類有形及無形資產(chǎn)的管理和處理。（二）信托業(yè)務(wù)與證券業(yè)的關(guān)系也日益密切，兩者之間在同一業(yè)務(wù)范圍的競爭也相當(dāng)普遍。盡管在銀行內(nèi)部，銀行與信托的兩個(gè)部門是明確分開的，但信托所提供的金融產(chǎn)品和金融服務(wù)，卻與銀行提供的無明顯區(qū)別。德國信托業(yè)的特征：（一）金融信托業(yè)務(wù)可以由一般金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營。信托業(yè)的發(fā)展使整個(gè)金融資產(chǎn)不斷擴(kuò)大。事實(shí)上，德國的證券市場完全是由銀行來組織和控制的。全能銀行的經(jīng)營范圍是：存款業(yè)務(wù)、貸款業(yè)務(wù)、貼現(xiàn)業(yè)務(wù)、信托業(yè)務(wù)、證券業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)、擔(dān)保業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、匯兌業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)代理業(yè)務(wù)、金融租賃等所有的金融業(yè)務(wù)。在歐洲，典型的例子是德國，表現(xiàn)為它的全能銀行制度。二、現(xiàn)狀前聯(lián)邦德國的國內(nèi)信托投資大多由銀行發(fā)起設(shè)立，主力銀行也不例外地?fù)碛凶庸镜男磐型顿Y，通過自己的銀行出售子公司所運(yùn)用的信托投資證券。投資公司基于風(fēng)險(xiǎn)分散的原則，發(fā)行代表受益憑證持有人的權(quán)利憑證，投資于證券或不動(dòng)產(chǎn)，儲(chǔ)蓄者的款項(xiàng)、證券、不動(dòng)產(chǎn)，亦即基金的資產(chǎn)，組成“分別資產(chǎn)”，與管理公司的財(cái)產(chǎn)分開。限定僅從事海外投資的基金又可分為：僅以歐洲為投資對(duì)象的地區(qū)基金，特定投資于一國或兩國的基金與不限制國家的廣泛進(jìn)行國際投資的基金等三種。其中，在信托條款中明確投資于國內(nèi)證券的只有5個(gè)基金，大多數(shù)都是海外投資基金。從第二次世界大戰(zhàn)后引入信托投資制度到1960年為止，從這段期間的信托量增長的角度來看，信托投資成長率最高的國家就是日本和前聯(lián)邦德國。自頒布該法至歐洲共同市場成立為止，短短四年間。1949年由18家金融機(jī)構(gòu)（主要是銀行）參加，設(shè)立了全德意志有價(jià)證券投資信托公司（委托公司），1950年正式開展業(yè)務(wù)。二戰(zhàn)后，德國分成民主德國和聯(lián)邦德國。因此，從19世紀(jì)末起德國才開始模仿英、美的信托辦法并建立了信托公司。德國很早就有信托，但沒有像英國那樣發(fā)展起來。德國信托業(yè)：全能銀行在促進(jìn)信托業(yè)的發(fā)展和創(chuàng)新的同時(shí)，還進(jìn)一步增加了人們對(duì)信托業(yè)的了解。信托協(xié)會(huì)創(chuàng)辦了《信托雜志》，定期舉行信托講習(xí)會(huì)。在普及信托思想上，著重體現(xiàn)在：（1）創(chuàng)立信托業(yè)協(xié)會(huì)（1919年創(chuàng)立，1926年成為法人組織）。截至1994年底，在海外底分行有64家，海外辦事處43家，當(dāng)?shù)胤ㄈ藱C(jī)構(gòu)57家。到1993年9月末，日本信托銀行機(jī)構(gòu)已達(dá)405個(gè)，其中包括在中國的機(jī)構(gòu)14個(gè)。（四）服務(wù)網(wǎng)絡(luò)四通八達(dá)。此外，財(cái)產(chǎn)形成信托、年金信托、職工持股信托、特定贈(zèng)與信托，以及適應(yīng)群眾對(duì)利息多少的選擇取向，為創(chuàng)造更有利的儲(chǔ)蓄，于1981年改進(jìn)了的收益期滿兌取型貸款等開創(chuàng)的信托業(yè)務(wù)，使日本的信托業(yè)務(wù)形成了范圍廣、種類多、方式靈活、經(jīng)營活躍的特點(diǎn)。日本人家庭觀念很強(qiáng)，若發(fā)生孩子年幼而父親去世留下財(cái)產(chǎn)的情況，習(xí)慣由本家族中有才干的親戚照看，一般不愿委托他人代管。20世紀(jì)6070年代，是日本經(jīng)濟(jì)高漲的年代，經(jīng)濟(jì)高漲，長期投資是一重要前提。（三）結(jié)合國情，注重創(chuàng)新。如年金信托中的退休信托、福利養(yǎng)老金信托便是分別以修訂的《發(fā)人稅法》和《福利養(yǎng)老金保險(xiǎn)法》而設(shè)立的；財(cái)產(chǎn)形成信托則依《繼承稅法》修訂案而創(chuàng)設(shè)。日本的信托業(yè)除了有《信托法》、《信托業(yè)法》、《兼營法》等這些基本的法律對(duì)行業(yè)內(nèi)的公司從全局加以規(guī)范和約束外，還根據(jù)不同信托業(yè)務(wù)種類而設(shè)立的信托特別法，如《貸款信托法》、《證券投資信托法》及《抵押公司債券信托法》等。日本信托業(yè)的這種寡頭壟斷的市場格局不僅有利于行業(yè)規(guī)模效應(yīng)的發(fā)揮，而且還便于政府的集中管理和控制，為日本信托業(yè)的創(chuàng)新和穩(wěn)步發(fā)展起了積極的推動(dòng)作用。1950年之后，由于政府嚴(yán)格信托業(yè)的審批，日本的信托業(yè)便一直集中在主要七家信托銀行手中。（一）寡頭壟斷的行業(yè)市場格局。日本信托業(yè)起步較早，發(fā)展較快，其信托立法比較完善，政府對(duì)信托業(yè)實(shí)施嚴(yán)格的分業(yè)管理。三、特點(diǎn)100%10%%%13.%%%70其它證券投資信托貸款信托日本信托銀行受托財(cái)產(chǎn)構(gòu)成到1997年為止，日本信托銀行受托的信托財(cái)產(chǎn)總額達(dá)231萬億日元，其構(gòu)成為：隨著全球經(jīng)濟(jì)金融自由化、國際化的不斷發(fā)展，日本信托銀行業(yè)務(wù)日趨多元化、專業(yè)化，新的金融工具正不斷目前，日本信托業(yè)的主力是信托銀行，信托銀行主要從事以下各類信托業(yè)務(wù)（見圖1）（略）：（1）金錢信托；（2）貸款信托[5]；（3）養(yǎng)老金信托；（4）財(cái)產(chǎn)形成信托；（5）證券投資信托；（6）金錢信托以外的錢財(cái)信托；（7）有價(jià)證券信托；（8）金錢債權(quán)信托[6]；（9）動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)信托；（10）土地信托；（11）公益信托；（12）特定贈(zèng)與信托；（13）遺囑信托；（14）其它。在內(nèi)憂外患的情況下，日本的各大信托銀行也都不得不與其它金融機(jī)構(gòu)一起走向了合并重組之路，如，1999年排名第三的三井信托與排名第六的中央信托合并，2000年4月三菱信托、日本信托和東京三菱銀行決定實(shí)行聯(lián)合經(jīng)營。九十年代，隨著泡沫經(jīng)濟(jì)的破滅，日本各信托公司的資產(chǎn)嚴(yán)重縮水，大量的不良債券及停滯不前的日本經(jīng)濟(jì)使各信托公司同其它金融機(jī)構(gòu)一樣陷入了前所未有的困境。信托的金融功能和財(cái)務(wù)管理功能均得以充分發(fā)揮，日本的信托業(yè)隨著日本經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展獲得蓬勃發(fā)展，其在金融領(lǐng)域中的地位逐步上升，1989年，％%。信托銀行成立不久，根據(jù)大藏省“金融制度調(diào)查會(huì)”申述提出的建議，本著“適應(yīng)戰(zhàn)后新形勢的金融整頓方針”，于1953年日本又對(duì)信托業(yè)確定了分業(yè)經(jīng)營的模式，并提出了長期金融和短期金融分離的方針，要求信托銀行發(fā)揮長期金融職能，以信托業(yè)務(wù)為主，而原來兼營信托業(yè)務(wù)的銀行相繼不再經(jīng)營信托業(yè)務(wù)，這樣，日本的信托業(yè)務(wù)主要集中到三井、三菱、住友、安田、東洋、日本和中央等7家信托銀行手中。為了發(fā)揮信托的籌資作用，日本設(shè)法先讓信托公司改為信托銀行，再按兼營法[4]批準(zhǔn)銀行兼營信托業(yè)務(wù)。與此同時(shí)，各信托公司結(jié)合日本的國情和經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，開創(chuàng)了“金錢信托”等種種獨(dú)具日本特色的業(yè)務(wù)品種，并借此對(duì)鐵路、礦上等行業(yè)進(jìn)行中長期貸款或投資，信托公司開始執(zhí)行長期金融的職能，使其地位僅次于以經(jīng)營短期資金為主的普通銀行，成為強(qiáng)有力的金融機(jī)構(gòu)。上述法律頒布實(shí)施后，經(jīng)過整頓、合并、改組、解散的處理，信托公司的數(shù)目由1921年的四百多家銳減到1928的36家。1920年后歐美各國經(jīng)濟(jì)衰退也波及到日本，這場衰退使日本信托業(yè)初步發(fā)展時(shí)所形成的各種弊病暴露無遺，信托公司倒閉現(xiàn)象迭起。之后，日本的信托公司和信托業(yè)隨著日本經(jīng)濟(jì)的起飛而獲得迅速發(fā)展，日本全國各地紛紛設(shè)立一些信托機(jī)構(gòu)，如福島信托公司（1906）、橫濱信托公司（1906）、神戶信托公司（1907）、大阪市的關(guān)西信托公司（1912）和濟(jì)生信托公司（1912）等。1904年東京信托公司成立，成為日本第一家專業(yè)信托公司，它在1906年根據(jù)日本公司法改組為股份組織，這個(gè)公司的業(yè)務(wù)主要是經(jīng)營不動(dòng)產(chǎn)的管理和不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款。日本的信托制度是從歐美引進(jìn)的。日本信托業(yè)：極具創(chuàng)新從信托業(yè)務(wù)的特性出發(fā)，他們對(duì)信托從業(yè)人員制訂了嚴(yán)格的規(guī)則和注意事項(xiàng)：(1)禁止從業(yè)人員向銀行客戶購買或出售信托資產(chǎn)；(2)禁止從業(yè)人員向顧客收受禮物或參與信托賬戶收入的分配；(3)禁止從業(yè)人員談?wù)摶蛐孤缎磐袠I(yè)務(wù)以及有關(guān)顧客的情況；(4)任何一個(gè)參加銀行工作的人員，不能擔(dān)任受托人或共同受托人，以避免同銀行進(jìn)行業(yè)務(wù)上的競爭。（五）嚴(yán)格管理信托從業(yè)人員。金融信托和個(gè)人民事信托的內(nèi)容日益豐富，許多大商業(yè)銀行也紛紛成立信托部參與經(jīng)營。產(chǎn)業(yè)資本的發(fā)展，社會(huì)上涌現(xiàn)大批富人，股票和公司債券發(fā)行量也日漸增多，客觀上需要有更多的代理經(jīng)營機(jī)構(gòu)。1861年南北戰(zhàn)爭結(jié)束后，興起建設(shè)的熱潮，筑鐵路、開礦山的公司紛紛成立，所需的巨額資金大部分通過發(fā)行股票和公司債券來籌集。在美國，幾乎各種信托機(jī)構(gòu)都辦理證券信托業(yè)務(wù)，既為證券發(fā)行人服務(wù)，也為證券購買人或持有人服務(wù)。（四）有價(jià)證券業(yè)務(wù)開展普遍。舉例來講，銀行家信托公司是摩根財(cái)團(tuán)的金融支柱之一，有分支機(jī)構(gòu)約100家，；摩根保證信托公司主要經(jīng)營各種有價(jià)證券、用持股的方式參與公司董事會(huì)，控制了許多大企業(yè)和其他金融組織；制造商漢諾威信托銀行除從事投資業(yè)務(wù)和信托業(yè)務(wù)外，還通過信托部控制了許多公司的股票；芝加哥大陸伊利諾斯國民銀行和信托公司資產(chǎn)總額達(dá)到423億美元；還有美洲國民信托儲(chǔ)蓄銀行等等，它們比其他商業(yè)銀行承受的信托財(cái)產(chǎn)多得多。由于大銀行資金實(shí)力雄厚，社會(huì)信譽(yù)良好，而且可以為公眾提供綜合性一攬子金融服務(wù)，競爭的結(jié)果是，社會(huì)信托財(cái)產(chǎn)都集中到大銀行手中。（三）信托業(yè)財(cái)產(chǎn)高度集中。遇到經(jīng)濟(jì)發(fā)展不景氣時(shí)，個(gè)人信托會(huì)迅速超過法人信托辦理的業(yè)務(wù)量；如果遇到經(jīng)濟(jì)回升，法人信托又會(huì)超過個(gè)人信托的業(yè)務(wù)量。美國信托業(yè)創(chuàng)始是發(fā)軔與民辦信托機(jī)構(gòu)，很少有英國式的“官辦信托局”等公營機(jī)構(gòu)，并且美國從個(gè)人受托轉(zhuǎn)變?yōu)榉ㄈ耸芡?，承辦以盈利為目的的商務(wù)